五大上市險企半年報出爐

A股五大上市險企半年報全部出爐。上半年，五大險企合計實現淨利潤1342.77億元，同比減少24.36%。多家險企高管分析，淨利潤萎縮主要在於去年的高基數、大額税收調整和準備金高計提等。權益投資方面，部分險企表現突出，如中國人保各類基金及股票投資收益同比大增逾七成。

淨利潤整體承壓

保費收入增速方面，五大險企出現分化，新華保險、中國人壽增長幅度較大，均取得兩位數增長；中國人保、中國太保、中國平安增長幅度較小。

淨利潤方面，五大險企均出現下滑。

具體來看，中國人壽實現淨利潤305.35億元，同比下降18.8%；中國人保實現淨利潤126.02億元，同比下降18.8%；中國太保實現淨利潤142.4億元，同比下降12%；中國平安實現淨利潤686.83億元，同比下降29.7%；新華保險實現淨利潤82.18億元，同比下降22.1%。

中國人壽管理層表示，淨利潤承壓主要受傳統險準備金折現率假設更新、2019年同期執行手續費和佣金支出税前扣除政策調整，以及投資收益變化的共同影響。

中國太保集團副總裁馬欣稱，去年同期淨利潤基數高，同時今年上半年國債收益率曲線持續下行使得壽險準備金的計提增加，相應減少了淨利潤。

中國平安首席財務官姚波稱，公司是國內保險行業中唯一一家實施新會計準則IFRS9的，IFRS9會給利潤帶來較大波動。他指出，公司營運利潤仍保持正增長。

權益投資表現突出

上半年資本市場波動較大，利率市場下行後有所反彈，股票市場波動加劇。在複雜的投資環境中，五大險企普遍加強資產負債管理，根據市場變化靈活調整投資策略。

從投資收益來看，上半年，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險總投資收益，分別為961.3億元、782.07億元、262.1億元、384.29億元、210.04億元，同比增速分別為8.11%、-16.68%、9.45%、17.8%和24.6%。中國平安表示，同比增速下降主要受資本市場劇烈波動，公允價值變動損失加大的影響。

中國人保權益投資表現突出，上半年，中國人保各類基金及股票投資收益達46.89億元，同比增長71.13%。

從配置結構看，債權型金融資產投資依舊是公司資產配置的主要方向，權益類資產配置空間則增大。

舉例來看，截至6月末，新華保險股權型金融資產投資金額為1844.33億元，在總投資資產中佔比為20.5%，較上年末提高1.8個百分點。

雖然權益類金融資產配置比例從2019年底的16.95%降至16.53%，但中國人壽投資管理中心負責人張滌稱：“從（權益投資）絕對金額上看，我們是上升的。上半年股票市場波動較大，在這種情況下，我們把握了機會，圍繞戰略配置中樞和上下限進行靈活操作，包括內部結構調整和優化，權益投資取得較好業績。”

看好低估值高分紅股票

對於下半年權益類投資的操作，張滌表示，基於諸多支持股票市場長期向好的因素，對權益市場是非常有信心的。短期而言，需要關注一些風險因素。未來將採取更加靈活的策略，把握結構性機會，做好控制短期波動與獲得長期收益之間的平衡。

中國平安首席投資官陳德賢表示，股票投資方面，主要配置低估值、高分紅股票，特別看重分紅，但也不排除未來短週期機會。

新華保險副總裁兼首席財務官楊徵表示，將按照長期投資收益的要求適度把握，不會急功近利。