精選層開市首周成交額突破90億元

股價波幅、換手率呈現縮小趨勢

□本報記者 吳科任

精選層開市交易首周（7月27日-31日），新三板全市場成交額為118.34億元，環比增長286.21%；精選層成交額為90.51億元，佔全市場的76.48%，個股累計漲幅均值為12.69%，整體運行平穩，示範帶動作用顯現。

目前，精選層中最新股價超過發行價的股票共有19只，佔59.35%。其中，價差在10%以上的股票共有11只，同享科技、殷圖網聯、永順生物三隻股票已較發行價上漲99.21%、74.35%和73.49%。值得注意的是，在精選層引領下，從成交數據和互聯網討論的熱度看，市場各方對新三板其他市場層次的關注度明顯提升。

價格波動趨於收斂

精選層開市首周行情呈現低開高走的特點。從成交額看，首日成交額最大，為36.23億元；次日成交額為14.79億元；隨後三個交易日趨於穩定，成交額在8億至18億元區間。

從漲跌幅和振幅指標看，開市首日不設漲跌幅限制，出現大面積“破發”，全天跌幅均值為-4.37%、振幅均值為48.32%；後續振幅收窄，價格逐步回升，整體圍繞發行價格合理波動。其中，第二日有30只股票上漲，漲幅均值為3.42%；第三日價格回升最為明顯，32只股票全部上漲，漲幅均值為10.05%；第四日有17只股票上漲，漲幅均值為0.65%；最後一日有26只股票上漲，漲幅均值為2.08%。

精選層個股表現分化，市場化選擇顯現。從成交量看，首周成交額前10名的公司，合計成交額為59.19億元，佔精選層的65.40%。其中，累計成交額最高的為貝特瑞，日均成交額達4.28億元，日均換手率為6.76%；成交額最低的為中航泰達，日均成交額為0.17億元，日均換手率為4.39%。

從市值角度看，精選層多為中小市值公司。截至7月31日收盤，28只股票的總市值在30億元以下，其中有9只不足10億元，10億-15億元之間有10只。目前僅貝特瑞一隻股票市值超過100億元，達到293億元。

與之對比，目前創業板總市值超過100億元的公司有186家，佔比為22.32%；科創板總市值超過100億元的公司有67家，佔比為46.85%。

市場平穩運行

東財Choice數據顯示，精選層開市首日換手率均值為16.79%，次日換手率縮減至6.72%，第三、四日穩定在6%至8%之間，第五日縮減至3%左右。業內人士分析，精選層首周換手率縮減趨勢與科創板開市首周基本一致，優於港股等境外成熟市場新股上市首周表現。

該人士表示，從國際成熟市場經驗看，新股上市初期成交金額呈逐日收斂特徵。以機構投資者為主的港股市場為例，其2019年以來上市的新股首日換收率均值為16.49%，第二日換手率均值為4.55%，約為首日的四分之一；第三日、第四日逐日收斂為上日的二分之一。同時，股票市值規模與精選層接近的中證1000指數，本週日均換手率均值為2.73%，精選層較好體現了中小市值股票的流動性特徵。

整體來看，精選層首周實現整體平穩運行。一是首周成交趨勢與境外以機構為主的市場新股上市首周水平基本一致，換手率與中證1000指數當前換手率相當。二是價格圍繞發行價小幅波動，在精選層開市首日開盤初期大幅震盪後，市場逐步企穩，大部分個股以發行價為中心逐步收斂。三是市場化的價格發現機制逐步發揮。當前市場在投資者自發的價格競爭和博弈下，價格波動逐日減少。

雲洲資本合夥人習青青表示，在關注短期收益的投資者清完票之後，橫向關注流動性水平下的資產估值會發現，新三板公司與主板存在較大估值差，這種估值差之間的資金流動是無任何障礙的，理性投資者自然會選擇性價比更高的資產。

增持計劃頻現

值得一提的是，開市首周，精選層公司的股東、董事或高管公告增持不斷。中國證券報記者統計，截至7月31日晚8點，共有10家精選層公司發佈增持公告，涉及25位增持人，其中17位是公司董事或高管。按增持金額上限計算，完成這10份增持計劃合計需要斥資7033.5萬元。

公告顯示，增持目的是基於對公司未來發展前景的信心和對公司股票價值的合理判斷，同時提升投資者信心，切實維護中小投資者利益和資本市場穩定。

竹製品家居行業龍頭企業龍泰家居董事長連健昌表示，“我對公司所處竹家居行業的發展充滿信心，堅信精選層將助推企業發展。我將積極增持公司股票。”公告顯示，連健昌擬以不超過10元/股的價格增持公司股份50萬股。

天然氣全產業鏈領先企業凱添燃氣實控人龔曉科表示，“公司在新三板掛牌近6年，公司的治理、業績得到了市場驗證。為提振市場信心，決定增持公司股份。”根據公告，龔曉科計劃增持數量為50萬至200萬股，增持價格不超過5元/股，增持金額上限為1000萬元。

需要注意的是，增持計劃可能存在因資本市場情況發生變化、股價波動、增持股份所需的資金未能籌措到位等，導致增持計劃延遲實施或無法實施的風險。同時，增持計劃是增持人基於對公司長期投資價值所做出的判斷，不構成對公司經營業績和股票價格的預測和承諾。