樂觀情緒升温 私募加倉意願大幅提升

國慶假期後首個交易日，上證指數實現“開門紅”。站在四季度的起點，私募接下來是進攻還是防守？從相關數據中或許能一窺端倪。

最新數據顯示，10月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為124.86，環比大漲6.55%。就倉位而言，10月股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為82.59%，達到近三年來最高水平。

信心指數迅速反彈

私募排排網數據顯示，9月融智·中國對沖基金經理A股信心指數降至117.18，環比下降2.4%，但10月信心指數迅速反彈，環比大漲6.55%，可見不少私募基金經理對10月股市的信心大為增強。

從趨勢預期信心指標來看，10月A股市場趨勢預期信心指標值為135，相比上個月環比上升6.29個百分點，其中5%的基金經理持極度樂觀態度，61.43%的基金經理持樂觀態度，相比上個月，樂觀和極度樂觀總比例大幅上升24.82個百分點。

“在經過兩個月以估值收縮為主基調的調整後，A股市場在今年最後一個季度有望企穩並重拾温和升勢。”世誠投資表示，年初至今北向資金仍淨流入近1000億元，即使不考慮主流指數對A股納入係數的提升，在未來一兩年內，仍將有近4000億元的主動配置型基金流入A股市場，疊加國內公募基金首發為代表的資金淨流入，股市流動性仍將較為充裕，10月乃至整個四季度的A股市場值得期待。

加倉意願明顯提升

值得注意的是，私募對A股市場的樂觀情緒還體現在了股票倉位上。截至9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為82.59%，相比8月的79.47%，提高了3.12個百分點，整體倉位達到近三年來的最高水平。

具體來看，倉位在五成及五成以上的私募基金佔比高達97.86%，其中更有15.71%的私募處於滿倉狀態，相比上個月小幅提升；八成以上倉位（不含滿倉）的私募佔比達56.43%，環比提高了4.44個百分點。

另外，數據顯示，10月A股市場倉位增減投資計劃指標值為109.64，相比上個月環比上升7.21個百分點，其中72.86%的基金經理選擇維持現有倉位不變，22.14%的基金經理打算增倉或大幅增倉，可見，私募增倉意向明顯提升。

滬上一位頭部私募基金經理表示，四季度將會繼續高倉位投資。“節前A股市場整體表現出震盪市特徵，同時伴隨了明顯的縮量，表明本輪A股調整較為健康，從逆向投資角度出發，市場的安全邊際反而正在提升，少數優質公司出現了未來三年業績有望翻倍、估值降至合理水平的投資良機，第四季度甚至未來一年可以更加樂觀。”

關注三季報超預期個股

融智評級研究中心研究員姜琳認為，9月上證指數縮量下跌，創業板放量的同時波動加大，下跌調整後估值壓力有所釋放，而且市場即將迎來三季報的披露時點，可以關注經濟復甦過程中業績可能爆發、由基本面驅動的個股。

在純達基金看來，中期來看，由於國內疫情防控的領先優勢及經濟仍處復甦的趨勢，A股市場的調整幅度有限。策略上，可以關注三季報及年報預增的超預期品種。

世誠投資則直言，考慮到無風險收益率下降及風險偏好提升，四季度成長股有機會再次跑贏順週期價值股。而在具體佈局上，個股的選擇仍是重中之重，關注面對外部衝擊能積極擁抱變化，且具有良好治理結構及核心競爭力的公司。