中國工商銀行現代金融研究院副院長殷紅：中國ESG投資的機遇與建議

【環球網記者 劉曉旭】ESG是英文Environmental、社會Social和治理Governance的縮寫，關注企業環境責任、社會責任、公司治理等非財務因素而非單一財務因素的可持續發展觀。

ESG理念主要實踐於公司治理領域及投資領域。隨着全球責任投資理念的蓬勃興起，中國資本市場的改革開放，上市公司高質量發展，都在推動ESG快速崛起。

工商銀行自2015年時，就成立了綠色金融研究團隊，正式啓動了“ESG綠色評級與綠色指數”的研究工作。對此，環球網專訪了中國工商銀行現代金融研究院副院長、中國金融學會綠色金融專業委員會副秘書長殷紅，作為ESG領域具有先發優勢的企業代表，分享了她對於ESG投資機遇與建議，以及實踐案例。

環球網：目前ESG理念正越來越受到各方的重視，請您具體談一下ESG發展趨勢及投資必備的條件？

*殷紅:*ESG能很好識別企業的可持續發展能力，通常ESG表現好的企業，可持續發展能力較強。ESG概念進入中國的時間不長，但正越來越受到政府、監管機構和各類市場主體的重視。政策部門陸續出台相關政策和指南，以提升企業環境表現和責任投資意識，早在2007年，國家環境保護總局公佈並實施了《環境信息公開辦法（試行）》；滬深兩市交易所分別於2006年和2008年發佈了有關社會責任信息披露的指引性文件；2015年，國家質量監督檢驗檢疫總局、國家標準化管理委員會先後發佈了《社會責任指南》、《社會責任報告編寫指南》、《社會責任績效分類指引》等標準，初步建立了與ESG信息披露有關的社會責任報告規範；2017年8月，中央深改小組審議通過了《關於加快構建綠色金融體系的指導意見》，其中明確指出要進一步推動上市公司的環境信息披露工作。

當前，中國特色社會主義建設已經進入新時代，推動我國ESG發展的條件也已經成熟。

一方面，大力推廣ESG投資理念有助於經濟的高質量發展。新時代下，中國經濟正在進行結構調整，生態文明建設和高質量發展已經成為時代主題。推廣ESG投資理念，提高投資人的負責任投資意識，有助於發揮綠色金融的導向性作用，將資金引導至更符合可持續發展的行業和企業，支持實體經濟的轉型和可持續發展。

另一方面，推動ESG發展是適應對外開放的必然選擇。近年來，中國金融業對外開放明顯提速，正在推動人民幣國際化和多層次資本市場體系的建設。這需要不斷提高、豐富國內金融資產質量和數量，吸引更多海外投資者。從歐美等發達國家來看，秉承綠色投資和責任投資理念的投資者並不在少數。提升企業的ESG信息披露水平，豐富資本市場的ESG產品體系，有助於提升國內金融產品的總體質量，吸引海外責任投資人。

環球網：請介紹工商銀行ESG指數研發情況及環境信息披露的實踐案例？

*殷紅:*作為人民銀行綠色金融委員會的成員單位，工商銀行的ESG研究起步較早。2015年，正式啓動了“ESG綠色評級與綠色指數”的研究工作。在借鑑國際經驗的基礎上，構建了一個包含三大維度、17個子項、32關鍵指標以及對應評級方法學的ESG評級體系；2017年，我們在綠金委舉辦的環境風險分析國際研討會上發佈了《ESG綠色金融評級及綠色指數研究報告》，成為國內首個發佈類似報告的商業銀行。

目前，正在推動ESG投資產品的落地工作。2018年12月，中國工商銀行與中證指數公司合作發佈了“中證180 ESG指數”。該指數以工商銀行ESG綠色評級體系為基礎，選取“上證180指數”成分股中那些ESG表現較好的上市公司構建指數。發佈一年多來，指數收益率高於同期中證180指數，而且對極端風險具有較好的避險功能。目前正在推動ESG指數基金產品的落地工作。

二是牽頭中英環境信息披露試點工作。自2017年12月中英財金對話鼓勵雙方根據TCFD氣候信息披露框架進行環境信息披露試點以來，在綠金委和倫敦金融城共同推動下，工商銀行與UNPRI分別作為中方及英方試點牽頭機構，組織推動試點金融機構進行環境信息披露，目前，一是形成了工作方案、目標框架、行動計劃等一系列成果，連續兩年發佈了試點工作進展報告。二是試點金融機構範圍擴大。截至目前，試點金融機構由最初的10家擴展到13家，試點機構覆蓋銀行、資管、保險等行業，中方試點機構資產總額約502960.53億元人民幣。三是鑑於工商銀行牽頭中英環境信息披露工作的良好實踐，人民銀行指定工商銀行牽頭，與興業銀行、廣碳所共同編制《金融機構環境信息披露標準》，目前已完成項目立項，初稿正在徵求意見中。

2019年，工商銀行正式發佈《綠色金融專題報告》，包括戰略與治理、政策與流程、綠色產品、綠色運營、綠色研究、獎項與榮譽等方面內容。

環球網：對於培育和推進我國ESG投資市場發展，您有何建議？

*殷紅:*中國ESG發展可謂方興未艾，市場潛力十分巨大。對於培育和推進我國ESG投資市場發展，有以下三點建議：一是培育ESG投資理念和責任投資人。中國責任投資論壇和新浪財經在2019年的一項調查顯示，30%的受調查機構投資者還不太瞭解或者尚未關注ESG投資，64%的機構尚在探索階段，尚未進行ESG投資實踐或形成相關制度。説明我國的投資者對ESG這一投資理念的瞭解尚少，市場還沒有形成成熟的ESG投資風氣。建議政策部門對ESG和責任投資予以鼓勵，對公益性、政策性等資金投資中ESG或責任投資最低比例提出要求，以培育責任投資人。二是推動ESG信息披露，提升信息披露質量。目前，企業的ESG信息披露較為有限，且信息更新頻率還較低，投資人還不能有效識別和評估企業ESG表現，也不利於ESG金融產品的創新。建議持續推進ESG信息披露工作。三是ESG主題產品仍需進一步豐富。與ESG主題相關的基金、債券等金融產品還比較少，監管要求相對較高。建議政策和監管部門積極鼓勵相關產品創新，投資人、金融機構、監管機構共同推進市場發展。

*作者簡介：*殷紅，中國工商銀行總行現代金融研究院副院長，中國金融學會綠色金融專業委員會副秘書長。近年來，致力於綠色金融研究，如環境風險對商業銀行信用風險的壓力測試、ESG評級與綠色指數等，牽頭撰寫《中國綠色金融發展與案例研究》、《國際綠色金融發展與案例研究》等多部書籍，並擔任中英金融機構環境信息披露試點中方負責人，擔任“一帶一路”綠色投資原則（GIP）第一工作組聯席主席。