天首金融研究院陳成：黃金行情起伏不定，小金屬板塊值得關注

時隔9年，黃金再次證明了自己是這個世界上的硬核資產。

7月27日，國際金價走勢創歷史新高，倫敦現貨黃金日內最高觸及1944.48美元/盎司，超過了2011年的歷史最高點1921.15美元/盎司。受此影響，7月28日A股貴金屬板塊再度大漲超4%，有色金屬、黃金概念高開。

不曾想，才短短幾個小時，7月28日11時左右國際金銀價格大反轉——現貨黃金暴漲逾2%之後上演“高台跳水”行情，現貨黃金從1980美元直接跌穿1940美元，金價一度逼近1933.7美元。與此同時，A股黃金板塊也大幅跳水。

面對起伏不定的黃金行情，天首金融研究院高級研究員陳成表示，全球貨幣政策寬鬆以及疫情期間投資者避險情緒，都是導致金價上漲的主要因素。目前黃金絕對價格處在高位，建議投資者要冷靜看待，尤其是追高的投資者需做好短期波動加劇的風險考量。近日小金屬概念大幅走高，其中的鈷、鉬都是科技金屬，具備紮實的支撐因素，值得重點關注。

貴金屬更“貴”，小金屬不能“小”看

早在今年4月，美國採取了一系列貨幣和財政政策來解除流動性危機，彼時多家機構報告認為，避險資產黃金的價格將企穩回升。如今金價已經衝擊歷史高點了，貴金屬板塊也確實更“貴”。除黃金外，同為資本市場關注熱點的小金屬板塊卻不能“小”看，它們往往在科技領域發揮大作用。

一般來説“科技金屬”指的是那些在儀器設備生產上或者在精密產品工作時，起到至關重要作用的金屬。

陳成介紹，隨着近年來科研技術的突飛猛進，無論是科研儀器本身，還是精密設備及相關產品，都開始對科技金屬產生依賴。

從中期需求端來看，2020年將是海外新能源汽車元年，5G手機需求有望在2020年開始放量，同時單位帶電量提升加速，需求增長；技術研發層面開始了持續加速，應用更加廣泛，牽涉到“科技金屬”的數個項目也逐漸有了顯著發展；全球疫情之下，小金屬價格受波動較小，甚至走勢上揚。陳成表示，種種需求因素之下，小金屬後市發展可期。

海外供應端受阻，價格上漲趨勢可期

除在科技領域的應用外，小金屬走勢值得期待的另一個因素就是供需關係。

以鈷和鉬為例。鈷礦海外主產地非洲受疫情、政策、運輸、存量不足等多重因素影響，短期內產能壓力較大。鉬礦主產地智利等國，7月初新冠肺炎確診數突破30萬人，是目前是世界上累計確診病例數第六多的國家，鉬礦開採勢必受到影響，供應量減少也是大趨勢。

值得一提的是，中國是全球鉬資源最為豐富的國家，鉬儲量達830萬噸，佔全球鉬儲量的近一半。如今國內疫情發展態勢得到控制，受地方政府支持和國資關注的企業或將迎來發展機遇。

綜合行情表現，陳成認為小金屬作為重要的戰略資源和科技材料，在當前全球大環境下具備較高的關注度。

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