增資進度加速 券商年內發行次級債已過千億

券商通過發債“補血”熱情高漲。近日，中信證券、東興證券相繼公告稱獲證監會核准發行次級公司債，總額分別不超過300億元、100億元。東方財富Choice數據顯示，今年以來，券商已發行次級債規模超過1000億元。業內人士表示，及時補充資本金、夯實資本實力有助於券商擴大業務規模，提高風險覆蓋率，是提升未來競爭力的核心。

東方財富Choice數據顯示，截至9月21日，券商已發行次級債規模1028.5億元，其中包括六家券商發行的永續次級債。除了近日公示的中信證券300億元、東興證券100億元次級債之外，此前證監會同意國泰君安、山西證券向專業投資者公開發行面值總額不超過200億元、50億元次級公司債券的註冊申請，券商待發次級債累計約650億元。

實際上，去年年底證監會提出要“推動打造航母級證券公司”，並給出六方面具體方案，其中包括多渠道充實證券公司資本，鼓勵市場化併購重組，支持行業做優做強。支持證券公司在境內外多渠道、多形式融資，優化融資結構，增強資本實力。支持行業內市場化的併購重組活動，促進行業結構優化及整合。

在業內人士看來，及時補充資本金有助於券商擴大業務規模，提升風險覆蓋率。國開證券表示，次級債作為券商債券融資方式，兼顧營運資金補充和資本補充功能。在當前的市場環境下，如能補充長期低成本資金，有利於券商做大資產規模，提升槓桿率和盈利能力。

中泰證券分析師蔣嶠指出，次級債是唯一可補充券商淨資本的債券。允許證券公司公開發行次級債，可降低券商融資成本，有利於券商補充資本，提升風險覆蓋率，更好滿足風控指標的要求。