年內新增地方債發行逾1.4萬億元專家判斷全年額度將超3.5萬億元

本報記者 包興安

3月21日，國務院聯防聯控機制就重大投資項目開工復工有關情況舉行新聞發佈會。財政部經濟建設司一級巡視員宋秋玲在會上表示，截至3月20日，全國各地發行新增的地方政府債券已經達到14079億元，佔提前下達額度的76%；其中新增一般債券3846億元，佔提前下達額度的69%；發行新增專項債券10233億元，佔提前下達額度的79%。專家預計，今年地方債新增限額將超3.5萬億元。

宋秋玲表示，新增專項債全部用於基礎設施建設。截至3月20日，各地發行的新增專項債10233億元，全部用於鐵路、軌道交通等交通設施建設，以及生態環保、農林水利、市政和產業園區等領域的重大基礎設施項目。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，新增地方債主要用於擴大有效投資，發揮投資對穩增長的關鍵作用，因而此次發行新增地方債主要用於基礎設施投資，特別是中長期投資，能在有效降低債務負擔的同時對經濟高質量發展形成支撐。

蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者表示，地方債是積極財政政策的重要組成部分，尤其是專項債有力地支持地方政府投資基建。在及早形成實物工作量、提高對地方債使用效率等要求下，使用新增地方債將更高效地拉動基建投資需求。

“基建項目的快速落地將會成為2020年投資領域的重點內容。而基建項目的大力發展，資金的全面配套是關鍵。”財政部專家庫專家、360政企安全集團投資總監唐川對《證券日報》記者表示，目前發行的新增專項債全部用於基礎設施建設且佔新增地方債發行總規模的比例大幅高於新增一般債，可見，推進項目建設已成為財政端融資的主要訴求。

值得注意的是，宋秋玲表示，截至3月20日，各地用於符合條件的重大項目的資本金的債券規模達到1200億元，可以帶動相當大的社會資本，擴大有效投資。

“部分新增專項債作為項目資本金使用，可以發揮四兩撥千斤的作用引導社會資本跟進，從而發揮基建投資的乘數效應。”劉向東説。

唐川認為，專項債資金作為項目資本金的適用領域在不斷擴大，預計資本金專項債很快將會成為基建項目資本金融資的主要手段之一，其佔項目資本金融資來源的比例還會進一步提升。由此可見，新時期的專項債已然成為促進基建項目高效、高質量發展的重要工具。

隨着新增地方債發行的進度加快。宋秋玲表示，截至3月20日，已經有9個地區完成了提前下達的新增地方政府債券發行工作。這9個地區分別是北京、天津、遼寧、寧波、福建、江西、廣東、四川、雲南。據記者統計，上述9個地區，廣東發行新增地方債最多，規模達1474億元，其次是四川，發行規模為901億元，第三是江西，發行規模為747億元。

此外，宋秋玲表示，本輪發行債券期限更加合理，長期債的佔比超過八成。截至3月20日，地方政府債券平均發行的期限是16.2年，與往年相比，債券的期限與項目建設和運營期限更加匹配。其中十年期以上的長期債券發行了12131億元，佔86.2%。

唐川表示，新增專項債在長期限債券佔比提升的基礎上，發行的期限也有所拉長，這使新增專項債能夠更好地匹配基建項目的生命週期。

展望全年，劉向東表示，目前來看上半年下達的新增地方債限額將近2萬億元，並且加快形成實物工作量，預計全年新增地方債能達到3萬億元到4萬億元的規模，特別是中長期債券資金供給將有所增加。

陶金預計，未來基建需求仍然旺盛，地方債發行節奏仍然不會放緩。為了提振疫情之後的投資需求和拉動經濟加快恢復，預計今年全國兩會將重新調整財政預算和地方債新增限額，不排除新增限額達到3.5萬億元甚至4萬億元的可能。

唐川認為，整體來看，在高質量發展的經濟背景之下，地方債發行會呈現穩中有進的態勢，預計全年我國新增地方政府債券發行規模將在4.6萬億元左右。