央行強調提高貨幣政策“直達性” 堅持總量政策適度

記者6月28日獲悉，中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第二季度例會日前在北京召開。會議指出，創新和完善宏觀調控，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，把支持實體經濟恢復與可持續發展放到更加突出的位置。堅持總量政策適度，促進金融與實體經濟良性循環，全力支持做好“六穩”“六保”工作。綜合運用並創新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的“直達性”，繼續用好1萬億元普惠性再貸款再貼現額度，落實好新創設的直達實體工具，支持符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業貸款實施延期還本付息和發放信用貸款。

與一季度貨幣政策委員會例會的表述相比，二季度例會更加強調“堅持總量政策適度，促進金融與實體經濟良性循環，全力支持做好‘六穩’‘六保’工作”，以及“有效發揮結構性貨幣政策工具的精準滴灌作用，提高政策的‘直達性’”。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，下一步在經濟邊際回升勢頭基本確立的過程中，貨幣政策將從之前的重在“救急紓困”，逐步轉向更加關注穩增長、保就業與調結構、防風險之間的平衡，關鍵就是不搞大水漫灌，不能留下系統性金融風險再度抬頭的後遺症。而推出兩大創新工具，直接目的是強化結構性貨幣政策的定向滴灌效果，也在向市場傳遞央行不搞大水漫灌的決心。

不過，業內人士也表示，後續貨幣政策不會轉向收緊。瑞銀證券中國股票策略團隊報告指出，預計未來一段時間央行會適當加大流動性投放力度，來維持銀行體系流動性平穩。6月18日開始，央行恢復逆回購操作，且逆回購操作的淨投放規模逐步加大。