“喝酒”行情：外資玩波段 私募長持有

過去兩個月，北向資金不斷賣出白酒股，但10月9日和12日，北向資金淨買入五糧液超12億元。與外資波段操作形成反差的是，有私募人士坦言，長期看好高端白酒股，對貴州茅台的目標價是“一股換一瓶”。

外資再度買入

白酒板塊近日重獲市場關注，尤其是10月12日，白酒板塊漲幅達到4.59%，13日則微漲0.24%。從個股看，13日洋河股份一度漲停，收盤漲幅達到8.97%；ST捨得達到5%的漲停板；酒鬼酒大漲4.49%；貴州茅台微跌0.66%，股價收報1739元。

更為重要的是，在三季度一度拋售白酒股的北向資金近期重返白酒板塊。東方財富數據顯示，7月初至9月底的滬港通和深港通前十大活躍成交股中，北向資金淨賣出五糧液超164億元，淨賣出洋河股份11.99億元，淨賣出貴州茅台2.61億元，其中僅瀘州老窖被淨買入20.11億元。而在10月9日和12日，貴州茅台分別被淨買入6.73億元和7.57億元；五糧液分別被淨買入3.75億元和9.85億元。

廣州鴻剛資產董事長趙剛告訴中國證券報記者，外資現在淨流入規模龐大，偶爾淨流出百億元很正常。就五糧液的體量而言，外資前期減持金額並不大。

三季報業績向好可期

在10月12日的龍虎榜中，洋河股份的前五名買方、賣方中均有機構席位出沒。這意味着機構在白酒板塊上的分歧巨大，尤其是前期獲利機構有較強獲利了結衝動。

“白酒板塊基本是機構抱團取暖，三季度業績有望改善，前期沒買的機構依然想買進去。”深圳一位私募人士坦言。

中信證券發佈的研報認為，白酒企業三季報業績有望向好，其中高端酒延續優異表現，次高端酒持續復甦、加速增長。一方面，旺季婚宴場景爆發，且“少喝酒、喝好酒”趨勢明顯；另一方面，企業戰略思路清晰，堅決挺價、執行力強。結構上看，高端酒延續強勢，次高端酒分化，強勢龍頭表現優異。高端酒動銷穩健；次高端酒度過最艱難階段，旺季動銷復甦明顯。

堅持長期投資

“貴州茅台每年可以通過提價保證利潤，未來3到5年的目標就是‘一股換一瓶’。如今很多人在品質生活方面是有追求的，高端白酒的需求量大。同時，中低端白酒的前景也不會差，可以‘靠量取勝’。”趙剛説。

奶酪基金表示，白酒是一門難得的好生意，可作為精神消費的載體，不以成本加成定價，這讓高端白酒品牌有很大利潤空間。從競爭格局看，高端白酒品牌格局已經確立，未來難有新進入者。因為高端白酒的確定性和成長性都比較好，疫情後，酒企經營普遍穩健，機構認可度較高。

純達基金表示，本輪白酒板塊的崛起依靠的是大眾消費疊加商務消費，消費升級和品牌集中是核心驅動力，整個白酒市場向龍頭企業集中，後期投資應當優選龍頭企業。投資白酒板塊需要秉持長期思維，忍耐短期調整。