警惕高槓杆資金入市 證監會出手嚴查場外配資

A股近日的持續大漲，正在吸引越來越多增量資金進入市場，其中不乏場外違規配資。7月8日，證監會發布公告集中曝光了258家非法從事場外配資平台名單，並表示持續推進打擊場外配資違法違規行為常態化。

公告指出，目前，一些不法機構或個人創建場外配資網站、手機APP、微信公眾號等平台，宣稱提供最高十餘倍的炒股資金，以“您炒股、我出錢”“槓桿炒股、盈利高”“實盤交易、門檻低”“資金安全、提現快”等為噱頭，誘導投資者參與場外配資活動。《經濟參考報》記者發現，目前在一些社交平台上，一些誘導投資者進行配資的廣告依然不時出現，大部分配資平台提供按天配資、按周配資、按月配資等不同時長模式，最低100元即刻起配，資金槓桿在2-10倍之間，一些平台還提供免息配資並進行盈利分成。記者還發現，上述曝光的258家非法場外配資平台，其註冊地主要集中在北京、上海、廣東、深圳及浙江等地。

證監會明確表示，場外配資活動本質上屬於只有證券公司才能依法開展的證券融資融券業務，相關機構或個人未取得相應證券業務經營資質從事場外配資活動的，構成非法證券業務活動，屬於違法行為，將被依法追究法律責任。2019年11月最高人民法院發佈《全國法院民商事審判工作會議紀要》，在強調場外配資違法性的基礎上，明確了場外配資合同屬於無效合同，場外配資參與者將自行承擔相關風險和責任。證監會將持續推進打擊場外配資違法違規行為常態化。對場外配資活動，證監會將持續加大監測力度，積極調查處理，及時予以曝光，嚴格依法處罰；涉嫌犯罪的，移送公安機關立案查處，依法追究刑事責任。

實際上，對於A股的投資者而言，場外配資的借錢炒股模式並不陌生。在2015年的股市異常波動中，瘋狂的場外配資就扮演了助燃劑的角色，在一定程度上造成了市場的流動性風險。此後，非法場外配資一直遭到監管的嚴厲打擊。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對記者表示，場外配資的土壤很難杜絕，每當市場走穩或表現出向上趨勢的時候，場外配資都會活躍起來，屢禁不止。他指出，近一段時間以來市場快速上漲，證監會此時表明監管態度，不僅是對非法場外配資的警告，也是對投資者的風險提示。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍則對記者表示，目前市場剛剛啓動，經過監管部門長期的打擊，流入市場的場外配資規模很小，因此不會對市場產生大的影響。他認為，無論是從經濟基本面，還是市場估值處於歷史的底部，以及從居民儲蓄大轉移的投資需求等方面，都可以看出A股市場具有長期向上的動力。2015年的市場異常波動，原因之一就是大量高槓杆場外配資的入市。證監會此次嚴厲打擊場外配資，主要是為了防止投資者過度加槓桿，造成風險，本質上是為了保護投資者利益。