鋼鐵業整合再提速中國寶武託管中鋼集團

證券時報記者 王小偉

繼“晉位”重慶鋼鐵的實際控制人、接受無償劃轉太鋼集團51%股權之後，中國寶武鋼鐵集團有限公司（以下簡稱：中國寶武）在產業整合上又有了新動作，這次採用的運作方式是託管。

中鋼國際（000928）和中鋼天源（002057）10月11日晚間同時發佈公告，兩家公司都於當日收到中國中鋼集團有限公司（以下簡稱：中鋼集團）通知，獲悉中鋼集團擬由中國寶武進行託管，具體託管方案尚在協商制訂中。

部分業內人士接受證券時報記者採訪時將此視為鋼鐵產業整合步伐再度提速的信號，不排除寶武系資產規模再度擴充的可能。

中國寶武託管中鋼集團

本次中國寶武託管中鋼集團，涉及兩家A股公司。

中鋼集團為中鋼國際的控股股東。從股權結構來看，中鋼集團直接持有中鋼國際2.36億股股份，其下屬子公司中國中鋼股份有限公司和中鋼資產管理有限責任公司分別持有公司4.06億股股份和4401萬股股份，中鋼集團直接及間接持有公司合計6.86億股股份，佔公司股份總數的54.60%。國務院國資委是中鋼國際的實際控制人。

相較來看，中鋼集團對於中鋼天源的控股則較為“間接”。最新股權結構顯示，中鋼集團通過控股子公司中國中鋼股份有限公司及其控制下的企業合計持有公司股份2.49億股，佔公司總股本的43.34%，其中中鋼股份全資子公司中鋼資本控股有限公司直接持有中鋼天源股份1.23億股，佔公司總股本的21.44%。中鋼資本為中鋼天源控股股東，國務院國資委也同樣是中鋼天源的實際控制人。

鋼鐵產業內進行託管，並非新鮮事。早在2010年，河北鋼鐵就曾發佈公告稱，將受託管理前兩大股東唐鋼集團、邯鋼集團分別持有的宣鋼集團100%股權及舞陽鋼鐵53.12%股權。

今年6月，山西建龍也對海威鋼鐵進行復工復產託管經營，山西建龍將改革海威鋼鐵體制機制，創新管理模式，激勵員工主動性，加快推進海威鋼鐵的復工復產和託管經營各項工作，全面提升企業市場競爭能力。

不過，對於本次中國寶武託管中鋼集團事項，中鋼天源和中鋼國際都明確表示，目前不涉及公司重大資產重組事項，亦不會對公司正常生產經營活動產生影響。

產業整合再提速

中國寶武由原寶鋼集團有限公司和武漢鋼鐵（集團）公司聯合重組而成，於2016年正式揭牌成立。成立之後，中國寶武的鋼鐵產業整合動作頻頻，其中不少運作都涉及A股公司。

僅從近一年時間跨度來看，太鋼集團、重慶鋼鐵都陸續成為寶武系成員。其中，太鋼不鏽控股股東太原鋼鐵（集團）有限公司51%的股權已由山西國資運營公司無償劃轉至中國寶武。

重慶鋼鐵也明確，中國寶武通過受讓公司直接控股股東長壽鋼鐵40%股權，並與持有長壽鋼鐵25%股權的重慶戰新基金簽署一致行動協議，從而間接控制公司23.51%的股權，成為公司新的實際控制人。

中國寶武動作頻頻，與公司戰略推進密不可分。鋼鐵產業是中國寶武資產密集沉澱的領域，是集團承擔國家產業責任的主要載體，也是中國寶武從產業經營向資本經營轉變的首選對象。

按照中國寶武的規劃，公司的鋼鐵產業以“引領全球鋼鐵產業發展”為目標，圍繞國家供給側結構性改革和助推國家產業結構調整，推進中國鋼鐵行業轉型升級，成為中國第一、世界領先的精品鋼鐵製造服務商。

而從產業來看，本次託管也將有利於鋼鐵全行業的去產能和供給側改革。長期以來，我國鋼鐵行業一直是一個典型的產能集中度低，但區域集中度高的產業。在企業產能分散、產業集中度偏低的局勢下，兼併重組成為行業持續發展的大趨勢。

一位不願具名的鋼鐵產業分析師接受記者採訪時認為，本次託管可以視為鋼鐵產業整合再度提速的信號。“工信部曾在《鋼鐵工業調整升級規劃（2016-2020年）》中提出，‘十三五’期間前10家鋼鐵企業產業集中度由之前34%左右提高到60%；34家主要鋼企集團的數量也要縮減至10家，可見後期重組力度及空間之大。”