清華控股產業研究院執行院長金海年：民營企業及中小企業的融資難點與解決建議

【環球網  記者  劉曉旭】7月26日，由華夏新供給經濟學研究院、北京民營經濟發展促進會主辦的“2020年第二季度宏觀經濟形勢分析會”在北京金融街中心召開。清華控股產業研究院執行院長金海年在會上做了《民營企業及中小企業的融資難點與解決建議》的主題演講。

清華控股產業研究院執行院長金海年表示，中小企業融資難是發展中國家普遍問題，我國中小企業融資難主要有以下原因：首先，從融資的需求方看風險大；其次，從供給側看，投融資市場多層次化不足；再者，從監管方面看，中小企業情況複雜、監管成本高，而監管機構對債權形式監管的經驗更加豐富，制度更加完善。還有，發展階段性原因，中小企業融資難是發展中國家的普遍問題，我國經濟處於轉型期，中小企業面臨更大的挑戰，原有的發展模式亟待轉變，融資的風險呈現階段性爆發的現象。此外，我國中小企業數量巨大，超過美國的兩倍，而且情況複雜。

根據未來的發展潛力，中小企業可以分成四類：一是快速發展類，未來可能會發展成為獨角獸而變成大企業，這類企業的融資需求適合由風險資本進行股權投資來解決；二是產業鏈中穩定成熟的中小企業，其財務狀況依賴於供應鏈中核心大企業，融資需求可以由供應鏈金融等方式滿足；三是小型模式，比如小買賣、小店，可以通過小貸、中小企業專項擔保、投資方聯合等市場方式實現風險分攤，也可同時輔以政策支持的措施，市場與政府共同解決；四是扶貧公益類，這類企業可能是解決困難人羣的就業問題，也可能是具有公共或公益屬性的中小企業組織，其融資需求就要以政府的政策貸款、補貼、資助、政策增信/擔保/保險等方式來解決，主要由政府承擔風險。

金海年建議，建立多層次債權融資市場和多層次股權融資市場，並在這些市場的層次之間、板塊之間、區域之間、海內外市場之間建立銜接與轉換的通道。同時，在風險監管要求上也可以探索多層次化，不能要求小企業實現像上市公司一樣的財務規範，對金融監管的KYC、風控和合規等方面也要實現多層次化。

對於融資市場的科技創新，金海年認為，一是利用大數據等手段完善中小企業信用信息，促進信息對稱，降低不確定性，以金融科技降低風險成本；二是利用區塊鏈等技術提升監管水平，降低監管成本，提高監管效率，在風險可控的條件下減少行政干預，實現多層次融資市場的監管科技。