諾德股份橫向併購拉開銅箔行業整合“序幕”

受益於5G產業、新能源汽車等下游行業迅速發展，對電解銅箔的需求持續不斷提升，銅箔行業迎來了難得的發展機遇，新一輪的產能擴張、整合以及行業的分化、洗牌已經開始。

近日，諾德股份（600110.SH）發佈公告，擬以現金8.48億元收購同業競爭對手福建清景銅箔有限公司（下稱“清景銅箔”），開啓銅箔行業整合的同時也有望進一步重塑行業格局。

併購對象發展強勁**產業整合促使強者恆強

資料顯示，清景銅箔成立於2011年，是福建省唯一的一家電解銅箔材料生產企業，擁有規劃設計年產20000噸高端電解銅箔生產基地，具有規劃年產20000噸高端電解銅箔生產基地的辦公樓、研發大樓、員工宿舍和食堂等配套設施，目前擁有銅箔年產能5000噸，具有較好的盈利能力，發展迅速。

清景銅箔自主研發生產鋰離子電池用的高端鋰電銅箔，主要產品有4.5微米雙面光、6微米雙面光、8微米雙面光鋰電銅箔，目前產品已進入國內知名鋰電池生產企業，主要客户有國內知名鋰電池生產商寧德時代、比亞迪、中航鋰電、微宏動力等客户。

諾德股份表示，交易完成後，深圳清景投資和福建清景投資及其持有的清景銅箔公司將納入上市公司合併報表範圍。轉讓方有業績承諾，清景銅箔於2020年度、2021年度和2022年度需實現的分別不低於6600萬元、7600萬元、8600萬元，三年合計不低於22800萬元。將對公司未來業績產生積極影響。

諾德股份表示，本次資產收購，是為了進一步聚焦鋰電銅箔產業、優化客户結構、提升公司銅箔產品的市場佔有率。同時，公司希望通過收購，實現銅箔產能的區域優化佈局，進一步增強公司鋰電銅箔行業的競爭優勢。

有行業分析師指出，銅箔產業因技術和認證壁壘高，呈現產業鏈強強聯合產研和強者恆強的特徵，本次諾德股份併購清景銅箔也將產生馬太效應。分析指出，諾德股份收購清景銅箔，能迅速帶來有效產能，並快速提升後期產能，清景銅箔更加靠近核心客户，有助於進一步夯實諾德的龍頭地位。

新能源、新基建提速帶動鋰電池產業逆勢上揚

在促進新能源汽車產業發展和“新基建”等政策的推動下，國內動力鋰電池產業逆勢上揚，眾多中外企業頻頻加大在鋰電池領域的投資，鋰電行業整合正在持續進行中。今年以來，寧德時代、國軒高科、格林美、恩捷股份、德方納米、豐元股份等十多家動力電池產業鏈企業進行了投資擴產。

分析人士認為，國家加大重大項目投資力度，尤其是加快5G網絡等新型基礎設施建設，對鋰電池產業發展起到了重要推動作用。由於5G使用更大規模的陣列天線、更高的帶寬，能量密度更高的鋰電池就成為新基建的必然選擇。在這種背景下，5G網絡、基站等的建設將大大拉動鋰電池的市場需求。

近日，工信部召開專題會，研究部署加快5G網絡等新型基礎設施建設。中國聯通與中國電信隨後披露，將聯合集採不少於25萬座5G基站，並計劃在三季度前完成全部建設進度。中國移動近日也宣佈，2020年將斥資超過25億元，採購通信用鋰電池產品。而將近期國務院將年底到期的新能源汽車購置補貼和免徵車輛購置税政策延長2年以及增加了多重政策刺激消費，新能源汽車及鋰電池產業有望進入新的景氣週期。

鋰電池行業優勢集中 銅箔行業整合開啓

中國化學與物理電源行業協會表示，鋰電池市場需求巨大，但行業競爭日趨激烈，行業整合正在持續進行中，已經進入快速洗牌階段。隨着國家政策的深度調整和補貼的快速退坡，動力電池行業集中度持續提升，市場將進一步向頭部企業集中。諾德股份副總裁兼董事會秘書李鵬程接受《證券時報》採訪時也曾表示，“新能源汽車及鋰電產業處於一個調整分化和優勢集中的階段，產業鏈為數不多的企業慢慢實現了突圍和升級，能夠成為行業持續發展的中堅力量。行業優勢集中、強者恆強，這是行業發展的關鍵，也是行業大有希望的信號”。

有業內人士認為，今年甚至到明年會有越來越多新能源產業內整合和併購。此次，諾德股份收購清景銅箔正是市場博弈後的最直接體現。作為上市公司諾德股份本次併購同業在銅箔行業內具有標杆作用，同時也意味着國內銅箔行業的整合併購大幕正式開啓。這種頭部集中和強強聯合的趨勢已經在新能源鋰電池產業進一步強化，行業細分領域的龍頭在全球產業鏈越來越具有影響力和主導性，中國新能源汽車及鋰電池行業整合和聯合的時代也悄然來臨。