實體企業復工忙期貨行業獻巧招
作者:孙翔峰
目前,受新冠肺炎疫情影響,很多工業企業全面復工復產還存在困難。一些企業利用期貨衍生品市場,通過套期保值等多種方式,豐富了企業採購、銷售等途徑,有效減少了疫情對於企業生產經營的影響。市場人士分析,隨着國內期貨行業不斷發展,金融對外開放不斷加強,期貨行業服務實體經濟的能力在逐步提升,經過新冠肺炎疫情的考驗,越來越多的企業會意識到風險管理的重要性,從而推動期貨行業不斷進步。
巧用期貨渡難關
疫情期間,期貨市場成為很多企業對沖經營風險的重要戰場,工廠沒開工,銷售卻已完成的案例隨處可見,成為抗疫戰鬥中一道特殊的風景線。
武漢凌宏建築裝飾工程有限公司年前接到一批訂單,但並未同步採購原材料。受疫情影響,企業在市場上無法採購原材料,也無法如期復工,為應對後期原料上漲帶來的利潤損失,企業在年後第三個交易日以3300元/噸左右的價格買入相應數量熱軋卷板期貨,待復工後平倉再買入現貨,每噸原材料鎖定了220元的利潤。
無獨有偶,招遠黃金負責人對中國證券報記者表示,集團下屬的山東國大黃金曾在春節之前購進一批原料金粉,準備冶煉成黃金之後進行銷售。但是由於疫情發生後,現貨銷售流轉不暢,同時受全球風險情緒刺激,金價快速上漲。2月份,國大黃金交易部通過期貨合約分批賣出黃金共計232千克,鎖定了黃金銷售價格,為企業提前鎖定利潤約200餘萬元。
“疫情期間,國內企業生產經營中遇到銷售受阻、庫存積壓等困難,導致期貨市場價格大幅波動。期貨行業通過期貨套保、期現結合等幫助實體企業打通供應鏈、規避市場風險,從而渡過難關。”興業期貨董事長吳若曼表示。
行業齊發力
期貨行業支持實體企業復工復產的工作還在繼續。
3月17日,上期所和上期能源發佈通知,將所有期貨品種交割手續費標準在規定期限內調整為0。“調整交割手續費收取標準後,將有助於減輕市場投資者在參與期貨交割時面臨的資金壓力。”上期所相關負責人表示。
交割環節成為期貨機構支持實體企業的一個側影。春節以來,在避險需求驅動下,市場參與度不斷提高。2002合約交割期,上期所16個品種交割量高達9.2萬手,累計交割量同比增長超過80%,交割金額超過100億元;上期能源原油和20號膠兩個品種交割量累計同比增長74%。
中國證券報記者獲悉,為了保證交割環節順利,上期所做了大量工作。大冶有色金屬有限責任公司位於湖北黃石市,是上期所銅、黃金、白銀期貨的註冊品牌企業。春節前後歷來為消費淡季,加上受到疫情影響,下游企業開工延遲,產品難以在現貨市場上及時銷售,其生產經營一度陷入困境。
上期所瞭解情況後,一方面積極協調相關交割倉庫迅速摸清情況,並通過倉庫加強與區疾控中心等疫情屬地職能部門聯繫,第一時間溝通疫情期間物流入庫政策動態;另一方面全力協助該企業準備交割材料清單,並派專人跟進入庫申報及倉單生成進度,最終保證客户在關鍵時刻完成交割。截至2月底,大冶公司通過期貨交割順利回籠資金4億多元。
上期所相關負責人介紹,疫情期間,上期所分類施策,採取了多項措施保證交割順利完成,上期所交割部完成約74萬噸期貨倉單的入庫審批。在2月疫情攻堅階段,白銀庫容一度幾近滿荷。上期所及時擴增上海地區白銀庫容1400噸倉容,幫助企業通過交倉縮減企業富餘庫存,穩定企業抗疫信心。
疫情期間,除了工業企業,很多農户也得到了期貨行業的支持。興業期貨在疫情早期緊急推動湖北麻城和蘄春兩地雞蛋“保險+期貨”項目,公司全額出資,免費贈予養殖企業雞蛋價格險,完成5000噸雞蛋價格險的投保工作,完成保險金額約3500萬元,並於2月20日實現賠付。
風險管理需求增多
面對市場風險的加劇,境內衍生品市場得到快速發展。近期原油期貨不斷上漲的整體持倉就是很好的證明。3月12日原油期貨持倉首次突破10萬手,達10.21萬手,創上市以來新高。而16日,該記錄再被刷新至10.45萬手。
另外,持倉有規律地分佈在三個連續活躍的近月合約以及後面的季月上,並且各個合約之間價差佈局合理。市場人士分析,這説明增加持倉的資金是明顯基於原油市場供需局面進行的佈局,進一步表明越來越多長期持倉的產業資金進入市場。
“期貨市場可以幫助企業解決多方面的問題,增強企業經營的競爭力。”新湖期貨副總經理金玉衞表示,通過期貨市場的價格對沖,企業可以解決庫存管理及原材料採購過程中價格波動的風險。同時,期貨市場可以為企業採購、銷售等提供更有競爭力的定價模式。