一季報收官生物醫藥板塊業績分化

一季報5月11日正式收官。在疫情影響之下，生物醫藥行業整體表現可圈可點，A股上市企業業績分化明顯，部分細分領域如醫療設備、器械耗材、體外診斷試劑和儀器、醫學檢驗服務等需求增長比較明顯，業績成長股集中。分析認為，在疫情影響下，未來衞生防禦力度不斷加大，將驅動醫藥生物業績增厚。

今年一季度新冠肺炎疫情籠罩，各A股公司業務開展或多或少都受到疫情影響。機構統計，今年一季度，A股僅有4成上市公司歸屬於上市公司股東的淨利潤實現增長。醫藥生物板塊，一季度淨利潤較上年同期實現增長的公司不足五成。

受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，國內外防護用品、醫療器械需求激增，產品售價隨之上漲，對相關公司業績產生了積極影響。從一季報看，滬深兩市淨利潤同比增長超過100%的醫藥生物企業包括沃華醫藥、博騰股份、香雪製藥、寶萊特、陽普醫療、同和藥業、理邦儀器、三鑫醫療、樂心醫療、山大華特、康龍化成等。抗疫醫療器械概念股中，萬東醫療、碩世生物、英科醫療、東方生物、祥生醫療等公司一季度淨利潤增幅超過100%。

此外，疫情帶來的原料藥價格上漲導致了相關上市公司業績同比實現較大提升。如億帆醫藥4月30日公佈的一季報顯示，今年一季度公司實現營業收入13.25億元，創下一季度營收歷史新高，同比增長速度為16.62%；歸母淨利潤3.23億元，實現119.79%的增長。億帆醫藥的原料藥主要產品維生素B5及原B5是一種重要的飼料添加劑和食品添加劑，一季度原料藥版塊佔比提升對業績提振明顯。

但與此同時，因新冠疫情的影響導致國內醫院的門診量驟降，部分藥品耗材、醫療服務需求受到抑制，導致A股許多生物醫藥企業一季度業績同比有所下滑。以迪安診斷為例，公司一季度新冠肺炎核酸檢測業務增量明顯，彌補了傳統檢驗業務收入的缺口，檢驗業務整體收入與去年同期持平。但公司產品代理業務和傳統檢驗業務均受到一定的影響。整體來看，公司一季度實現營業收入15.33億元，同比下降16.50%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為665.17萬元，比上年同期下降90.83%。

此外，中藥行業在本次疫情中受到多重影響。中醫藥在疾病治療與防治方面具有重要作用。近兩個月，我國四川、河南、河北、安徽、山西、深圳等地均密集出台支持中醫藥的文件，力挺中醫藥發展。然而在一些藥材比如薏苡仁、山藥、黨蔘、茯苓等銷售保持增長的同時，也有一些藥材如人蔘、蟲草、西洋參等貴細藥材生意冷清，導致相關企業業績出現下滑甚至虧損。

截至4月30日，52家中藥上市公司發佈一季報顯示，其中有14家企業實現歸母淨利潤同比增長，但38家利潤不及同期。如4月30日紫鑫藥業發佈的2020年一季報顯示，公司2020年1-3月實現營業收入5870.98萬元，同比下降63.87%，主要原因是受疫情影響導致中成藥、人蔘產品相關銷售收入減少所致。

分析人士認為，醫藥屬於“剛性需求”，中長期來看，隨着人口老齡化的加劇，消費不斷升級，以及醫保政策的推進，醫藥行業依然具備較好的發展，持續看好醫藥細分領域，如創新藥等賽道。同花順數據顯示，截至4月30日，生物醫藥板塊年內漲幅超過了30%。