科創板“含科率”指標明晰：“3+5”評價指標瞄準核心技術篩選

本報記者 杜雨萌

隨着科創板上市企業數量即將破百，監管部門對於申報科創板上市企業的“科創基因”，終於給出明晰的量化標準。3月20日，證監會發布的《科創屬性評價指引》（簡稱《指引》）除進一步明確科創屬性企業的內涵和外延外，還同步提出了科創屬性具體的評價指標體系。

國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者採訪時表示，科創屬性評價指標體系的建立意義在於更好地提升科創企業申報的及時性和精確率，既能提高包容度，支持創新，為創新留足空間，又能守住底線，防止越界，充分做到有的放矢，有靶可依。

據悉，科創屬性評價指標體系採用“常規指標+例外條款”的結構，包括3項常規指標和5項例外條款。企業如同時滿足3項常規指標，即可認為具有科創屬性；如不同時滿足3項常規指標，但是滿足5項例外條款的任意1項，也可認為具有科創屬性。

巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴在接受《證券日報》記者採訪時表示，科創屬性評價指標體系的建立，既是落實科創定位、支持和鼓勵“硬科技”企業在科創板上市的主旨，同時，也有助於監管層更有效率地審核在科創板申請上市的企業，以及擬申報企業“自我對標”。

“科創屬性評價指標體系的建立將成為科創板綜合配套改革的有益補充。”張立超分析稱，從上述條款和企業規模來看，雖然營收規模大的企業較易滿足3項常規指標的要求，但是也不能就此而低估中小企業的創新活力，畢竟挑戰者的天然地位往往使得中小企業更加具有創新精神。整體上看，“3+5”評價指標體系既增強了對科創企業的“硬科技”導向，又體現了資本市場對中小企業的包容性，相比較來看，預計該《指引》的發佈不會對真正具備科技創新企業的申報構成障礙。

《證券日報》記者注意到，無論是3項常規指標還是5項例外條款，簡而言之，“核心技術”可以説是其共有的關鍵詞。

在張立超看來，長期以來，自主創新能力和技術含量薄弱嚴重製約着中國高新技術產業的發展，無論是產業形態還是增長方式，都與高質量發展的要求存在一定差距。因此，《指引》中明確包括研發投入、發明專利等細化標準，也是為了進一步發揮資本市場在承接企業轉型升級、培育科技創新主體的重要作用，以此助力科技創新，更好地推動經濟高質量發展和供給側結構性改革。

郭一鳴也表示，在目前我國的科技創新體系中，存在着科研成果轉化率低等問題，所以在對高科技企業申請科創板上市的考察中明確相關“科創”條件，這進一步體現出監管層對科創板定位的確定性，以及期望通過科創板真正培育科創企業、服務於新經濟的殷切期望。

值得關注的是，就在該《指引》發佈後的第二天即3月21日，科技部印發的《關於科技創新支撐復工復產和經濟平穩運行的若干措施》的通知中特別提到，要開展高新技術企業上市培育行動，加強對高新技術企業的對接服務與培訓指導，同時，與證監會、上交所、深交所等加強合作，暢通高新技術企業上市融資渠道。

“此次疫情對全球供應鏈、產業鏈和資金鍊造成了較大沖擊，而高新技術企業能否順利發展，將直接影響到國家未來創新實現的程度。”張立超認為，現階段科技部提出開展高新技術企業上市培育行動，暢通高新技術企業上市融資渠道，一方面是為了緩解高新技術企業近期因疫情影響而面臨的資金壓力；另一方面，此舉也有助於讓更多優質的科創企業能及時登陸市場，進而為我國經濟長期穩定發展注入新的動能。