中企IPO讓華爾街獲利創紀錄

美國承銷商佣金大增八成 中國證交所吸引新股迴流

本報記者 李司坤  ●王會聰 甄 翔

今年前8個月，美國券商已從中國企業獲得創紀錄的上市佣金。金融市場數據和基礎設施全球提供商路孚特的數據顯示，今年1至8月，中國企業向美國券商支付的佣金同比增長80%，總金額超過6億美元，相當於中國企業向券商支付的佣金總額的一半。不過在中美關係充滿不確定性的背景下，中國防疫政策取得的積極效果和中國金融開放加速實施也讓A股和H股迎來上市高峯。

中企掀赴美IPO熱潮

《日經亞洲評論》24日報道稱，今年1至8月，有創紀錄的19家中國企業在美國證券交易所上市，共籌集資金69億美元，同比上升約170%。上月，軟銀集團支持的中國房地產經紀公司貝殼找房在紐約證券交易所實現首次公開募股（IPO），募集資金21.2億美元，為此貝殼找房支付了7400萬美元的上市費用。貝殼找房IPO的承銷商——摩根士丹利和高盛是今年前8個月從中國企業佣金中獲利最多的美國投行，分別獲得2.2億美元和1.2億美元。

報道援引一位券商行業消息人士的話稱，“儘管新冠疫情限制了人員流動，但我們仍能通過視頻為上市做準備。”即便在美中關係惡化的背景下，仍有中國企業選擇赴美上市。《日經亞洲評論》分析稱，在美國股市，處於虧損狀態的企業只要被市場認為“前景可期”，其股票依舊會受到追捧。例如，來自中國的電動車製造商理想汽車和小鵬汽車，已分別於今年7月和8月在納斯達克和紐約證交所上市，且二者的首日股價都比定價大漲約40%。

美股在爭議中迎來上市繁忙期

近來美股表現震盪，但美國股市的上市熱潮似乎還未消退。路透社報道稱，數據顯示，截至8月底，在美上市的新股首日股價增幅平均高達23.7%，而這一數字在去年為12.8%，前年為13.4%。2020年以來，新股在美上市一週平均收益達到25.4%，同樣高於2019年的15.2%。截至8月底，今年在美上市企業通過IPO融資總額高達700億美元，已經超過2019年全年IPO的融資規模。路透社援引美國銀行股權資本市場負責人話稱，通常每年的9月和10月是美股IPO最繁忙時期。照目前趨勢，今年有望成為2014年之後美國股市IPO最為繁忙的一年，也有望成為2000年以來美股IPO第二繁忙的一年。

有分析指出，當前美國股市IPO火爆讓人想起1999年的“盛況”。20世紀末的美國曾遭遇嚴重網絡泡沫，隨後股市暴跌。當前新冠疫情嚴重衝擊美國經濟，但美股卻在歷史性超低利率和財政刺激政策下出現IPO狂歡，這已然引發估值泡沫擔憂。上月，白宮的一個工作組建議對所有尋求在美國上市的中資企業開展審計。美國證券交易委員會（SEC）有望很快公佈或將阻止新上市活動的更嚴格監管規定。在美國電動卡車製造商尼古拉和德國金融科技企業Wirecard近來爆出欺詐醜聞的不良影響下，人們普遍擔心新興企業的表現。

上交所奪全球新股排名榜首

由於中企赴美IPO面臨越來越多的“暗礁”，一些在美上市中企尋求在港交所二次上市。中國的“獨角獸”企業也開始優先考慮本土上市。有消息稱，螞蟻金服計劃今年10月實現“滬港兩地上市”。

23日，德勤中國發布2020年前三季度中國內地和中國香港新股市場最新分析稱，今年前三季度，在融資額方面，在完成多宗重大的新股上市後，上海、香港和深圳三地的交易所將分別位列全球新股排名的第一位、第三位和第五位。此外，同期全球融資額排名前十名的新股中，有4只來自上交所和港交所，其中3只位居全球前三位，分別是中芯國際、京東集團及京滬高鐵。德勤稱，得益於中國內地快速控制新冠疫情，市場對於中國經濟發展抱有樂觀態度，市場資金充裕，完成了多宗超大型新股上市。此外，中國資本市場的深化改革與地緣政治緊張局勢也促使新股迴流中國內地和中國香港。▲