美元指數升破100點人民幣仍堅挺

北京時間18日晚間，美元指數再度觸及100點大關。

當前全球市場避險情緒瀰漫，VIX恐慌指數已超過2008年金融危機高點。避險情緒和流動性短缺促美元走強，非美貨幣躺倒一片。不過，人民幣對美元匯率貶值幅度相對較小，且對多數非美幣種明顯升值。分析人士指出，國內疫情防控相對領先，中外利差在降息潮中走闊，人民幣資產仍具吸引力。

美元指數破百

18日晚間，美元指數升破100點大關，這是2017年4月以來首次。3月10日以來，美元指數持續拉昇，用一週時間補回了2月21日至3月中旬的跌幅。

3月9日，美股罕見熔斷引起市場恐慌，投資者對美元流動性需求增大。此後美股兩度熔斷，VIX恐慌指數進一步飆漲，最高漲破80點，遠超2008年金融危機高點。

部分市場人士認為，當前市場恐慌情緒瀰漫，已跨過“避險模式”直接進入“危機狀態”。就連傳統避險資產黃金也大跌不止，從1700美元/盎司的高點，一路跌至1500美元/盎司。作為“最強流動性”，美元成為全球資金的“避難所”。

目前歐美疫情前景堪憂，兩地央行已經出台寬鬆舉措，意圖應對疫情衝擊。美聯儲兩度緊急降息，現已接近零利率水平。對這種“休克式”降息，市場以更大恐慌回應。股市崩塌造成流動性短缺，美元Libor飆升。加之歐洲央行貨幣政策寬鬆力度增強，歐元兑美元匯率也大幅貶值。

分析人士指出，對基本面的擔憂和日歐等國降息空間不足仍會對美元產生壓制。17日晚間，美國公佈2月零售銷售月率，現值-0.5%，創去年1月以來新低。而美聯儲在1個月時間之內將基準利率降至接近零水平，與日元、歐元和英鎊的利差大幅縮窄。考慮到日歐諸國利率水平接近於零甚至是負利率，利差空間可能無法再進一步拓寬，或導致美元一定程度上走弱。

人民幣表現堅挺

美元指數走強，一大片非美貨幣躺倒。但相對於其他非美貨幣，人民幣表現足夠堅挺。3月10日至17日間，人民幣對美元匯率貶值幅度不足1%，同期英鎊、歐元對美元匯率分別貶值超6%、2%，新西蘭元、澳元對美元匯率貶超4%、7%。亞洲貨幣方面，韓元、新加坡元、馬來西亞林吉特、泰銖對美元匯率貶值幅度也都在2%以上。

事實上，近期人民幣對澳元、英鎊、新西蘭元均大幅升值。英為財情數據顯示，3月6日以來，澳元兑人民幣大幅貶值近9%；英鎊兑人民幣3月9日還報收9.12元，現已貶至8.45元以下；新西蘭元兑人民幣11日以來持續貶值，現已不足4.2元。數據顯示，18日，除對美元、泰銖、土耳其里拉等少數幣種調貶外，人民幣中間價對大多數幣種都明顯調升。

值得注意的是，近期市場多次出現“股債雙殺”局面，A股北向資金已連續6個交易日淨流出，顯示外資正在賣出部分人民幣資產。不過，分析人士認為，由於國內疫情防控領先，相對於其他風險資產，人民幣資產避險屬性更強。而且，目前中國央行並未跟風降息，中外利差進一步走闊，人民幣資產收益率相對較高。

招商證券宏觀謝亞軒團隊認為，歐美市場“後院起火”必然導致部分國際資金撤離，但中國資本市場應該由國內資金主導。2019年8月成功打破“7”的枷鎖後，人民幣匯率具備彈性，無需擔憂。