現代牧業業績盈利渠道下沉三四線城市

【環球網  記者  劉曉旭】現代牧業(01117，HK)，於2010年11月26日在香港聯交所上市，是一家專門從事奶牛養殖和牛奶生產的企業。

8月24日現代牧業披露了2020年中期業績。報告期內，公司實現銷售收入28.28億元，同比增長10%；淨利潤2.21億元，同比提升77%；自由現金流增至6.32億元，同比增長80%。

現代牧業曾在2016年-2018年3年淨利潤出現虧損，現代牧業在2017年年報中的表述也闡述了行業的整體境況。“當前，中國奶業正值升級轉型，只有規模化、集約化、精細化的科學養殖才能滿足消費者日益增長的高品質原奶需求，而產業鏈上下游的整合既是利益共贏之需，也是乳業發展之勢。走過三年低谷，國際原奶價格已在二零一七年下半年反彈，而國內原奶供求關係在二零一七年底到達平衡點，原奶價格步入上漲週期，行業正走向一個全新的希望與復甦之春。”

從2019年起，現代牧業淨利潤實現盈利，2020年中期淨利潤同比增長77%，對於中期業績增長的主要原因，現代牧業在接受環球網採訪時表示：2020年上半年，雖受新冠疫情影響，但現代牧業積極應對，圍繞“適度增羣、穩定增產、有序降債、提質降本”戰略，通過自我變革、實現了牛羣健康穩定增長、單產總產連續突破預期、成本持續下降，在奶價維持穩定的條件下，規模優勢與內增效益進一步突顯，業績依然取得了全方位、高質量的增長。公司淨利潤錄得2.26億元（其中包含向合資公司轉讓能源資產公司股權而確認約7200萬元的一次性處置收益），同比提升69%（2019年同期溢利約為1.34億元，其中包含一次性應收賬款減值撥回約1.08億元）。如果撇除兩個期間的一次性收益，溢利同比大幅增長492%。上半年自由現金流強勁，錄得6.32億元，去年為3.51億元，同比增加80%。公司的資產負債率下降至51%，有息負債規模進一步下降至62.15億元，同比減少10%。

從運營端來看，今年上半年奶價維持穩定並較2019年同期略有增加至3.87元/公斤。原奶總產量達75萬噸，同比增長10%。單產達到11.2噸，實現同比6%的增長。牛羣規模同比增加4%，即9000多頭，目前共存欄23.59萬頭奶牛。成乳牛淘牛率同比減少2.6個百分點，成乳牛佔比維持在高水平57%，接近最優比例60%。

對於成本控制，現代牧業表示：根據大宗飼料的價格規律逢低價適時鎖單、直接從廠家採購減少中間商等方式，抑制並消化大宗物料價格上漲的影響。同時通過提高飼料採購質量標準，提升飼料吸收轉化率，隨着單產進一步提升，2020年上半年公斤奶現金成本繼續維持下降趨勢，進一步降低至2.27元，創歷史新低。

對於公司如何佈局三四線城市以及傳統下沉渠道，公司表示，下游品牌奶業務方面，雖然受到疫情的影響，2020年上半年現代牧業品牌奶聯營公司收入仍然實現同比增加10%，增長至4.22億元。現代牧業品牌奶深耕渠道，三四線客户新增106個，新增網點1.8萬家；社區團購渠道拓展，利用拍立返系統迅速構建社區團購系統，已有5000個社區團長。現代牧業品牌奶積極佈局三四線城市及傳統下沉渠道，為未來高速增長做好準備。這次疫情促使消費者做了一次全新的需求升級，即願意選取更有保障的、品質更好的牛奶作為日常的消費。現代牧業在產品上全線佈局，強調與蒙牛產品的互補，圍繞牧場奶定位，佈局純奶、高鈣奶及脱脂奶；渠道方面，主打三四線城市及傳統渠道，在一二線城市與永輝、大潤發等超市直接聯繫，去中間化。