北京上市公司協會秘書長餘興喜：ESG正在全球範圍內加速發展

【環球網  記者  劉曉旭】7月22日，環球網攜手中國評級行業引領者中誠信和聯華盛世聯合舉辦“從CSR到ESG，國際投資關注中心的演變”線上會議，並在會上推出上市物業公司ESG評級榜單服務和第三方獨立ESG報告服務。會議邀請到了北京上市公司協會秘書長餘興喜，他從監管和投資的角度，為本次ESG論壇做了主旨演講。

ESG正在全球範圍內加速發展

從上世紀20年代，誕生了社會責任投資，即SRI投資。隨後發展成RI投資，即責任投資。進入上世紀90年代，又在責任投資的基礎上，更加關注氣候變化等問題引發的可持續發展問題，更加強調社會、經濟、人口、資源、環境的協調發展。如今，形成了環境、社會、治理的框架，也是現在所提到的責任投資，即ESG投資。

全球ESG投資快速興起。近年來，伴隨着ESG投資在全球快速興起，中國投資界也在加速追趕。據中國證券投資基金業協會於2018年2月發佈的ESG責任投資專題調研報告顯示，全球已經有50多個國家的1700多家機構（包括資產所有者、投資者和中介服務機構）簽署了UNPRI，即聯合國責任投資合作伙伴關係，管理着超過60萬億美元的資產，而2010年僅為22萬億美元。據有關資料，2019年全球責任投資資產規模達到89萬億美元。在歐盟專業投資者管理的資產中，60%與可持續性投資決策相關。美國可持續投資論壇組織（USSIF）2016年報告的美國責任投資規模超過8.72萬億美元，其中8.1萬億美元是ESG投資。歐洲可持續投資論壇組織（EUROSIF）2016年報告的歐洲責任投資規模（SRI）接近23萬億歐元，其中2.6萬億歐元是ESG投資。此外，ESG投資理念被加拿大養老金投資公司、日本政府退休金投資公司等許多發達國家的養老金投資所採納。明晟MSCI測算的未來5年全球投資規模中將有57%受到ESG策略的驅動或影響。

2019年，中國責任投資資產規模約10萬億人民幣。截至2019年底，我國基金市場共有社會責任投資主題基金95只，總規模約512億元人民幣。2019年7月，中國證券投資基金業協會面向全行業公開發布了2019年度中國基金業ESG與綠色投資調查問卷（證券投資版），共有324家機構填寫了問卷，是2017年有效問卷回收數量的近4倍，這也在一定程度上反映了證券投資機構對ESG/綠色投資的認知和重視度的提升。近九成機構對ESG/綠色投資有所關注，16%的機構已開展相關實踐。

監管機構和交易所日益重視。據上述中國證券投資基金業協會於2018年2月發佈的報告，全球有60多個國家和地區已經出台了ESG信息披露的要求，以鼓勵型披露為主，部分交易所強制披露ESG信息。

值得注意的是，2006年，滬深證券交易所制定了上市公司社會責任指引；2015年，香港交易所發佈了針對《環境、社會及管治報告指引》，在香港上市的H股公司和紅籌公司已按要求定期披露ESG報告；中國證監會2018年修訂的《上市公司治理準則》確立了ESG信息披露基本框架。

上市公司積極行動。2019年8月19日，181家美國頂級公司（現包括蘋果、摩根大通、亞馬遜等）的首席執行官在華盛頓召開的美國商業組織 “商業圓桌會議” （Business Roundtable）上聯合簽署了《公司宗旨宣言書》。“宣言書”強調：“我們的每一位利益相關者都是至關重要的。我們致力於為所有利益相關者提供價值，為了我們的公司、我們的社區以及我們的國家的未來取得成功。”

餘興喜表示，我國上市公司近年來對ESG也越來越重視，披露企業社會責任報告或ESG報告的公司越來越多，很多公司在ESG方面做得非常不錯。

ESG與股東長遠利益一致

餘興喜表示，公司的社會責任、ESG，並沒有使股東利益受損，反而增加了股東利益。ESG責任投資並不是一種慈善活動，並不是以犧牲投資者利益來支持企業履行社會責任，而是一項長期性、價值性的投資活動，是實事求是的將“長期、有價值、可增長”納入投資決策指標，實現經濟效益、社會效益、環境效益的統一。

總的來看，社會責任、ESG可能會使公司局部的、短期的利益受損，但把握得好，他一定符合公司整體的、長期的利益，也即符合股東的長遠利益。

縱觀古今中外成功的企業、成功的企業家，無不都有自己的一套道德哲學。百年老店北京同仁堂就有“修合無人見，存心有天知”和“炮製雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力”的古訓。明清時期山西老票號的財東和經理的關係與現代公司治理中股東、董事會與總經理的關係極為相似，其普遍實行的“頂身股”就是重視員工作用和員工福利的一種制度。李嘉誠在談他的成功之道時説：“有錢大家賺，利潤大家分享，這樣才有人願意合作。假如拿10%的股份是公正的，拿11%也可以，但是如果只拿9%的股份，就會財源滾滾來。”

華為的成功與任正非將公司股份絕大部分都給了華為員工有直接關係。日本松下電器創始人松下幸之助先生曾將松下公司的成功歸結為公司尊崇的七條“松下精神”，他認為企業的形體遠遠沒有企業的精神重要，企業的使命就是消除世界貧困，“經營的最終目的不是利益，而只是將寄託在我們肩上的大眾的希望通過數字表現出來，完成我們對社會的義務。”反面的例子就更多了，像長生生物疫苗事件，瑞幸咖啡、康得新、康美藥業、獐子島等一系列的財務造假事件，還有眾多的違規擔保、違規關聯交易、大股東侵佔上市公司利益等違法違規事件，他們或者是違背企業的社會責任，或者是公司治理嚴重不規範，或者兩者兼而有之，最終的結果是不但損害了社會公眾利益，也極大地損害了股東利益。

餘興喜還特別提到，企業履行社會責任也有一個“度”的問題，就是要在符合社會責任、ESG基本要求的前提下，平衡社會責任與盈利責任，平衡短期利益與長遠發展，不損害股東合法的長遠利益。