美聯儲“着急”全球央行都在擁抱財政刺激

眼看着美國新一輪財政刺激遲遲不出台，美聯儲主席鮑威爾也有點“着急”，並敦促美國應該在財政刺激上發力。這時，美聯儲如期公佈9月貨幣政策會議紀要，也將焦點放在財政支持之上。

美聯儲公佈的9月份貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲官員擔心如果沒有進一步的財政刺激措施，美國經濟復甦進程將受到威脅。美國經濟復甦很大程度上得益於此前的財政援助，但由於國會和白宮之間遲遲未能就新一輪財政刺激措施達成一致，這種經濟復甦勢頭將受到威脅。

近日，美國總統特朗普宣佈暫停白宮與國會就新一輪財政刺激措施進行的談判，很多國會議員和市場人士擔心，美國經濟復甦將遭遇困難。鮑威爾呼籲繼續加強財政政策支持，並表示只有當貨幣政策和財政政策繼續同時提供支持直至經濟明顯擺脱困境，經濟才能強勁復甦。在鮑威爾看來，美國經濟前景目前面臨兩大下行風險：一是疫情可能復發至嚴重限制經濟活動的水平；二是經濟復甦可能比預期更長、更緩慢，這將引發“疲軟導致疲軟”的惡性循環。

鮑威爾表示，雖然美國聯邦政府的財政狀況不可持續，但在當前形勢下，不應當優先擔憂預算赤字問題，積極的財政和貨幣支持政策“做過頭的風險反而較小”。

其實，美聯儲不是唯一呼籲加強財政刺激的央行。摩根大通指出，全球央行幾乎都在擁抱財政刺激。

歐洲央行行長拉加德此前表示，過早撤回財政援助所產生的“懸崖效應”是她現在最大的擔憂。儘管歐洲經濟在春末夏初有所恢復，但現在擔心的是防疫措施將繼續對經濟產生影響。摩根大通指出，雖然全球央行已經採取貨幣政策來支持經濟復甦，但央行決策者們現在擔心，財政刺激不足可能會削弱目前的經濟復甦勢頭。

此外，各國央行對於加大財政支持的呼籲也得到國際貨幣基金組織（IMF）的支持。IMF在其財政監測報告表示，對於發達和新興市場經濟體，公共投資增加GDP的1%，將直接創造700萬個就業機會，考慮到間接的宏觀經濟影響，則將創造2000萬至3300萬個就業機會。

美聯儲高級經濟學家、金融穩定部門副主管Michael T. Kiley在論文中表示，在赤字貨幣化方面，美聯儲需要購買相當於美國GDP30%的債券，即6.5萬億美元，才能抵消基準利率已經接近於零的影響。自3月以來，美聯儲已經購買了創記錄的3萬億美元的債券。根據Michael T. Kiley的觀點，這意味着未來美聯儲還需要進行3.5萬億美元的量化寬鬆。