創業板註冊制首批企業將上市 20%漲跌幅時代來臨

創業板註冊制即將正式落地。深交所日前宣佈，計劃於8月24日組織創業板註冊制首批企業上市。

截至目前，創業板註冊制下已有美暢股份、鋒尚文化等在內的18家首發企業完成新股發行，有望成為首批上市的企業。WIND統計數據顯示，上述18家企業募資總額為200.66億元，平均發行市盈率為39.25倍，其中募資金額最高為安克創新的27.19億元，最低為卡倍億的2.59億元。18家企業主要分佈於設備製造、醫藥、汽車、環保等行業。從上市標準看，首批18家公司均採用了“最近兩年淨利潤均為正，且累計淨利潤不低於5000萬元”這一指標，18家企業中共有11家2019年淨利潤超過1億元。而從網上發行的情況來看，投資者參與熱情高漲，18家企業網上發行平均中籤率僅為0.0177%。18只新股網上有效申購户數平均有1324萬户；網上認購倍數大增，平均值達到5742倍。

從出台方案到首批企業上市，創業板註冊制改革可謂迅速，短短四個月內就實現了落地。今年4月27日，中央深改委審議通過《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》，6月12日，證監會發布《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》等規章，深交所同步發佈《深圳證券交易所創業板交易特別規定》的業務規則及配套安排，8月4日，創業板註冊制下首批企業進行網上網下發行。深交所表示，將堅持穩字當頭，持續抓好改革落地實施各項工作，與市場各方同心協力，推動創業板改革穩起步、開好局。

值得注意的是，伴隨着創業板註冊制的全面實施和正式落地，整個創業板交易規則將發生重大變化。在第一家創業板註冊制股票上市當天，創業板全部存量股票的競價交易將實行20%的價格漲跌幅限制。創業板新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，之後漲跌幅限制比例由之前的10%提高至20%，向科創板看齊。新的交易制度還增加臨時停牌機制，在無漲跌幅限制下，較開盤首次上漲或下跌達到或超過30%和60%的，各停牌10分鐘。創業板註冊制實施之後，部分股票名稱中可能會出現字母標識。此外，此次改革還引入了盤後定價交易方式，增加了連續競價期間“價格籠子”，設置單筆最高申報數量上限等。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，創業板終於正式踏上註冊制的旅程。A股市場註冊制的範圍進一步擴容，有效地提高市場的包容性，對於企業特別是高科技企業提供的平台將更寬闊。創業板註冊制改革到位之後，也將為A股存量市場的註冊制改革打下基礎。中山證券首席經濟學家李湛指出，科創板註冊制試點推廣至創業板市場，滬深兩市同時實施註冊制改革，意味着我國資本市場註冊制改革正全面鋪開，資本市場服務實體經濟能力將得到進一步提升。