資本缺口待補 銀行再迎發債高峯

剛剛過去的9月，商業銀行二級資本債發行火爆，單月發行規模超過此前八個月總和。WIND數據顯示，9月上市銀行共成功發行二級資本債2400億元，今年1至8月上市銀行二級資本債發行規模累計為2380億元。值得注意的是，國有大行成為發債“大户”，中國銀行、建設銀行、工商銀行三家銀行9月二級資本債發行總額均超600億元，此外建行還有1600億元在路上。

分析人士認為，國有大行大規模發債補血，除疫情因素和讓利實體經濟的影響外，也與滿足全球系統重要性銀行新一輪TLAC（總損失吸收能力）監管要求密切相關。9月30日，央行、銀保監會發布《全球系統重要性銀行總損失吸收能力管理辦法（徵求意見稿）》，與國際監管要求接軌，將對全球系統重要性銀行實施總損失吸收能力監管要求。同日發佈並實施的還有《關於建立逆週期資本緩衝機制的通知》，明確逆週期資本緩衝比率初始設定為0，不增加銀行業金融機構的資本管理要求。

目前我國只有工、農、中、建四大國有銀行被納入全球系統重要性銀行（G-SIBs）名單，TLAC監管要求的實施，無疑將進一步顯著加大四大行資本補充的壓力。國信證券研報稱，綜合多家機構的測算，2025年達標前四大行的TLAC資本缺口總計約在2萬億至3萬億元左右，各家銀行未來5至8年每年的缺口約在1000億元左右。

中小銀行今年以來也面臨強烈“補血”需求，包括永續債、二級資本債等資本補充工具發行今年增長迅猛，雖然單筆規模較小，但已成為中小銀行補充資本的重要工具。今年以來，銀行發行二級資本債已達43只，發行規模達4486.80億元，加上即將於近期陸續發行的工行、承德銀行及惠州農商行，年內發行規模將突破5000億元。永續債方面，2019年全年發行數量不過16只，今年至今，銀行已發行23只永續債。

業內人士表示，今年以來銀行按要求加大了對實體經濟以及中小微企業的支持力度，貸款規模增加較多，需要通過資本補充來保證充足的資本金。在讓利實體經濟的背景下，大多數銀行依靠內生性資本補充有一定難度，通過永續債、二級資本債以及其他方式的外源性資本補充成為首選。