新老基建雙輪驅動 投資增速料反彈

財政部20日召開的一季度財政收支情況新聞發佈會透露，近期擬再提前下達1萬億元地方政府專項債券額度。分析人士認為，地方政府專項債將助力積極的財政政策更加積極有為，進一步撬動基建投資。此次新增1萬億元資金，預計將有較大比例流入基建相關領域。

作為穩增長重要抓手，基建投資力度正持續加碼。中國證券報記者瞭解到，關於推動基礎設施高質量發展的意見及新型基礎設施發展的有關指導意見將加快出台。業內人士認為，未來“新老基建”將雙輪驅動，在“赤字率提升+專項債擴容+特別國債發行”合力之下，二季度基建投資增速將顯著反彈。

傳統基建投資上演“加速度”

“最近鋼材需求明顯比上個月要好。工業用材方面，只要不是出口的，現在需求非常好，比如管樁，工廠的訂單都排得很滿，主要是工地用的，説明工地需求確實在恢復。”從事鋼材生意的王先生説。

“目前，建築工地陸續復工，需求起來得很快。瀋陽鋼材大市場從3月底以來每天出庫都在萬噸以上，即使清明假期也在9000噸左右，最高峯單日出庫高達1.4萬噸，好於去年。”王先生深有感觸地説，需求好轉的一大原因就是基建項目多起來了。

“西安的基建項目就沒停過，甚至還出現了一定程度的趕工。”西安一位從事鋼材貿易的人士表示，目前的鋼材需求基本上都是剛需，特別對於房地產項目工地來説，基本上都是隨用隨採。

水泥市場需求也持續回升。“上海這邊項目復工復產情況較好，混凝土需求量隨之回升，攪拌站出貨量基本恢復至去年水平，日均出貨量1000-2000方左右，目前水泥、砂石等原料消耗較快，行情止跌持穩。”一位上海地區混凝土企業人士表示。

建材市場回暖的背後是鐵路交通等基建項目的提速。

“今年以來，國家發改委項目批覆速度有所加快。截至4月10日，國家發改委累計批覆金額4103億元，接近2019年的一半。同時，今年審批類項目申報情況也大幅增加，目前也已接近去年的一半。”華創證券首席分析師張瑜認為，從項目施工情況來看，3月的挖掘機銷售進一步超預期，螺紋鋼、水泥行業開工率持續上行，預計基建投資增速在二季度有望明顯上行。

新基建頂層設計將加快出台

除了傳統基建項目投資跑出“加速度”，新基建也正大步向前。

“下一步將加強頂層設計，研究出台推動新型基礎設施發展的有關指導意見。”國家發改委創新和高技術發展司司長伍浩4月20日表示，要優化政策環境，以提高新型基礎設施的長期供給質量和效率為重點，修訂完善有利於新興行業持續健康發展的准入規則。此外，抓好項目建設。加快推動5G網絡部署，促進光纖寬帶網絡的優化升級，加快全國一體化大數據中心建設。穩步推進傳統基礎設施的“數字+”“智能+”升級。同時，超前部署創新基礎設施。

伍浩介紹，新型基礎設施包括3個方面，一是信息基礎設施。如5G、物聯網、工業互聯網、衞星互聯網為代表的通信網絡基礎設施，以人工智能、雲計算、區塊鏈等為代表的新技術基礎設施，以數據中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施等。

二是融合基礎設施。主要是指深度應用互聯網、大數據、人工智能等技術，支撐傳統基礎設施轉型升級，進而形成的融合基礎設施。三是創新基礎設施。主要是指支撐科學研究、技術開發、產品研製的具有公益屬性的基礎設施。

4月以來，浙江、福建、山東、四川等地出台新基建建設投資指導意見，重慶、廣西、貴州、湖南等地紛紛集中開工一批新基建項目，安徽、廣東、浙江、山東等地新基建項目庫或投資計劃相繼出爐。

華泰證券數據顯示，截至4月12日，全國31個省、市、自治區2020年計劃完成投資額的規模達66958億元，其中新基建預計投資額達15631億元，約佔2020年投資額的23%。

基建項目資金來源充足

從資金來源看，隨着財政政策、貨幣政策持續發力，基建投資項目資金來源充足，有望推動二季度投資增速明顯反彈。

“後續一個月將進入政策逐步落地的窗口期，財政政策主導，貨幣政策配合，政策加力的方向是內需。”方正證券首席策略分析師胡國鵬認為，專項債有望擴容至3.5萬億至4萬億元，投向基礎設施建設的比例將較去年明顯提升。

星石投資總經理楊玲認為，預計今年全年專項債規模有望提高到3.5萬億左右，其中大概會有50%至60%用於基建投資。此外，特別國債、提高財政赤字率等方式也能夠為基建投資提供充足的“彈藥”。

“隨着重大項目落地、專項債加快對接基建、施工強度逐漸回升，到二季度末，基建投資累計同比有望轉正。”浙商證券首席經濟學家李超預計，全年基建投資有望增長10%至15%。