漢弘集團科創IPO：核心技術“家底”究竟有多厚？噴墨印刷市場到底有多大？
科創板自2019年7月22日正式開市以來，還沒有一家噴墨印刷設備上市公司出現。
2020年4月16日，有一家公司的申報材料悄然出現在上交所科創板官網上。它就是：深圳漢弘數字印刷集團股份有限公司（下稱“漢弘集團”）。
2020年5月7日，漢弘集團科創板IPO從“已受理”變更為“已問詢”狀態。
2020年6月9日，上交所網站披露了深圳漢弘數字印刷集團股份有限公司（下稱“漢弘集團”）及保薦機構民生證券的回覆意見，其科創板IPO之路再進一步。
漢弘集團選擇的是科創板上市標準一，具體為：預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於人民幣5,000萬元，或者預計市值不低於人民幣10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元。
噴墨印刷市場到底有多大？
漢弘集團是一家以數字噴墨印刷技術為核心，集研發、生產、銷售、售後服務於一體的工業數字印刷綜合解決方案提供商，專業為客户提供數字噴墨印刷設備、軟件、墨水、配件及專業服務，產品應用涵蓋廣告、家裝、成衣、紡織、包裝、書刊、標籤、印刷電路板以及3C電子等行業。
在招股説明書申報稿中，漢弘集團引用了SmithersPira公司（下稱“Pira公司”）在2018年發佈的一份報告。Pira公司來自美國，是一家專注印刷包裝行業的研究和諮詢機構。
按照這份報告給出的數據：2013年，全球噴墨印刷市場的規模為434億美元，在當年印刷市場總量7555億美元中的佔比約為5.7%；2017年，噴墨印刷市場規模為634億美元，在當年印刷市場總量7834億美元中的佔比約為8.1%；2018年與2019年，噴墨印刷市場規模分別為696億美元和773億美元，在印刷市場總量7900億美元與7978億美元中的佔比分別為8.8%和9.7%。
值得關注的是，2019年與2018年相比，噴墨印刷市場增加了77億美元，而同期印刷市場總量僅增長了78億美元，增量近乎全部來自噴墨印刷。2018年與2017年相比，情況也基本差不多。
到2023年，噴墨印刷市場規模預計將達到1090億美元，比2013年增加656億美元，增幅達到151.15%。同期，印刷市場總量增加814億美元，增幅僅有10.77%。
由於噴墨印刷貢獻了同期印刷市場超過80%的增量，因此其在後者中的佔比將達到13.0%，比2013年提高7.3個百分點。
漢弘集團招股書申報稿提到，中國系全球最大數碼噴墨印刷市場，需求大且增長快；歐洲、北美（美國）係數碼噴墨印刷發展最早的地區，需求較大且穩步增長；亞洲、南美洲、非洲等地區係數碼噴墨印刷新興應用市場，需求增速快。
伴隨噴墨印刷市場的蓬勃發展，噴墨墨水銷量也保持持續增長。
據統計，2018年全球噴墨墨水銷量為18.29萬噸左右，銷售金額約為48.89億美元，預計未來5年內仍將保持10.7%的複合年增長率。2013年以來，我國噴墨墨水市場規模每年均保持20%以上的增長率，預計2022年將達到21.5萬噸的市場規模。
核心技術“家底”究竟有多厚？
漢弘集團旗下目前擁有7家國家級高新技術企業，報告期內（2017年度~2019年度），數字噴墨印刷設備的銷售收入佔公司營業收入的比例超過80%，是公司收入和利潤的主要來源。報告期內，公司累計研發投入1.82億元，佔累計營業收入的比重達到9.20%。
鉅額研發投入產生了大量技術成果。截至2020年4月7日，漢弘集團及子公司擁有162項專利（其中發明專利16項、實用新型136項、外觀設計10項）和49項軟件著作權。
2018年，公司的UV數碼平板打印機、數碼紡織印刷機、全自動橢圓印花機、成衣數碼印花機控制系統、瓦楞紙數碼印刷設備、電路板字符噴墨機等多項產品被廣東省高新技術企業協會認定為高新技術產品。2019年，公司獲深圳市發展和改革委員會批准，成立深圳市工業數碼印刷應用技術工程研究中心；公司的“工業級數碼紡織印花機關鍵技術研發及應用”獲得中國印刷及設備器材工業協會科學技術獎二等獎和深圳市科技進步獎二等獎；公司的“打印設備、圖像漲縮打印控制裝置及其控制方法”獲得中國印刷及設備器材工業協會科學技術獎專利獎三等獎。
截至2019年12月31日，公司擁有員工899人，其中研發及技術服務人員295人，研發及技術人員佔員工總數的比例為32.81%，其中不少在華為、中興通訊、海德堡等高科技企業工作過，當中不乏深圳市國家級領軍人才、深圳市高層次技術人才、國家科學技術進步獎二等獎、中國通信學會科學技術獎一等獎、深圳市科學技術進步二等獎、集成電路產業聯盟創新獎――成果產業化獎等的獲得者以及諸多國內國際發明專利的發明人。
在掌握高精度墨滴質量控制系統及高頻驅動波形設計技術、基於PCIe標準的高速光纖傳輸技術、基於FPGA的全印製壓電式噴頭驅動控制電路技術、優質噴墨墨水製備技術等核心技術的基礎上，公司基於對噴墨印刷各運作環節的瞭解和印刷行業需求的把握，不斷推動相關核心技術及科研成果的產業化，從而形成研發成果促進業務發展，業務發展進一步反哺研發的良性循環。公司先後推出了UV數碼噴繪機、紡織數碼印花機、成衣數碼印花機、PCB文字打印機、包裝數碼印刷機、標籤打印機、書刊印刷機等噴墨印刷設備，各產品市場反映良好，取得較好的經濟效益和社會效益。
報告期內，公司核心技術產品收入佔主營業務收入比例分別為86.16%、78.22%及81.26%，核心技術對公司業務起主導作用。
未來發展目標到底有多高？
漢弘集團本次IPO擬募資6.83億元，擬投向數碼印刷設備研發、生產及供應鏈基地項目、數碼噴墨墨水擴建及研發中心建設項目，項目計劃總投資7.2億元，不足部分由公司通過自籌資金解決。
1、數碼印刷設備研發、生產及供應鏈基地項目：總投資5.2億元，包括數碼印刷設備生產基地項目和數碼印刷設備研發中心項目兩個子項目。其中，數碼印刷設備生產基地項目投資4.7億元，數碼印刷設備研發中心項目投資5,000萬元。項目建成並達產後，公司數碼印刷設備產能將新增1,500台/年。截至2020年4月7日，公司已對數碼印刷設備生產基地項目投入3,747.14萬元，主要用於購買項目用地。
2、數碼噴墨墨水擴建及研發中心建設項目：總投資2億元，包括數碼噴墨墨水擴建項目和數碼噴墨墨水研發中心項目兩個子項目。其中，數碼噴墨墨水擴建項目投資1.5億元，數碼噴墨墨水研發中心項目投資5,000萬元。項目建成並達產後，公司數碼噴墨墨水產能將新增9,200噸/年。
對於未來發展戰略，漢弘集團表示，公司堅持以“誠信、做實、團隊、分享”為核心價值觀，抓住數碼印刷技術升級變革傳統工業印刷行業的良好發展機遇，通過發行上市，提升公司的研發實力和擴大公司的產銷服務能力，鞏固和提升現有產品市場份額和品牌影響力，快速切入精品印刷、異形印刷等高品質、高效率、高附加值的應用領域，同時，充分利用資本市場的功能，縱向完善、貫通公司在數字印刷產業鏈的整體佈局，最終奠定公司在數字印刷行業的競爭地位，成為國際數字印刷行業的一流企業，為中國印刷業的復興做出應有的貢獻。
漢弘集團表示，未來將實現5大發展目標：
1、UV噴繪、成衣印花、紡織印花等應用領域，穩步推進產品的升級，躋身於國際中高端品牌行列；
2、瓦楞包裝領域，進一步完善產品性能，保持國內國際的行業領先優勢；
3、書刊、標籤、PCB等應用領域，快速實現產銷規模化，搶佔市場份額，成為國內領先、國際知名的產品；
4、加大墨水的研發及擴產投入，完善墨水產品的品類和提升墨水產品的品質，逐步實現公司全系列數字印刷設備生產所需墨水的替換，從而使墨水成為公司未來重要而穩定的利潤來源；
5、持續推動產業鏈延伸和完善：產品向高品質、高效率、高附加值的應用領域拓展的同時，積極佈局產業鏈的核心環節。