張旭陽：呼籲完善商業銀行理財公司相關制度

5日，第三屆“全球財富管理論壇”召開，論壇圍繞“後疫情時代的財富管理”這一主題展開，邀請海內外學界、業界人士，探討在當前充滿不確定性的大環境下，北京城市副中心如何抓住金融開放的新機遇，形成差異化競爭優勢，以高質量的財富管理中心建設為抓手推進副中心整體發展。

中國光大銀行(601818)首席業務總監、光大理財有限責任公司董事長張旭陽在論壇上如此表示：“任何一個行業的進化是有兩個因素在推動的，一個是技術進步，一個是制度完善。我們呼籲，我們能夠在疫情之後與監管機構共同去探討商業銀行理財公司相關的制度完善。”

張旭陽表示，下一步，銀行理財一定要發揮投資顧問這樣的作用，從我們簡單賣產品，推出我們的定投服務去轉型。我們可以看到全球資管行業商業模式在發生變化，過去10年被動投資比例在不斷增加，但是管理費的收入沒有變，我們可以試想未來我們的ETF很多，管理人可能收入就是為零。我們為投資者以後賬户管理費當中獲得自己的商業價值和管理模式。

以下為發言實錄：

張旭陽：感謝麗娜總的提問，你剛才講一年來看一家企業成長的成果和成績的話還有點早，特別是我們還處在一個爬山的過程，外部環境加上今年的疫情也包括制度建設都在不斷往前推進推演。

但是我個人覺得話，不管是光大理財還是已經開業的各家理財公司，我認為大家起步還是良好的。而且我認為銀行理財公司不僅為我們自身，也為中國資管行業是持續變革的因子和力量，來做出自己的價值貢獻。

我們銀行理財公司應該説恰逢其時，我們處在一個百年大變局當中，不管是數字化的轉型，經濟動能轉換，還是世界格局轉變。是給銀行理財公司尋找定位和路徑，為尋找路徑提供了很好的視角，這些方面有幾個方面：

1、數字化趨勢化的把握。其實我們一上來就是一個很開放的態度，來抓住剛才講的趨勢變化，我們不僅可以在建行裏的產品已經在招商銀行(600036,股吧)在銷售了，在百信銀行也可以買到光大銀行理財產品。銀行理財公司為了適應前面的銷售渠道變化，在自己的IT架構方面做了很大的變化，特別是適合一些互聯網場景的嵌入。

同時為了抓住數字化趨勢變化，銀行理財各家銀行都做出了很多的努力。銀行理財公司有沒有自己的IT，一定是要有的，但是這個IT一定是一個新的架構把握核心競爭能力。可能我圍繞着架構、數據、算法、算例，去展開我們理財公司轉型的數字化轉型基礎。

2、投資邏輯上發生了變化。從最初的迴歸，到前面拓展我們的投資半徑深化投資邏輯，銀行理財公司在今年疫情之後做了很多探索，銀行理財公司是資管機構，但是不是傳統的公募基金，是公募、私募、理財三方面。有很重要的一點，如何使投資者和融資者更密切的結合，使得資產管理在資金端與財富管理更好融合，在資產端和投資銀行理念密切接觸，過去半年我們也看到，不僅是銀行理財，那麼在證監會管理中也出了很多制度管理辦法。比如説《公募資金管理辦法》，正在徵求意見稿《公募基金管理人管理辦法》，其實跟資產端、投資者端接觸更加密切。

我相信銀行理財不僅是從市場波動中賺錢，是要從企業成長上獲得收益，進而為投資者獲得很好的投資價值。這種銀行背景和企業增加更好的黏性，使得我們在一個更全面的更多元化的投融資領域中服務於企業的全生命週期，覆蓋企業的全生命週期資產負債表。

3、之前我們更多是產品提供商，藉助銀行現有渠道優勢與客户的黏性，下一步銀行理財一定要發揮投資顧問這樣的作用，從我們簡單賣產品，推出我們的定投服務去轉型。我們可以看到全球資管行業商業模式在發生變化，過去10年被動投資比例在不斷增加，但是管理費的收入沒有變，我們可以試想未來我們的ETF很多，管理人可能收入就是為零。我們為投資者以後賬户管理費當中獲得自己的商業價值和管理模式。

最後一點，公司治理和制度建設，任何一個行業的進化是有兩個因素在推動的，一個是技術進步，一個是制度完善。我們呼籲，我們能夠在疫情之後與監管機構共同去探討商業銀行理財公司相關的制度完善，我們看到全球資產管理的制度從過去的1933之後到我們二戰之後，再到這個世紀初互聯網泡沫，再到2008年之後整個資產製度發生變化。

9月2日發佈了最新的投資者管理辦法，不管是從投資者認定這個小的細節，到整個資產管理行業設計都在發生變化，我們希望機構和業內一塊推動變遷，特別是銀行理財，是不是可以是一二級架構簡單，但是有專業子公司設立的組織架構。我們可以在銀行理財這個層面，保持我們的投資穩定，我們給投資者的黏性。但是我們通過我們設立PE專業子公司、投顧專業子公司等，以及公募資金牌照，多層進行頂層設計。

在銀行理財公司的架構層面，我們首先要滿足投資者，投資者保護是我們的原則，然後再平衡和股東的回報，我想這是下一步制度設計有很多要做的事情，這個部門之後的工作一定是很飽和的謝謝！

主持人（劉麗娜）：經過第一輪的討論，我們總結一下，走進來、走出去都非常熱鬧，走進來，外資機構看到了中國資管市場重大的機遇，我們自己也看到在利率市場化、人民幣國際化以及我們總體的經濟轉型過程裏面資管市場未來肯定是一個加速的發展階段，走出去，剛才周所長也提到了，全球對於中國的戰略性配置可能也處在一個非常關鍵的機遇期，這些機遇、這些蛋糕擺在那裏，但是我們能不能接得住，我們現有的中國資管市場、現有的商業模式、包括我們的投研、運營管理、現有機構的這些情況，我們也面臨着各種挑戰，就像則沈主任剛才提到的，我們整個行業面臨大的轉型期，新老並存，我們仍然揹着很多的新的任務和包袱。所以這個階段可能我們的話題就稍微有一些沉重，我們的挑戰和破局，我想把第二個問題和第三個問題合併，請各位嘉賓思考一下挑戰和破局方面。

第一個階段，請旭陽總考慮一下，面對這樣一個挑戰您覺得我們資管行業是不是做好了準備，在短期和長期的產品轉型方面的矛盾我們如何進行兼顧？

張旭陽：我覺得這個話題挑戰是否做好準備，我們只要是做業務你永遠是面臨挑戰的，你不可能是為一個挑戰做好準備，這對於企業才是一個考驗。我想對於資管行業而言，我有一個很深的感覺，用比較俗的話講不忽悠人，不忽悠別人，也不要被忽悠了。如果用稍微高級話講，行穩致遠創造價值。因為資管是太大太大的行業，某一個行業在細分領域要有優勢沿着這個點去展開，你總會對挑戰和困難有應對方向的，因為資管行業我們講是一個門檻很低的行業。我現在看到很多公募基金是由自然人發起的，你只要有這個能力都可以做資管行業業務，但是資管行業又是門檻很高的行業，像麥肯錫一説自己就是是100年的企業，我們也可以看到85年成立的資本管理公司號稱是有兩個諾貝爾獲獲得人也倒閉了。

我相信這方面都講，不管我們是在人力安排上，在我們IT方面的話，可能確實我們已經做了一些東西，但是你應對困難應對挑戰是否足夠，我相信還是需要不斷去展開的。

主持人（劉麗娜）：大家每人一句話，給我們這個環節做一個小節。

張旭陽：光大理財戰略路徑16個字，希望光大理財走的好，也希望行業走的好，“以終為始、科技為舟、擔負責任、專業致遠”。