美聯儲雙管齊下穩經濟多國央行緊急跟進降息

繼3月3日緊急降息50個基點後，當地時間3月15日，美聯儲再度宣佈緊急降息，並啓動量化寬鬆計劃，以緩解金融市場的資金壓力，儘量減少新冠肺炎疫情對美國經濟的衝擊。多國央行隨後緊急跟進，紛紛加碼寬鬆貨幣政策。

美聯儲緊急大幅降息

本週多國央行將舉行議息會議，其中美聯儲提前舉行緊急會議，大幅下調聯邦基金利率。

美國聯邦儲備委員會15日宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調1個百分點到0%至0.25%之間，並啓動7000億美元量化寬鬆計劃，以保護美國經濟免受新冠肺炎疫情影響。

美聯儲當天在聲明中説，新冠肺炎疫情暴發擾亂了包括美國在內的許多國家的經濟活動，全球金融受到重大影響。短期內新冠肺炎疫情將對美國經濟活動造成壓力，並對經濟前景構成風險。因此，美聯儲決定將利率大幅下調到0%至0.25%之間，並維持這一目標區間直至確信美國經濟已經受住風險考驗。同時，將啓動總額達7000億美元的量化寬鬆計劃，以支持金融市場。除此之外，美聯儲還宣佈將從3月26日起將存款準備金率下調至零。同時，從3月16日起將一級信貸利率下調150個基點至0.25%，以幫助滿足家庭和企業信貸需求。

美聯儲原定於3月17日至18日召開3月貨幣政策會議，此次是美聯儲自1月會議以來，第二次在兩次會議期間採取緊急降息舉措。這是繼金融危機之後，美聯儲首次下調利率至這一接近零的超低水平。

美國總統特朗普表示，這是一個好消息。此前，美國政府已經推出多項應對疫情不利影響的政策。美聯儲主席鮑威爾在聲明中重申，美國經濟現狀健康，但外界對美國經濟增長的預估因受到新冠肺炎疫情的影響而下調。美國白宮國家經濟委員會前主任加里·科恩甚至悲觀認為，美國經濟很可能已經進入衰退階段。

高盛15日調降了對美國經濟增長的預估，對2020年美國經濟增速的預估從最初的1.2%降至0.4%。目前預期今年第一季度美國國內生產總值將零增長，此前預估為增長0.7%；預期第二季度增長率將萎縮5.0%，前值為零增長，不過，該機構將美國第三季度經濟增長預估由前值1%上調至增長3%，預計第四季度增長4%，2021年初將進一步強勁增長。

高盛認為，美國經濟能否在4月後復甦取決於很多條件，如避免人羣聚集而採取的措施能否得到落實，氣温升高將在多大程度上減少感染，以及是否會出現好的治療方法。所有預估數據面臨的不確定性均高於正常時期。

美政策提振效果有待觀察

在美國經濟指標表現尚好的情況下，美聯儲兩度緊急降息出人意料，引發多方議論。

鮑威爾表示，美國國債等若干市場的資金流動性存在較大壓力，因為擔憂金融市場的資金緊張才緊急降息。

日本媒體認為，由於金融市場的不穩定性加強，美聯儲希望通過迅速出台政策措施，給市場帶來“驚喜”，從而改善投資者心理。

摩根資產管理指出，緊急降息有助於確保金融市場運轉正常，為風險資產打下強心針，並有助於解決流動性問題。但疫情對美國經濟的影響似乎處於初級階段，由於缺乏經濟數據，目前尚不清楚經濟影響有多深。如果向家庭和企業的貨幣傳導機制受損，則降息不會產生效用。此外，一旦新冠肺炎疫情陷入無法管控的境地，美聯儲是否仍有彈藥應付局面也是一大問題。

有分析師認為，美聯儲的舉動顯然讓市場震驚，這使人們聯想起了金融危機時的嚴重程度。

美聯儲緊急降息也引發了對於加大金融市場負利率風險的擔憂。有媒體分析認為，接近於零的利率水平將對多項存貸款業務產生影響。

由於政策時滯問題，美聯儲雙管齊下的寬鬆政策對經濟的提振效果有待進一步觀察。

多國央行跟隨加碼寬鬆

防控新冠肺炎疫情在全球蔓延需要更多的國際合作。據報道，全球央行15日發表了協調行動聲明，美聯儲還協同歐洲央行、英國央行、日本央行、瑞士央行和加拿大央行通過貨幣互換增加美元流動性。

美聯儲降息後，多國央行16日緊急跟進，進一步加碼貨幣寬鬆政策。

據日本媒體報道，日本央行提前兩天召開了貨幣政策會議，並宣佈了抑制金融市場和經濟波動的措施，將現在每年6萬億日元的ETF（交易型開放式指數基金）購入目標增加到12萬億日元；將把房地產投資信託（REIT）的購買目標從現行的每年900億日元增至1800億日元；把商業票據、公司債的持有額從目前的2.2萬億日元和3.2萬億日元分別增加1萬億日元；為了支持中小企業資金週轉，金融機構還將新設零利率貸款制度。

16日，韓國央行召開緊急會議，決定跟進降息50個基點至0.75%，從3月17日開始生效。新西蘭聯儲16日緊急降息75個基點，新西蘭聯儲主席奧爾召開新聞發佈會表示，疫情將在接下來的一年裏對新西蘭民眾和經濟造成嚴重的影響，為進一步推出貨幣刺激措施提供了理由。

阿聯酋央行行長也表示，將在利率行動上追隨美聯儲，盡力採取刺激措施。外媒預計，阿聯酋有可能將貸款利率降低至零。

不過，市場對央行競相放水反應並不積極。美聯儲宣佈緊急降息後，美股不升反降，期貨繼續下滑，凸顯市場對經濟前景的擔憂並未因美聯儲的行動而有所緩解。從目前的市場反應來看，僅靠各大央行放水來應對疫情仍顯不足，更多的國際合作尤為必要。

有機構報告認為，世界各國的財政和貨幣政策制定者必須全力以赴，以防止當前看來不可避免的衰退演變成蕭條，防止金融市場從資金外流變成崩潰。摩根資產也表示，疫情對世界經濟的衝擊需要全球積極響應，各國央行的行動領先於政府，財政方面需要有更多及時的行動，防止經濟長期放緩。

此外，世界衞生組織已多次呼籲在新冠肺炎疫情防控方面加強國際合作。