萬億發行大潮下 基金在A股市場的聲音更響了

今年以來權益基金髮行規模已突破萬億元，基金髮行屢屢上演“超級周”戲碼：在上週的震盪行情下，多隻基金仍一日售罄，本週權益基金仍將保持密集發行的節奏。

一方面，隨着賺錢效應日益顯現，公募基金認可度不斷提高，越來越多的投資者選擇借基入市。另一方面，公募基金在A股市場的話語權也同步提升，公募基金持有A股流通市值佔比再次突破6%關口。

在多位業內人士看來，基金零售市場迎來史上最大增長浪潮。當然，挑戰也隨之而來，基金行業馬太效應將越來越明顯，只有立足於長期的公司才能真正脱穎而出。

權益基金髮行進入高光時刻

今年以來，權益基金髮行進入高光時刻。東方財富Choice數據顯示，截至7月24日，今年以來成立的權益基金髮行規模合計9815.6億元。其中，股票型基金146只，發行規模為2040.9億元；混合型基金345只，發行規模為7774.7億元。

此外，上週多隻新發基金一日售罄，尚未發佈基金合同生效公告。加上上述基金的發行規模，今年以來權益基金髮行規模已突破萬億元。

本週又是一個權益基金密集發行的“超級周”。東方財富Choice數據顯示，本週共有21只主動權益基金（不計算偏債混合型基金）發起募集。其中，僅7月27日，就有大成睿鑫股票、國壽安保高股息混合、匯安消費龍頭混合等8只產品同時發行。

值得注意的是，本週發行的多隻主動權益產品均由明星基金經理掛帥，預計還會有爆款產品出現。比如，景順長城基金經理劉蘇管理的景順長城競爭優勢、廣發基金傅友興管理的廣發穩健回報、廣發基金李耀柱管理的廣發港股通成長精選等，都是市場關注度較高的品種。

權益基金髮行熱度不減，明星基金經理或品牌影響力較強的基金公司強勢吸金。晨星（中國）基金研究總監王蕊認為，爆款基金背後一定程度上體現了投資者對歷史業績優秀的基金經理的追捧，在投資基金過程中更為重視基金經理的過往投資管理能力。

但另一方面，梳理基金二季報可以發現，今年成立的多隻爆款基金遭遇大量贖回。以廣發價值優勢混合型基金為例，2月27日發行並一日售罄，募集份額為98億份。不過，截至6月30日，基金份額只剩43.69億份。對此，業內人士表示，在基民“贖老買新”行為的推動下，資金在加速向頭部基金經理和頭部基金公司聚集。

公募A股話語權同步提升

今年上半年，伴隨着新發權益基金規模增長和A股市場的上漲，權益類基金的總體規模得到了快速增長。據太平洋證券統計，截至6月底，公募權益類基金規模為4.2萬億元，較2020年一季度增長19.8%，較2019年末增長30.4%。

大量資金借道公募基金湧入A股市場，被業內人士視為居民大類資產配置遷徙的標誌。在多位業內人士看來，權益基金髮行放量是居民資金進場的信號，預計這種趨勢將在未來很長一段時間內延續，權益基金還將獲得更大的發展空間。

基金規模提升的直接結果是公募基金在A股市場上的話語權得到提升。中國銀河證券基金研究中心最新發布報告顯示，截至二季度，公募基金持有A股流通市值佔比達6.13%，這也是2013年四季度後，該項數據再次站上6%關口。

“本次權益基金規模增長會重演2006年至2007年公募話語權迴歸一幕。一旦有增量資金入市，公募基金分到的份額將會比上一次更多。”新時代證券分析師樊繼拓稱。

增量資金還將源源不斷地湧入

隨着公募基金賺錢效應顯現，公募基金認可度不斷提高，越來越多的投資者選擇借基入市，理財、信託等產品剛兑的打破也迫使投資者尋找新的投資方向，中國基金行業將迎來史上最大的一次零售增長浪潮。

“現階段，大類資產配置向A股轉移尚處於初期。隨着房地產、信託等類別資產增長分別見頂回落，居民大類資產中長期重新配置的時間窗口正在打開。”博道基金投資部副總經理張迎軍稱。

多位基金經理表示，儘管近來市場出現較大波動，但A股長期投資價值顯著，增量資金還將源源不斷地湧入。

上投摩根基金預計，隨着經濟穩步復甦、PPI觸底回升，A股盈利增速有望企穩向上，成長行業的業績彈性更大，三季度市場仍將處於蓄勢上行階段。同時，無風險收益率下行背景下，權益資產吸引力提升，A股仍具有中長期機會。