美股散户暴增，大量淪為“韭菜”

本報駐美國特派記者 楊俊

美國股市近期出現了一個奇異的景象，包括租車公司赫茲、石油鑽探商懷汀石油和連鎖百貨公司傑西潘尼在內的一批公司股價大幅上漲。它們有一個共同點：已經或者瀕臨破產。市場數據分析認為，抬升這些破產公司股價主要是散户買家的趁低吸納。在疫情流行的大背景下，美股投資市場出現了散户入市者大幅增加的“新情況”，這在長久以來主要以機構投資方式為主的美股市場中引發了不小關注。

曾經風光無限的赫茲租車，在宣佈破產後，其股價竟然從每股56美分漲到超過5美元的巔峯高點。而傳統百貨業巨頭傑西潘尼也在破產後出現了股價飆升、認購者眾多的奇怪局面。高盛公司通過調查發現，近幾個月來，來自小型交易的股票所佔的比例已經從3％上升至7％。

為什麼美國股市散户增多？有媒體稱，疫情帶給美國社會最大的改變就是年輕人在家待的時間越來越多。疫情暴發後，大批年輕美國人從“娛樂至死”迅速進入“無聊致死”的狀態，很多人在免費在線交易的誘惑下進入股市。

依託手機App而迅速發展的證券機構Robinhood公司曾表示，2020第一季度他們新開300萬個賬户，平台現有的超過1000萬個賬户中，擁有者平均年齡只有31歲。比較流行的説法就是這些年輕散户原本是賭球的主力軍，現在開始把賭球資金和精力放到賭股票上。

在美股市場的這一輪散户大戰中，不得不提到新技術的應用，以及由此帶來的交易模式和佣金比例的改變，這些都有效降低散户入市的門檻。傳統上，股票交易要收費，這意味着散户如果要買賣股票，則必須為每筆交易付費。但是如前面提到的Robinhood這樣的公司，已經開始通過提供無佣金交易而對舊有股票交易體系產生衝擊。許多線上經紀人還允許人們購買零碎股票，比如如果投資人沒有3000美元來投資亞馬遜的一份股票，則可以投入300美元來購買1/10份的股票。

以Robinhood為例，其App操作體驗被設計成遊戲模式。當新客户註冊時，它會首先提供約10美元的免費股票，並鼓勵通過推薦朋友加入獲得更多免費股票。當所投資的股票市值上升時，屏幕變為綠色；當下降時，屏幕變為紅色；當進行交易時，有時可以不需要等待立即支付資金，方便馬上再次進行交易。這種顛覆傳統的，將證券交易簡化為博彩性質的簡單遊戲的方式吸引大批被手機遊戲陪伴長大的美國年輕人。

由於散户手裏錢不多，搶購破產低價股更多是一種“撿便宜”心理，還有一些散户押注這些深陷財務困境的企業有可能進行債務重組，繼而讓公司和股價都能“起死回生”。

但作為已經系統化運行了200多年的美國股市，散户成功的案例屈指可數，而且是越到近現代越不可能。機構化投資已成為絕對的交易主力，佔市場交易的90%。此次散户量雖然暴增，但要想挑動大盤走向還差距太遠。大批沒有投資知識和常識的散户進入美股市場，不少耐不住賭徒心理而押上全部身家的散户已淪為疫情下的“韭菜”。

據美國媒體報道，得克薩斯州破產法院法官近期收到十幾封散户投資者的求救信，希望法庭在破產清算時高抬貴手，不要讓他們血本無歸。一位名叫哈特的散户買入大約1萬股傑西潘尼股票，他在接受媒體採訪時承認自己“對破產程序一無所知”。

還有散户不滿足於股票帶來的收益，開始大膽炒期貨。今年6月，美國伊利諾伊州20歲學生亞歷克斯·卡恩斯自殺身亡，因為他認為自己在Robinhood平台的期權交易中損失73萬美元。他在留給家人的遺書中説，他不清楚自己在做什麼。但後來人們發現，亞歷克斯誤讀自己的賬户，實際上他的賬户上還有1.6萬美元餘額。億萬富翁投資人萊昂·庫帕曼稱：“他們就是在幹蠢事，在我看來，他們最終只能落得悲劇收場。”▲