疫情全球蔓延有危也有機 產業鏈正悄然重構

新冠肺炎疫情在全球蔓延，國際經濟波動持續，至暗時刻，我們依然能透過縫隙看到陽光。

推進國產替代、抄底下游資產……在別人恐懼的時候，有人正在貪婪。每一輪經濟週期切換之時，都是全球資源的重組機會。當下不少企業已紛紛出手，抓住產業鏈重構的歷史機遇。如何利用好危機帶來的戰略機遇期，也成為每一位企業領航人需要把握和拿捏的問題。

到美國拿訂單

海外疫情仍持續升級的當下，四方達董事長方海江帶領公司多名高管身處美國，正在積極推進和大客户的合作。

“公司原來在國際市場的佔有率不到5%。但從目前客户的反饋來看，疫情下公司增加市場份額的機會很大，核心原因是目前客户的生存壓力更大了。”4月初的一日早間，方海江通過越洋電話與證券時報·e公司記者交流時説道。

主營超硬材料研發、生產、銷售的四方達，目前主要產品應用於油氣開採、煤田及礦山開採、精密加工等三大領域。這其中，被廣泛用於油氣開採領域的石油複合片產品，成為近年來助力公司業績增長的“功臣”。2019年，公司共實現營業收入5.01億元，同比增長33.05%，這其中，油氣開採類產品實現營業收入3.04億元。

近期，國際原油價格腰斬，而在方海江看來，這恰恰給四方達提供了重構市場競爭格局的歷史性機遇。

“石油複合片佔油氣開採鑽頭直接材料成本的比例在60%左右。國際原油價格暴跌後，下游油田開採企業對成本的關注度更高。同時在疫情影響下，這些企業也要適當限產，間接成本相應提升。目前四方達的產品相比國外競品有30%左右的價格優勢，但國外競爭對手產品毛利率僅30%左右，競爭對手不可能再通過大幅降價來搶奪市場。”方海江指出，斯倫貝謝、哈里波頓、貝克休斯、國民油井4家石油複合片下游龍頭客户都在美國，對該產品的需求佔全球市場的比重超過70%。四方達已經通過其中兩家的測試，形成批量供貨，目前主要是趁此機遇形成產品替代，推進市場份額提升。

在近期發佈的2019年年報中，四方達油氣開採類產品的毛利率高達72.07%，同比上升8.42%。

談及公司產品毛利率顯著高於國外競爭對手的原因，方海江表示，這一方面得益於公司所在鄭州地區的區域配套優勢。作為我國曆史悠久的超硬材料產業聚集區，在超硬材料研發效率、生產效率、生產能源供應以及生產設備配套完整度等方面都首屈一指。另一方面，公司近年來加大了對高端產品的研發，可以替代更多國外進口的產品，這部分產品相對毛利率更高。

“對於下游客户來説，調整供應商是一項耗時較長且消耗資本較多的工作，這也是前期公司拓展市場份額不容易的原因。

但本次疫情造成的原油價格下滑，倒逼客户不得不重新考慮成本問題，目前與四方達的接觸更加積極主動。”不過談及本次疫情的影響，方海江表示，由於目前整個石油開採行業處在下滑期，雖然公司市場份額有擴充的機遇，但對比市場訂單總量的減少，整體帶來的量是增是減目前還不好判斷。

據方海江介紹，四方達此前60%的產品出口海外。目前國內尚有很大部分下游企業還是用進口產品，國產替代也是公司未來重點關注的方向。

國產替代迎機遇

疫情影響下，國內市場中國製造的替代效應，或比海外市場更為突出。

近日先導智能發佈的投資者關係活動記錄表提及，公司少部分海外訂單受疫情等因素影響有所延後。為應對海外疫情發展可能帶來的不利影響，公司自復工以來積極推進進口零部件的國產替代並維持合理庫存。

“目前公司生產經營正常，疫情對業務影響不大。進口零部件在疫情初期已經緊急採購儲備，目前還夠用。”在談及公司是否會考慮運用國產產品替代進口產品時，先導智能相關人士對證券時報·e公司記者表示，在目前情況下，公司會考慮儘量用國產產品，但在核心零部件替代方面“不好説”。

3月31日下午，華為輪值董事長徐直軍在當日舉行的線上業績説明會上表示，華為在中國的生產活動已經全面恢復，短期內滿足全球客户和合作夥伴的供應需求沒有問題，但海外疫情仍在蔓延，沒有得到有效控制。“我們也不清楚未來疫情的發展趨勢，供應商長期是否能確保供應，現在也很難預測。”

對於疫情下企業進口原材料是否會受到影響，公司是否會考慮國產替代的問題，國內一面板行業公司在回覆證券時報·e公司記者時稱，關於供應鏈的情況，目前是特殊時期不太方便多説，但公司零部件、原料等產品的國產替代在疫情發生前就一直在推進。

“液晶顯示屏是全球大產業鏈，所以在疫情造成全球市場供需受限背景下，行業的供應鏈感受會更加明顯。”近年來在國內已成功實現對下游面板企業進口靶材產品實施國產替代的隆華科技，已經成為受益者。公司相關負責人對證券時報·e公司記者表示，近期下游客户已多次追加訂單，可以明顯感受到下游需求的大幅增加。

“目前國產替代效應最明顯的就是靶材產品，這其中ITO靶材表現突出。”隆華科技上述人士表示，國內應用的ITO靶材此前多從日韓進口，主要供應商包括日本三井、韓國三星等，進口比重達到90%。然而近期在日韓疫情升級背景下，一方面當地企業生產已受到影響，另一方面產品進出關檢測變慢。與此同時，ITO靶材和其他靶材產品不同，日韓企業目前均沒有在國內建廠，需要純進口。這就造成國內面板企業面臨供應缺口，也形成了國產替代的機遇。“雖然目前還不能具體量化，但初步測試ITO靶材單月需求量比疫情發生前增加兩三倍。”他指出，ITO靶材技術門檻較高、工藝難度大，目前國內能夠實現國產替代的企業很少，能達到規模供應的更是屈指可數。目前包括京東方、華星光電、天馬微電子等國內龍頭面板廠商都已是公司客户，公司僅需要藉此機遇提升市場份額，目前可替代的缺口還沒有達到公司產能上限。

對於此前嚴重依賴進口的電子級氫氟酸產品而言，目前國產替代的機遇也漸漸顯露。

“國內下游半導體企業確實有反映目前進口從時間、運輸上已經出現問題，已出現國產替代的需求，但是因為國產替代過程比較漫長，短期來看不會對國內可替代企業有明顯利好影響，但長期來看，會促進國產替代的加速。”多氟多相關負責人近日在接受證券時報·e公司記者採訪時提及。

作為氟化工行業龍頭企業，多氟多近年來在高端半導體級氫氟酸產品方面市場拓展成效明顯，近兩年已成功進入韓國市場。

“目前公司在韓國的客户生產尚沒有受到影響，企業都在正常供貨。而在國產替代方面，雖然機遇確實存在，但要進入下游供應商體系，從測產品，到設備管理體系等各方面測試周期至少需要一年時間，客户對產品品質的要求很苛刻。”上述多氟多人士表示，因為氫氟酸在整個半導體生產中的成本佔比僅在5%以內。如果這一部分產品出問題，整個產品都面臨報廢。所以對氫氟酸產品穩定性要求很高。此外，國內半導體企業多數對於民企的信任程度不高。如果要推進國產替代，下游客户不經過一段時間的測試是不會採用，所以推進國產替代的道路並不容易走。

乘機抄底上下游

由於疫情造成全球經濟動盪，不少行業面臨衝擊，但同時，一些企業或也迎來了抄底上下游、拓展產業鏈的佳機。

3月25日，國內最大肉製品加工企業雙匯發展在交出2019年淨利潤創下54億元歷史新高的同時，也公告擬設立全資子公司從事餐飲項目投資和運營。

“去年末這個門店就開了，不過好像目前佈局不多。”在位於鄭州市經三路的某運動品商場內，打着雙匯品牌的三文熱狗快餐店較為顯眼。工作人員向證券時報·e公司記者介紹，店內採用的肉腸、雞肉排等產品都是雙匯製造的，正是雙匯旗下的餐飲店。

記者留意到，受疫情影響，商場內人跡寥寥。雖已到午餐時間，但這家雙匯三文熱狗店鮮有人問津。不過在餐飲行業正值寒冬的當下，這家門店前卻在顯眼位置擺出了招聘信息牌，招聘人員從店員到店長，給予薪酬待遇每月3000元到6500元不等。

“成立專業的餐飲公司，是希望由專業人員來對專業餐飲渠道的食材進行開發，並對餐飲項目進行推進。”雙匯發展相關負責人在接受證券時報·e公司記者採訪時表示，由於公司剛剛成立，人員將逐步到位，具體內容還不方面透露。不過公司將加強餐飲方向的拓展，包括產品、渠道、項目推進，不排除有自設品牌餐館的情況。

疫情之下無疑是餐飲業的寒冬，近日“餐飲店倒閉”的消息已不絕於耳。然而面對今年餐飲業的困境，木屋燒烤創始人隋政軍3月初就對證券時報·e公司記者表示，疫情對一些企業是災難，但對一些欲進入該領域的行業資本卻是難得的好時機。進入3月下旬，餐飲業已經呈現出“有人加速離場、有人大肆抄底”的冰火兩重天局面。而跨界進入民生相關領域更是疫情之中不少巨頭在做的事情。

新冠肺炎疫情在國內發生之初，中石化即迅速反應，做起加油站“菜市場”，提出無接觸、不下車，蔬菜雞蛋帶回家的服務模式，憑藉線下超3萬家加油站網點優勢，瞬間成為“網紅”。

此外，由於跨界銷售螺獅粉的舉動，上汽通用五菱也一度登上微博熱搜。不過對於五菱螺螄粉何時正式上市一事，上汽集團和五菱客服工作人員均對記者表示：“不太清楚。”

上汽集團工作人員對記者表示：“五菱的主業還是汽車製造。人民需要什麼，五菱就製造什麼。”

五菱工作人員則表示，目前微博流傳的螺螄粉是上汽通用五菱的一個援鄂行動，將一定數量的口罩和螺螄粉用於援鄂慰問。

針對近期頻繁出現的餐飲業佈局，某券商食品飲料分析師近日也對證券時報·e公司記者表示，此時抄底餐飲業是正確抉擇。餐飲需求是硬性的，餐飲投資回本週期短，目前的主要問題只是特殊時期企業出現資金週轉困局。

疫情未阻出海佈局

雖然當前海外疫情蔓延勢頭依然持續，但一些看準機遇的企業，依然加快推進國際化佈局。

美東時間3月30日，聯合國在紐約總部宣佈騰訊公司成為全球合作伙伴，為聯合國成立75週年提供全面技術方案。

“騰訊會議進入聯合國打造了一個標杆案例，也是由於在疫情期間，舉辦線下會議不方便，提供了這樣的需求契機。”談及疫情發生以來公司相關產品受到的影響，騰訊相關人士對證券時報·e公司記者表示，在疫情期間，包括辦公協同、遠程辦公在內的公司多種產品應用都得到了爆發式的增長，這都得益於疫情期間終端用户被迫關注這些產品，需求量大幅提升。

疫情期間，松煬資源也推進了海外拓展計劃。3月初公司公告稱，擬共同出資在新加坡成立松煬國際有限公司。

“在新加坡設立子公司是近期決定的，主要是為未來海外項目擴張做前期準備。”談及公司此番佈局，松煬資源相關人士對證券時報·e公司記者表示，近年來國家對環保關注程度較高，同時公司所處行業原材料成本、人工成本也是偏高的，如果進軍國外市場可以降低一些成本，肯定要考慮向外發展。

博威合金近日發佈公告稱，擬在越南投資5000萬美元設立全資子公司，建設年產31800噸特種合金棒、線製造生產線和2萬噸特種合金帶材成品製造生產線。對於此番投資，公司相關人士也對證券時報·e公司記者表示，疫情影響相對產業週期是短期現象，而對於公司而言，看重的是長期投資，不會受疫情影響。

萊寶高科近日也公告，為滿足海外業務發展需要，分別在日本和台灣地區投資設立全資子公司。

“現在行業競爭越來越激烈，所以有必要在台灣地區建公司。和客户加強溝通的同時，也是為公司未來發展加強一些技術儲備。設立子公司是綜合考慮客户、供應鏈、人才、材料等一系列因素，並非因為疫情。”萊寶高科相關負責人對證券時報·e公司記者表示，全球觸控顯示行業發源企業集中在日韓、台灣地區，這些地區包括上游原材料、關鍵設備、技術，再到人才等積澱深厚。萊寶高科也表示，設立子公司更加便利企業開展海外商務交流與合作，利用台灣子公司作為投資和合作平台，有利於公司適時開拓包括台灣地區在內的創新技術、產品導入、研發合作和投資機會，為公司可持續發展培育新的業務和利潤增長點。