投資者拋售風險資產 多重利空難消散

由於投資者對全球經濟復甦前景的擔憂加劇，全球風險資產21日普遍大幅走低。全球多個股市觸及近期低點，國際油價跌幅接近5%，新興市場貨幣普跌。分析指出，歐洲疫情反彈加劇、英國“無協議脱歐”風險上升以及美國新財政刺激政策陷入僵局等棘手問題，短期內恐怕都難以解決。

風險資產普跌

全球股市21日普遍走低，追蹤49國股市的MSCI全球股票指數跌至8月3日以來最低點。

美國股市三大股指21日盤中大幅下跌，連續三個交易日下跌，截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數收於27147.70點，跌幅為1.84%；標準普爾500種股票指數收於3281.06點，跌幅為1.16%；納斯達克綜合指數則收於10778.80點，跌幅為0.13%。

歐洲三大股指21日全線下跌。英國倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數21日報收於5804.29點，比前一交易日下跌202.76點，跌幅為3.38%；法國巴黎股市CAC40指數報收於4792.04點，比前一交易日下跌186.14點，跌幅為3.74%；德國法蘭克福股市DAX指數報收於12542.44點，比前一交易日下跌573.81點，跌幅為4.37%。

國際油價21日下跌接近5%。截至21日收盤，紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格下跌1.8美元，收於每桶39.31美元，跌幅為4.38%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.71美元，收於每桶41.44美元，跌幅為3.96%。

避險需求急劇升高使美元成為唯一受到追捧的金融產品，投資者信心的脆弱得到展現。新興市場貨幣21日也大幅下跌。

分析人士認為，導致風險資產被拋售的主要原因包括歐洲多地防疫措施再度收緊，以及美國國會兩黨未能就新的財政刺激政策達成一致，投資者對全球需求前景的擔憂加劇。紐約股市從技術上看仍有下跌空間，但短期可能出現反彈。由於股市各板塊並非一直普遍下跌，此前股市創新高期間出現的板塊輪動仍在繼續，成長類與價值類板塊的蹺蹺板效應仍存。

歐洲經濟復甦遇阻

隨着休假季結束、開學季到來以及社交聚會、慶典聚集增加，歐洲新冠肺炎疫情反彈加劇，多國開始實行有針對性的區域疫情防控限制措施。

西班牙政府21日數據顯示，該國累計新冠確診病例67.1萬多例，相比18日，新增確診病例超過3.1萬例。在法國，隨着阿韋龍省等13個省被列入新冠病毒傳播活躍“紅區”，法國全境已有55個省被歸為病毒傳播活躍地區。英國政府21日數據顯示，該國單日新增新冠確診病例4368例，累計確診病例逾39.8萬例。在羅馬尼亞，日均新增確診病例逾千情況已持續兩個月。

西班牙衞生部應急與預警協調中心主任費爾南多·西蒙表示，西班牙疫情“確實正在迎來第二波暴發”，但是各地程度不同。德國衞生部表示，在法國、奧地利和荷蘭等國新冠肺炎確診病例迅速上升，這種情況令人擔憂。

鑑於疫情反彈加劇，歐洲多國重啓防控限制措施。與春季時普遍採取全國範圍內的“封城”措施不同，大多相關限制措施僅針對疫情嚴重地區，但這也引起了外界對經濟復甦受阻的擔憂。

米勒-塔巴克資產管理公司馬特·梅利表示，全球大多數股市下跌的最大原因是對歐洲因新冠病毒感染人數增加和天氣變冷而收緊疫情管控措施的擔憂。

德國復興信貸銀行認為，儘管新的限制措施可能會比今年春季全面封鎖時更有針對性，但歐洲疫情反彈風險仍然很高，經濟復甦阻力也越來越大。

德國是歐洲經濟復甦表現最好的國家之一，但仍有不少德國研究機構預計，此次經濟從衰退中復甦的時間要比2008年國際金融危機時更長。德意志銀行全球經濟研究部的一份最新報告説，疫情會造成持久傷害，資產估值越來越高，債務水平越來越高，或將成為下一場金融危機的導火索。

21日，英國政府兩名首席專家呼籲英國收緊防控措施，避免新冠感染和死亡病例激增。外媒報道稱，英國政府正在考慮第二次採取全國性的封鎖措施，這引發收緊防控措施將導致英國經濟急劇放緩的擔憂。

此外，隨着英國“脱歐”過渡期即將結束，外界對於“無協議脱歐”影響歐洲經濟增長的擔憂也在加劇。英國政府近期正在醖釀利用國內立法所賦權力推翻“脱歐”協議部分條款，即維持英國北愛與歐盟國家愛爾蘭間邊界開放的條款。對此，歐盟表示強烈不滿，英國與歐盟之間本就推進艱難的貿易關係談判更難以在10月達成。

分析指出，一旦英國未能與歐盟達成貿易協議，今年年底“脱歐”過渡期結束後雙方貿易關係將回到世貿組織框架下，面臨邊檢和關税，導致貿易成本增加。美國高盛公司預計，若雙方未達成貿易協議，疊加疫情影響，自2021年起，歐盟和英國可能會有近1萬億美元的貿易“陷入混亂”。

美新財政刺激政策難產

目前，受疫情衝擊，美國失業人口眾多，急需政府出台新的財政刺激政策進行扶持，但美國國會兩黨遲遲未能就新的財政刺激政策達成一致。

美國聯邦最高法院大法官露絲·巴德·金斯伯格18日去世。有分析認為，金斯伯格的去世降低了國會通過新的財政刺激計劃的幾率。圍繞接替人選，共和、民主兩黨料將針鋒相對展開博弈，這將分散花費在經濟刺激方案方面的時間和精力。

為應對疫情衝擊，自3月以來，美國國會已經出台總額約3萬億美元的經濟紓困法案，用於支持病毒檢測、疫苗研發、支援醫院，為企業和個人提供救濟，併為州和地方政府提供援助，但這大大推升了政府債務規模，長期來看可能成為拖累經濟增長的隱憂。

美國國會預算辦公室（CBO）21日預計，美國的債務規模將在2050年左右達到國內生產總值（GDP）的兩倍。CBO表示，美國聯邦債務在GDP中的佔比在2019年為79%，2020年底將升至98%，到2050年左右將攀升至195%。CBO表示，2020年財政赤字在GDP中的佔比預計為16%，之後幾年將有所下降，但將在2028年左右再次開始大幅上升，原因是利率將逐步上升且醫療和社會保障方面的投入增加。