康眾醫療核心原材料供應商成謎，已存在較大產能過剩

【環球網 記者 陳超】江蘇康眾數字醫療科技股份有限公司主營產品為數字化X射線平板探測器，其產品應用從醫療普放逐漸延伸至乳腺、動態透視、放療、口腔三維成像等領域，並進一步拓展至工業、安檢、寵物醫療領域。財務數據顯示，該公司的業績成長性並不高，2018年和2019年的營業收入同比增速分別僅為7.44%和10.25%，2019年扣非後淨利潤還同比下滑了24.79%。      

另據招股書披露，康眾醫療的產品產能在報告期內逐年大幅增長，2019年的產品產能比2017年多了三分之二，而同期公司的產品產量增幅卻未超過30%，這導致公司的產能利用率逐年下滑，從2017年的82.2%下滑到2019年的64.55%，2019年有三分之一的產能處於閒置狀態。

在此背景下，公司本次上市計劃使用募集資金2.14億元用於“平板探測器生產基地建設項目”，將新增每年各規格的平板探測器合計約1.3萬台的生產能力，這相當於公司現有產品產能的兩倍以上，這令投資者擔憂會導致更加嚴重的產能閒置。

康眾醫療本次申請在科創板上市，並在招股書中披露到：“根據IHS Markit，目前全球範圍內具備一定生產規模的數字化X射線平板探測器生產企業不到二十家”。但另一方面公司2018年通過收購CI100%股權取得了“基於非晶硅技術的TFT/PD平板製造、測試和分析技術”，並將該非專利技術識別為無形資產；截至2019年末，公司該非專利技術的賬面價值為1281.49萬元。而截止到2019年末，康眾醫療的無形資產總計僅為1348.71萬元，絕大部分來自於收購CI所獲得的核心技術。

CI公司的全稱是Compass Innovations Inc.，註冊地為美國加利福尼亞州，該公司註冊成立於2006年4月、明顯早於康眾醫療2007年5月的註冊時間，但另一方面，招股書第161頁披露的專利信息顯示，康眾醫療所擁有的部分專利如“使用電互連的平鋪光電傳感器陣列的平板檢測器”（專利號：ZL200480032624.6）的申請時間則可以追溯到2004年11月。

招股書還披露，公司的董事長、實控人劉建強先生在創辦CI公司之前，先後在美國通用電器公司全球研發中心、PerkinElmerOptoelectronics Inc.、LS Technologies Inc.等公司擔任技術崗位，在2004年11月前後，正是劉建強先生供職於LS Technologies Inc擔任CTO期間。

不僅如此，招股書還披露，TFT/PD作為生產數字化X射線平板探測器的關鍵部件，根據招股書第157頁披露的主要供應商信息，“寧波羣安電子科技有限公司”一直都是康眾醫療的第一大供應商，康眾醫療向其採購TFT/PD，2017年和2018年的採購金額分別為4165.59萬元和3487.09萬元。但與此同時，招股書披露的2017年和2018年採購的TFT/PD金額總共分別為4042.21萬元和3394.53萬元，這甚至低於公司向“寧波羣安電子科技有限公司”採購TFT/PD的金額，並不符合正常的數據邏輯。

在招股書中，公司僅提到“寧波羣安電子科技有限公司是公司主要TFT/PD供應商”，同時提示風險：“若未來雙方合作關係發生重大變化，且公司不能及時尋找可替代的供應商，則會面臨部件短缺而無法正常生產的風險”。據公開信息顯示，“寧波羣安電子科技有限公司”的股東為Landmark International（譯稱“里程碑國際”），同時從“寧波羣安電子科技有限公司”的員工社保繳納人數僅為9人判斷，這只是一家貿易公司。也即，康眾醫療並未實際披露該公司生產嚴重依賴的TFT/PD最終供應商是誰，這也讓投資者無從得知公司的核心原材料是否會被“卡脖子”。

此外，招股書披露，“南京普愛醫療設備股份有限公司”及其子公司“珠海普利德醫療設備有限公司”是康眾醫療2018年和2019年的第一大客户，銷售金額分別為1126.04萬元和1873.45萬元，2019年的銷售額還同比大幅增長。

公開信息顯示，“南京普愛醫療設備股份有限公司”的第一大股東為自然人劉金虎，此人同時也是該公司的董事長；根據公開信息顯示，劉金虎所持該公司股權已於2018年被凍結，同年被凍結股權的還有“南京普愛醫療設備股份有限公司”的另外兩名自然人股東朱彥華和淳林。

也即“南京普愛醫療設備股份有限公司”在資本層面在2018年出現了較大變故，而恰在2018年，康眾醫療與該公司建立了銷售關係，並在次年加大了對該公司的銷售，這是否正常？“南京普愛醫療設備股份有限公司”的主營產品也是X射線影像設備的研發、生產和銷售，與康眾醫療存在較大相似度，該公司為什麼需要向康眾醫療採購產品？這都是值得打一個問號的，但就此問題，康眾醫療並未接受記者採訪。

還不僅如此，2019年康眾醫療的第二大客户為“北京清潤通和科技有限公司”，涉及銷售金額達1373.27萬元，康眾醫療披露此客户銷售模式為“直銷”，也即該公司的生產經營過程自身需要康眾醫療的產品。

但另一方面，“北京清潤通和科技有限公司”成立於2013年，註冊資本僅為100萬元且無員工社保繳納記錄，該公司的經營範圍為“技術開發；銷售家用電器、日用品、文化產品、體育用品、機械設備、計算機、軟件及輔助設備、電子產品。”這家客户的經營範圍，並不能夠對應到“直銷”類客户。