美元持續下挫 人民幣資產魅力大增

截至北京時間7月27日17時30分，美元指數報94.02，最低跌至93.83，創近兩年新低。分析人士認為，美元正處於強弱轉換，將進入下行週期。這會導致全球避險資產配置傾向於從美元轉向貴金屬等資產。在美元走弱時，由於我國在疫情防控和經濟復甦等方面表現搶眼，人民幣資產對外資的吸引力凸顯。

美元走勢有望迎來拐點

7月24日，美元指數跌破3月上旬低點，此後兩日美元指數繼續下破。事實上，在3月中旬衝破2017年初高點後，美元指數就轉而下行，7月以來持續下跌。

分析人士指出，3月中旬美元指數大漲，主要是由於在全球避險情緒陡增後，投資者拋售風險資產導致美元流動性緊缺。在美聯儲大搞“量化寬鬆”後，美元流動性已由緊缺轉為氾濫。

美元指數在短短數日內迭創新低，釋放了有關長期趨勢的信號。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，美元將持續走弱。

中金公司研報認為，美元即將開啓新一輪長期走弱趨勢。這背後的週期性因素主要有三點：一是歐盟解體風險顯著下降，歐元價值重估；二是美國資產安全性下降，全球外匯儲備等資產的貨幣選擇有望更多元化；三是全球化停滯，美元需求減少。

避險資產配置方式生變

長期以來，美元都是全球避險資產優先選擇的投資品種之一，但美元走弱讓全球避險資產配置方式生變。

華泰證券張繼強團隊認為，儘管外部風險因素的出現推升避險需求，但黃金、日元等更受追捧。

謝亞軒指出，如美元出現趨勢性走弱，歐元、日元、新興市場貨幣和人民幣將轉強，大宗商品價格止跌回升，金價上漲。

在上半年美元走勢還未明顯表現出週期性轉弱的特徵時，外資已加大對人民幣資產的購買力度，穩步加倉中國債券。債券通數據顯示，上半年，境外機構累計淨增持中國債券約3224億元，是去年同期的1.4倍。

業內人士指出，上半年，同波動較大的國際市場相比，我國金融市場表現出更強的韌性，外資持續看好人民幣資產。