註冊制加速殼資源貶值 首隻面值退市純B股將現

10日，東灃B發佈公告稱，公司股票已連續20個交易日（2020年4月8日-5月8日）收盤價格均低於每股1元人民幣面值。根據《深圳證券交易所股票上市規則》的有關規定，公司股票自2020年5月11日（週一）開市起停牌，深交所將自公司股票停牌起十五個交易日內作出公司股票是否終止上市的決定。這意味着，東灃B或將成為繼ST鋭電後今年面值退市的第二股，同時也是第一隻面值退市的純B股。

資料顯示，2000年9月29日，東灃B在深交所掛牌上市，目前主營業務包括房地產開發、氫燃料電池業務、氫能源業務以及新材料業務。早在2018年，東灃B就曾收盤價跌破面值，後來通過回購股份、股東增持等一系列手段，退市警報才得以解除。今年4月30日發佈的年報顯示，該公司2019年淨利潤（扣非）為-6921萬元，已經是連續兩年虧損。

隨着退市制度的常態化日益推進，退市正在變得越來越常見，而面值退市則正在成為主要的退市方式之一。5月6日，ST鋭電公告稱，於4月30日收到上交所的通知，上交所決定終止公司股票上市。而終止上市的原因，就是ST鋭電2020年3月16日至4月13日連續20個交易日的每日收盤價均低於股票面值（1元）。緊隨ST鋭電之後，下一個將面值退市的A股是天廣中茂。2020年4月9日至5月8日，該公司股票已連續19個交易日收盤價格均低於股票面值，截至5月8日當天收報於0.77元/股，意味着面值退市幾乎已經板上釘釘。數據還顯示，截至5月8日收盤，A股市場除確定退市的退市保千和走向退市的天廣中茂外，還有*ST夢舟、ST天寶、*ST飛馬等多家公司股價低於1元，也面臨面值退市的風險。5月6-8日當週，ST概念股湧現“跌停潮”，其中5月6日，多達45只ST股跌停。

4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》，創業板註冊制改革正式啓動。當日晚間，中國證監會和深交所就相關管理辦法修訂草案向社會公開徵求意見。此次深交所對《創業板股票上市規則》等的修訂意見在優化上市條件、提升市場包容性的同時，也將再度健全退市機制，精準從快出清違法違規上市公司。

安信證券指出，殼公司的價值來自縮短上市週期的時間優勢和審核獲批的確定性優勢。註冊制推行將疏通IPO“堰塞湖”，通過借殼上市的時間優勢和確定性優勢將弱化，殼公司價值可能出現大幅下降。