研發支出比拼 七行業上市公司顯“豪橫”

Wind數據顯示，截至20日19時，A股共有1643家上市公司披露2019年年報。其中，1193家上市公司披露了研發支出具體數值，合計達4200.76億元，比2018年增長21.88%。計算機設備及應用等七行業上市公司在研發支出方面遙遙領先。

8家公司研發支出超百億

2019年，研發支出總額超過1億元的上市公司有482家，超過2億元的有288家，超過5億元的有131家；超過10億元的有71家；超過100億元的有8家。927家上市公司研發支出較2018年出現增長。其中，718家增幅超10%，528家增幅超20%，189家增幅超50%，75家增幅超100%。

從研發支出佔營業收入比重看，406家上市公司研發支出佔營業收入的比值超過5%，132家的比值超過10%，27家的比值超過20%。金山辦公、成都先導、博瑞醫藥、中微公司、安恆信息、寶蘭德等多家科創板公司研發支出佔比居前。

從行業分佈看，計算機設備及應用、生物製品、通信設備、醫療器械、航空裝備、半導體、化學制藥及製品類上市公司，無論是研發支出總額，還是研發支出佔比，均遙遙領先其他行業。

傳統行業也重研發

多家上市公司在年報中指出，研發投入增加是公司毛利潤增加的主要因素。其邏輯在於，加大研發投入，可以增加產品的差異化程度，在定價和渠道拓展中取得競爭優勢。避免同質化競爭帶來的價格戰。在以5G、生物醫藥為代表的很多新興行業中，高比例的研發投入，既是產品更新迭代的關鍵，也是業績增長的重要保證。

中國證券報記者梳理發現，這種現象不僅存在於高成長性行業上市公司，在很多傳統行業中也有類似情形。以紡織服飾類上市公司比音勒芬為例，2019年實現營業收入18.26億元，增長23.7%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤4.07億元，增長39.13%。報告期內，公司研發費用增加27.59%。公司表示，持續的研發投入使比音勒芬形成了行業內領先的研發優勢。通過持續研發投入、產品創新、品牌力提升、營銷網絡升級、供應鏈管理強化、開店加速等方式驅動業績增長。

利於企業長期發展

東北證券研究總監付立春對中國證券報記者表示，對於絕大多數行業而言，研發支出佔營業收入比重達到10%，屬於很高水平。研發投入與淨利潤之間的關係分短期和長期效應，短期會對淨利潤造成一定波動；長期來看，一定是有利於淨利潤增長。

中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林認為，研發支出與產出有很強的正相關關係。研發支出增多，説明公司未來科技成果產出較多，前景較好。相反，如果上市公司研發支出佔營業收入比重一直很小，一定程度上可以預測這類公司業績增長的持續性不會太好。投資者在評估企業科技創新能力時，除考慮研發投入佔比外，還要考慮企業是否擁有自主知識產權的核心技術、高效的研發體系，是否具備持續創新能力、突破關鍵核心技術的基礎和潛力、技術成果有效轉化為經營成果的條件等。