8月金融統計數據出爐：M2增速回落貨幣政策迴歸常態

人民網北京9月13日電 （記者羅知之）近日，央行發佈8月金融統計數據報告，數據顯示，8月末，廣義貨幣（M2）餘額213.68萬億元，同比增長10.4%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高2.2個百分點；8月份人民幣貸款增加1.28萬億元，同比多增694億元；社會融資規模增量為3.58萬億元，比上年同期多1.39萬億元。

專家認為，M2同比增速連續第2個月回落，貨幣政策逐漸迴歸常態，堅持不搞“大水漫灌“。此外，政府債券在地方政府專項債發行放量拉動下，成為8月帶動社融擴張的主要力量，帶動存量社融增速創下近30個月來的新高。

M2增速回落

數據顯示，8月末，廣義貨幣（M2）餘額213.68萬億元，同比增長10.4%，增速比上月末低0.3個百分點；狹義貨幣（M1）餘額60.13萬億元,同比增長8%，增速分別比上月末和上年同期高1.1個百分點和4.6個百分點；流通中貨幣（M0）餘額8萬億元,同比增長9.4%。當月淨投放現金175億元。

民生銀行首席研究員温彬表示，本月M2同比增速連續第2個月回落，主要是由於隨着疫情防控取得顯著成效和經濟企穩，貨幣政策逐漸迴歸常態，堅持不搞“大水漫灌”，通過公開市場操作的方式，流動性投放相對剋制。整體上看，M2增速保持合理增長，有助於對實體經濟形成支持並防範風險。本月M1同比增長8%，創下2018年3月以來的新高，綜合考察本月新訂單PMI指數的回升以及PPI的改善，顯示出企業經營活動正積極改善。

“整體來看，8月M2增速已連續兩個月走低，背後的深層原因在於，監管層強調下半年‘總量適度’的政策取向，貨幣政策從上半年疫情衝擊嚴重時期的偏寬鬆狀態退出後，廣義貨幣供應量增長也在逐步恢復常態化。”東方金誠首席宏觀分析師王青説。

新增人民幣貸款回升

數據顯示，8月份人民幣貸款增加1.28萬億元，同比多增694億元。分部門看，住户部門貸款增加8415億元，其中，短期貸款增加2844億元，中長期貸款增加5571億元；企（事）業單位貸款增加5797億元，其中，短期貸款增加47億元，中長期貸款增加7252億元，票據融資減少1676億元；非銀行業金融機構貸款減少1474億元。

王青認為，8月人民幣貸款同比多增主要受企業中長期貸款和居民貸款拉動。當月新增企業中長期貸款7252億元，環比多增1284億元，同比多增2967億元，企業信貸期限結構繼續改善，實體經濟寬信用持續推進。

“當月新增人民幣貸款1.28萬億元，比上月和去年同期分別多增2873和700億元。”温彬認為，本月新增人民幣貸款基本符合預期。從結構上看，期限上延續了以中長期貸款新增為主。具體來看，本月居民貸款保持了較好的增長，或由於近期汽車銷售增長較快，購車需求增加導致短期消費信貸增長；中長期貸款新增5571億元，雖比上月少增496億元，但仍比去年同期多增1031億元。從結構上看，企業短期貸款僅新增47億元，中長期貸款新增了7252億元，説明加大對製造業和中小微企業中長期信貸發揮了較好效果，信貸結構的改善對經濟恢復起到了重要支持作用。

社融超預期增長

央行報告指出，8月末，社會融資規模存量達到276.7億元，同比增長13.3%。當月社會融資規模增量為3.58萬億元，比上年同期多1.39萬億元。

對此，王青表示，在社融方面，8月社融環比、同比均大幅多增。各分項中，政府債券、投向實體經濟的人民幣貸款和表外票據融資多增幅度較大，尤其是政府債券在地方政府專項債發行放量拉動下，成為8月帶動社融擴張的主要力量，帶動存量社融增速創下近30個月來的新高。

“從歷史數據上看，7月新增社融規模通常會較6月回落，8月較7月反彈。本月新增社融符合季節趨勢，但新增社融規模仍大幅超出預期。從結構上看，主要構成項目均對社融放量形成貢獻。”温彬説。

温彬認為，下階段，貨幣政策將更加聚焦精準導向。總量上將堅持不搞“大水漫灌”，信貸社融將保持適度、合理增長。結構上，精準支持重點領域和薄弱環節將是政策主要發力點，加大對製造業、中小微企業中長期信貸的支持力度、防範化解金融風險的重要性將更加凸顯。