銅箔龍頭諾德股份併購福建清景銅箔

受益於5G、新能源汽車等下游行業迅速發展，對電解銅箔的需求持續不斷提升，銅箔行業迎來了難得的發展機遇，新一輪的產能擴張似乎已然開始。

4月20日晚間，諾德股份（600110.SH）發佈公告，擬以現金8.48億元收購同業競爭對手福建清景銅箔有限公司（下稱“清景銅箔”），開啓銅箔行業整合的同時也有望進一步重塑行業格局。

諾德股份表示，本次資產收購，是為了進一步聚焦鋰電銅箔產業、優化客户結構、提升公司銅箔產品的市場佔有率。同時，公司希望通過收購，實現銅箔產能的區域優化佈局，進一步增強公司鋰電銅箔行業的競爭優勢。

諾德股份併購清景銅箔將產生馬太效應

有行業分析師指出，銅箔產業因技術和認證壁壘高，呈現產業鏈強強聯合產研和強者恆強的特徵，本次諾德股份併購清景銅箔也將產生馬太效應。

資料顯示，清景銅箔成立於2011年，是福建省唯一的一家電解銅箔材料生產企業，擁有規劃設計年產20000噸高端電解銅箔生產基地，具有規劃年產20000噸高端電解銅箔生產基地的辦公樓、研發大樓、員工宿舍和食堂等配套設施，目前擁有銅箔年產能5000噸，具有較好的盈利能力，發展迅速。

清景銅箔自主研發生產鋰離子電池用的高端鋰電銅箔，主要產品有4.5微米雙面光、6微米雙面光、8微米雙面光鋰電銅箔，產品主要應用於新能源電動汽車鋰電池、3C類鋰電池、儲能電池等領域。

值得注意的是，清景銅箔生產的鋰電銅箔產品已進入國內知名鋰電池生產企業，主要客户有國內知名鋰電池生產商寧德時代、比亞迪、中航鋰電、微宏動力等客户。

諾德股份表示，交易完成後，深圳清景投資和福建清景投資及其持有的清景銅箔公司將納入控股子公司青海電子合併報表，進而併入本公司合併報表範圍。公告顯示，轉讓方承諾業績為：清景銅箔於2020年度、2021年度和2022年度需實現的扣除非經常性損益後歸屬於母公司的淨利潤，分別不低於6600萬元、7600萬元、8600萬元，三年合計不低於22800萬元。併購將對公司未來業績產生積極影響。

分析指出，諾德股份收購清景銅箔，能迅速帶來有效產能，並快速提升後期產能，清景銅箔更加靠近核心客户，有助於進一步夯實諾德的龍頭地位。

鋰電行業整合持續**銅箔行業深度整合正式開啓

在促進汽車消費和“新基建”等政策的推動下，國內動力鋰電池產業逆勢上揚，眾多中外企業頻頻加大在鋰電池領域的投資，鋰電行業整合正在持續進行中。今年以來，寧德時代、國軒高科、格林美、恩捷股份、德方納米等十多家動力電池產業鏈企業進行了投資擴產。

隨着政策的推進以及對看好新能源汽車產業的趨勢，動力電池行業的上市公司紛紛加大了產能上的投資。業內人士表示，未來我國動力電池企業擴產空間巨大，但從目前情況來看，新能源鋰電池產業整體呈現高端產能不足、低端產能過剩的局面。可以預見，在行業大發展趨勢和今年疫情影響的現實背景下，鋰電行業今年或加速洗牌整合，產能結構將進一步優化，市場份額將向行業龍頭企業集中。銅箔行業深度整合還未開始，預計下半年或明年初會加速整合和分化。諾德股份本次併購清景銅箔在行業內具有引領作用，

鋰電銅箔行業雖然有着廣闊的市場，但競爭也異常激烈。去年登陸科創板的嘉元科技正在快速發展，資料顯示嘉元科技2019年≤6μm銅箔實現產銷量分別為1.17萬噸、1.11萬噸，分別同比增長342%、363%。嘉元科技近日表示，公司將利用募集資金投資建設1.5萬噸高性能銅箔項目，在業績持續的情況下也加快了產能擴建的步伐，。

作為銅箔龍頭的諾德股份自然不甘示弱，尤其是近兩年國內鋰電銅箔市場被後來者加速追趕，保持市場佔有率領先優勢顯得更為急迫，此次併購意圖非常明顯。正如招商證券不久前曾發佈研報所説，“至暗時刻走向黎明，銅箔龍頭諾德股份未來可期”，作為銅箔板塊的龍頭企業，諾德股份當前處在產量與利潤的底部，存在較大的產能釋放空間，邊際改善趨勢明顯。此次諾德股份併購清景銅箔，快速獲得銅箔有效產能，將進一步提升在核心客户特別是在知名龍頭寧德時代的銷售佔比。這種頭部集中和強強聯合的趨勢已經在新能源鋰電池產業進一步強化，行業整合和聯合的時代悄然來臨。