債市互聯互通啓動 百萬億市場被“激活”

記者19日從中國人民銀行獲悉，人民銀行、證監會聯合發佈公告，同意銀行間債券市場與交易所債券市場相關基礎設施機構開展互聯互通合作。待債券跨市場發行與交易的“道路”修通後，將進一步便利債券投資者，促進資金等要素自由流動。

公告明確，人民銀行、證監會將加強監管合作與協調，共同對通過互聯互通開展的債券發行、登記、交易、託管、清算、結算等行為實施監督管理。央行有關部門負責人介紹，此次兩個市場基礎設施互聯互通，具體分為交易前台連接和託管結算後台連接兩個部分。一方面，外匯交易中心與滬深交易所交易平台建立高效系統連接，提供交易服務；另一方面，中央結算公司、上海清算所和中國結算兩兩互相開立名義持有人賬户，建立高效系統連接，支持合格投資者實現“一點接入”交易結算。

由於歷史原因，銀行間和交易所的基礎設施之間一直存在着市場分割的問題，阻礙了貨幣政策傳導和宏觀調控有效實施，限制了債券的流動性，增加了債券發行人的綜合融資成本。近年來，相關部門推動債券市場互聯互通的兩個維度建設。在軟件維度，制度規則逐步統一；在硬件維度，主要表現在基礎設施的互聯互通，即銀行間與交易所債券市場的合格投資者通過兩個市場相關基礎設施機構連接，買賣兩個市場交易流通債券的機制安排。

數據顯示，2020年6月末，我國債券市場託管餘額107.7萬億元，居世界第二，市場規模較2015年初增長兩倍。公司信用類債券託管餘額達到23.8萬億元，成為僅次於信貸市場的實體企業融資第二大渠道。

“中國目前已是全球第二大債券市場，新舉措有助於進一步改善基礎設施，提升中國債市對境外投資者的吸引力，推動中國債市進一步高質量發展。”滙豐銀行（中國）有限公司副行長兼環球資本市場聯席總監張勁秋表示，銀行間債市和交易所債市的互聯互通是中國債券市場一項非常重要的進展，有助於進一步提升兩市的流動性，為投資者帶來更大的交易便利。與此同時，兩市互通促進形成統一市場有利於價格發現，有助於發行人更好地進行定價，優化企業融資成本，從而更好地支持實體經濟。

銀行間債券市場和交易所債券市場互聯互通實現的同時，國家開發銀行和政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、在華外資銀行以及境內上市的其他銀行，可以選擇通過互聯互通機制或者以直接開户的方式參與交易所債券市場現券協議交易。