8月份PMI走勢平穩，經濟持續復甦向好

張德勇 中國社會科學院財經戰略研究院研究員

國家統計局公佈的數據顯示，8月份中國製造業採購經理指數（PMI）為51.0%，比上月略降0.1個百分點。其中，訂單指數持續改善，需求逐步企穩向好。此外，非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數為55.2%和54.5%，分別高於上月1.0和0.4個百分點。三大指數均連續6個月保持在臨界點以上。儘管疫情衝擊猶在，但隨着各項宏觀調控政策措施逐步落地見效，工業復工復產水平繼續提升，中國經濟持續復甦向好。

PMI是經濟監測的先行指標，涵蓋了經濟活動的多個方面，反映了經濟總體情況和總的變化趨勢，可謂是經濟變化的晴雨表。從公佈的8月份製造業PMI的5個分類指數看，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數均高於臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數均低於臨界點。

具體來看，生產指數為53.5%，比上月回落0.5個百分點，但仍位於臨界點以上；新訂單指數為52.0%，比上月上升0.3個百分點，且連續4個月回升；原材料庫存指數為47.3%，比上月下降0.6個百分點；從業人員指數為49.4%，比上月略升0.1個百分點；供應商配送時間指數為50.4%，與上月持平，高於臨界點。

這表明，一方面，受疫情持續影響，製造業活動尚未完全恢復正常，如PMI中兩項指數均低於臨界點；另一方面，製造業持續復甦的跡象明顯，如PMI中三項指數均高於臨界點，從而有助於帶動整個經濟景氣持續恢復向好。

值得指出的是，8月份新訂單指數不僅位於臨界點之上，且連續4個月回升，與生產指數的差值收窄至1.5個百分點，為3月份以來的最小值。從行業來看，醫藥、非金屬製品、金屬製品、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等製造業新訂單指數均高於上月4.0個百分點以上。這意味着，需求繼續恢復，需求改善慢於供給改善的情況正在向好變化。

再從外需來看，隨着一系列穩外貿穩外資政策效應持續釋放，製造業出口進一步改善。8月份新出口訂單指數為49.1%，比上月高出0.7個百分點，其中非金屬製品、有色、金屬製品等7個行業位於臨界點以上。可見，無論是內需還是外需，需求的持續改善有助於供需兩方面循環逐步改善，從而實現供需均衡地持續復甦向好。

8月份PMI呈現出的中國經濟持續復甦向好大趨勢，存在着現實的可靠基礎。

比如，7月份全國規模以上工業企業實現利潤總額5895.1億元，同比增長19.6%，增速比6月份加快8.1個百分點，已連續3個月同比增長，增速逐月加快。在41個工業大類行業中，有32個行業利潤實現增長，數量比上月增加9個；有24個行業利潤增速比6月份加快（或降幅收窄、由負轉正），數量比上月增加9個。

再如，8月份全國日均發電量、統調用電負荷均創歷史新高。日發電量最高達到246億千瓦時，較去年峯值高出6.86億千瓦時，統調用電負荷最高達到10.76億千瓦，比去年峯值高出2400萬千瓦。

由此可以看出，生產端繼續處於擴張狀態，為PMI走勢平穩提供了可靠基礎，有助於繼續增強市場主體信心。也正因為此，企業生產經營活動預期指數為58.6%，高於上月0.8個百分點，表明經營預期改善，企業信心增強。

進一步結合非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數來看，8月份，前者為55.2%，比上月上升1.0個百分點，後者為54.5%，高於上月0.4個百分點。非製造業復甦勢頭繼續向好和企業生產經營活動繼續恢復向好，更加佐證了中國經濟持續復甦向好的大趨勢。

當然，儘管經濟持續復甦向好，但也必須注意到，在疫情衝擊下，中國經濟持續復甦向好大趨勢需要進一步鞏固，市場需求不足等問題需要高度重視。8月份小型企業PMI為47.7%，比上月下降0.9個百分點，仍位於臨界點以下，就説明了這一點。

因此，下階段，要繼續保持宏觀政策連續性，紮實做好“六穩”工作，全面落實“六保”任務，提高宏觀政策效力效果，特別是以加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局為着力點，儘快提升市場需求的回升速度，促進供需雙方均衡恢復向好。（責任編輯：唐華）