TCL科技3億美元債獲穆迪A1評級利率低至1.879%

2020年7月7日，TCL科技全資子公司TCLTechnology Investments Limited在香港成功完成3億美元的5年期無抵押債券發行定價，息票率為1.875%，實際成本利率為1.879%。中國銀行廣東分行為本次發行提供備用信用證擔保，中銀香港及中行香港分行作為牽頭承銷商，國際評級機構穆迪給出了A1的債項評級。

全球資本偏好增強**美元債實際利率創出新低

據悉，TCL科技此次3億美元債吸引的認購資金規模近20億美元，相當於6.6倍的超額認購，投資者參與熱度顯著提高，利率也相應創出1.879%的近期新低。此外，投資者的類型和區域結構更加豐富，共有全球性的資產管理公司、基金、銀行、保險等82家機構參與此次認購，其中87%來自亞太區，歐洲區域投資者比例高達13%。

此前的20多家發行案例來看，企業債券融資成本分化較為嚴重。廣東恆健的5億美元5年期無抵押債券實際利率1.963%、蒙牛的5億美元5年期債券實際成本為1.975%。與此同時，有很多企業融資成本接近10%。

一方面是全球資本對國內高等級投資標的青睞度在提升，另一方面是企業融資境況的兩極化愈加顯著，結果必然是優質企業吸引更多的全球化資金關注，融資渠道更加暢通和多元化，融資成本不斷降低。TCL科技此次快速完成年利率僅為1.879%的債券發行，既充分利用了中國企業海外融資的發展機遇，也是企業自身經營能力和競爭力的認同和實現。

產業與金融融合 兼顧效率和效益

TCL科技當前業務主要包括半導體顯示及材料、產業金融及投資創投兩大板塊，後者包括TCL金融和TCL資本。

TCL金融定位於為主業資金保障、資金和利率、匯率的管理，以及資產運營效率的提升。TCL過去10年間，在半導體顯示領域投資超過千億級，在二級市場的融資與分紅基本對沖，主要發揮其金融業務的資產週轉和管理能力，不斷優化資源配置，提高經營效率和效益。截至一季度末，TCL科技賬面上貨幣資金近200億元，另持有約100億規模的理財產品和金融資產。

TCL資本則主要圍繞核心主業產業鏈佈局，兼顧財務投資機會，在寧德時代、帝科股份、捷佳偉創、寒武紀等新能源、新材料領域都有投資。同時，TCL科技還持有上海銀行5.33%和七一二19.07%的股權，對應目前市值合計約120億元。

TCL科技COO兼CFO杜娟曾説過，“金融與投資業務為TCL科技主業發展提供了資產管理、資金服務、產業鏈延伸等全方位的支持和服務，同時承擔着貢獻穩定增長的收益、平滑半導體產業週期影響的使命”。隨着國內製造業的成長，如何通過產融結合打開企業增長瓶頸，以金融促進實體經濟轉型升級，成為企業管理的又一課題。

產業全球化 資產管理與配置能力先行

在年初的業績交流會上，TCL科技董事長李東生提到：TCL科技在繼續努力開發新型顯示技術和材料的同時，還將發揮產業金融和投資業務優勢，擇機通過兼併重組等方式進入其他高端、基礎、核心科技賽道，成為全球領先的科技公司。

近期，TCL科技公告，將以300億日元（約20億人民幣）投資日本的JOLED公司成為其重要戰略股東，雙方將在噴墨印刷OLED領域開展深度技術合作，聯手促進印刷OLED的大規模生產，在下一代顯示技術的領先佈局上邁出重要一步。三軍未動，糧草先行。作為全球化進程的重要構成，資產和資本配置的全球化既是對產業發展的資源支撐和儲備，更是對中國企業的巨大考驗。此次美元債券發行，將有利於TCL科技保持較低的財務成本和較好資本結構，也是其資產管理和資本配置全球化的起步試水之作。資本一出現，就標誌着社會生產過程的一個新時代。