獐子島被追刑責給上市公司上了一堂法治公開課

近日，證監會決定將獐子島及相關人員涉嫌證券犯罪案件依法移送公安機關追究刑事責任。證監會認定，獐子島2016年虛增利潤1.3億元，佔當期披露利潤總額的158%；2017年虛減利潤2.8億元，佔當期披露利潤總額的39%。在前期證監會已依法對獐子島及相關人員涉嫌違反證券法律法規案作出行政處罰和市場禁入決定的基礎上，再次對獐子島及其相關人員涉嫌犯罪行為進行刑事追責，充分説明了監管部門對證券犯罪行為“零容忍”的監管態度。

筆者認為，獐子島被追刑責彰顯證券法的鐵齒鋼牙，讓證券法長出了管用的具有威懾力的牙齒。獐子島及其相關人員被追究刑事責任，無疑給廣大上市公司上了一堂法治公開課，讓上市公司們從獐子島的反面案例中吸取教訓，給上市公司們敲響了法治的警鐘：上市公司信息披露造假等不法行為，在現有法律框架下，也完全可以被追究刑事責任。

上市公司獐子島從2014年開始，利用自身深海養殖難以核查存貨等特點，在不到六年的時間裏，上演了“扇貝死了三次，跑了一次”的鬧劇，視證券法為兒戲。證監會認定，獐子島2016年虛增利潤1.3億元，佔當期披露利潤總額的158%；2017年虛減利潤2.8億元，佔當期披露利潤總額的39%。獐子島上述行為涉嫌構成違規披露、不披露重要信息罪。根據《刑法》第一百六十一條規定，違規披露、不披露重要信息罪，對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處3年以下有期徒刑或者拘役，並處或者單處2萬元以上20萬元以下罰金。獐子島被追刑責表明，上市公司信息披露造假等不法行為，在現有法律框架下，完全可以被追究刑事責任。此次聯動公安機關追究其刑責，也是監管層進一步加強行政處罰與刑事懲戒、民事賠償有機銜接的全方位立體式追責體系，對資本市場重大違法案件持續提升執法力度的體現。

在加快形成“雙循環”發展新格局形勢下，強化資本市場法治化對於維護國內資本市場的健康發展尤為重要。註冊制改革的核心要義之一，就是將上市公司的價值判斷權交給市場，讓投資者自行判斷上市公司的價值進行投資，監管部門迴歸監管本位，推動上市公司真實、準確、完整、及時地披露信息，強化事中、事後監管，打擊違法犯罪行為。因此，信息披露的真實、完整、可理解性對註冊制改革順利推進產生非同一般的影響。證監會以獐子島涉嫌構成違規披露、不披露重要信息罪移送公安機關，給諸多上市公司提了醒，註冊制下依法依規披露信息將是監管工作重點，在信息披露上動手腳玩貓膩，將面臨法律的重罰。證監會數據顯示，自2019年以來，證監會共向公安機關移送涉嫌違規披露、不披露重要信息犯罪等案件24起，包括康美藥業財務造假、天翔環境實際控制人背信損害上市公司利益等典型案件。

健康的資本市場必須依靠公正的法律和制度，在法治的基礎上建立一個公平、正義、有效率的資本市場。中國資本市場要想可持續性健康發展，就必須高度重視資本市場的法治建設，而動真格依法追究類似“獐子島”們的刑事責任，也是資本市場法治化的必要舉措。證券法是資本市場的“定海神針”，要讓證券法真正發揮“定海神針”的效果，就要讓證券法在實施中長出牙齒，彰顯證券法應有的震懾力。依法嚴懲違規披露、不披露重要信息、內幕交易、證券欺詐等違法犯罪，提高上市公司的違法成本，依法追究證券監管部門監管不力的法律責任。唯有讓證券法真正長出鋒利的牙齒，中國資本市場的可持續健康發展才有保障。