豪擲近180億 公募發力定增市場

統計數據顯示，截至9月10日，今年以來已有375只基金（不同份額分開統計）參與了85家上市公司的定增，總投資金額達到179.51億元，遠超去年全年公募基金參與定增總金額。

上市公司定增新規發佈後，公募基金佈局“一級半”市場的力度明顯加大。業內人士表示，不僅二級市場有結構性分化，定增市場同樣存在較大分野。在資本市場正本清源、優勝劣汰、轉型升級背景下，定增市場的“馬太效應”會進一步顯現。

參與力度大

自2月14日定增新規落地以來，不少上市公司發佈了定向增發預案。Wind統計顯示，截至9月10日，今年以來已經有400家上市公司的定增預案獲股東大會通過，174家上市公司完成定增。

近期實施定增的北京君正、格爾軟件、精工鋼構等公司的參與者中，頻現博時、易方達、財通、廣發等基金公司的身影。

作為參與定增的主力之一，公募基金今年以來參與定增的力度遠高於去年同期。根據Wind數據，截至9月10日，今年以來已有375只基金（不同份額分開統計）參與了85家上市公司的定增，總投資金額達到179.51億元，遠超去年全年公募參與定增的總金額。去年全年僅126只基金參與上市公司定增，總投資金額為38.12億元。

部分基金公司今年以來參與了多家上市公司的定增。比如，興證全球基金參與了哈高科、領益智造、精工鋼構等多家公司的定增，獲配次數達17次；博時基金、創金合信基金獲配次數達13次；國泰、易方達等基金公司的獲配次數超過10次。

定增主題基金今年以來也取得了不錯的業績。根據Wind數據，目前市場上有93只定增概念主題基金，89只基金取得正收益，其中有6只基金的收益率超過50%。

今時不同往日

基金機構積極掘金定增市場，背後一大重要原因在於定增市場本身的創新升級。

招商證券分析師張夏對2012年以來的定增市場進行了研究分析。張夏認為，2020年公佈的定增預案出現了新趨勢。具體來看，基建類、地產融資類、金屬及採礦類等傳統行業的定增項目佔比進一步下滑；製造業領域定增項目出現結構變化，半導體、消費電子、新能源汽車等新興製造業定增項目佔比明顯上升，傳統制造業定增項目規模及其佔比穩定在較低水平或有所下降；5G相關定增項目大增，如大數據、雲計算、5G和光通信；醫藥類擬募資規模佔比延續升勢，提升至7.27%，相比2017年以前的2%至4%有明顯上升。

正是市場出現的新變化促使公募基金加大了對定增項目的掘金力度。“在資產端，上市公司定增項目優勝劣汰。此前外延式轉型、炒作式定增項目的空間基本沒有了，定增新規提供的融資便利條件，向優質上市公司和優質定增項目傾斜。在資金端，只關注定增折扣、解禁減持的投機資金佔比下降，上市公司定增成為資金進行資產配置的重要選項。”上海一家基金公司定增業務負責人説。