房地產信託募集規模呈下降趨勢

據中國信託登記有限責任公司統計，從2020年前三季度信託登記系統新增數據看，昔日起到支撐作用的房地產信託佔比保持低位。專家表示，隨着房地產融資規則明朗化，房企融資規模被壓縮已成定局，預計短期內房地產信託募集規模將保持下降趨勢，未來信託公司開展房地產類信託業務須更加謹慎。

信託通道日漸收窄

中信登數據顯示，三季度，工商企業成為信託資金最主要投向，投向房地產的信託資金規模持續縮水。投向工商企業的新增信託資金在三季度末超2000億元，佔新增信託總規模比例超四成；投向房地產的新增信託資金在三季度末不足500億元，佔新增信託總規模比例年內再次低於一成。

用益信託網研究員帥國讓表示，9月投向房地產的集合信託募集規模大幅下滑，政策效應逐步顯現。統計數據顯示，9月房地產集合信託募集規模430.03億元，同比下降45.55%，環比下降34.86%。

規模存下滑空間

用益信託網研究員喻智表示，信託公司開展房地產業務的機會越來越少。中小房企受政策影響程度將遠大於頭部房企，房地產類信託或向頭部房企集中。受房企融資新規影響，預期房企融資方式將逐漸由債權性融資轉向股權性融資。從公開的監管政策信息看，監管層對房企融資中有息負債比重關注度最高。因此，降低貸款等形式的債權融資比重成為房企考慮的重點。

展望四季度，帥國讓預計，短期內房地產信託募集規模仍存下滑空間。一方面，在防控風險背景下，房地產信託一直是監管整治的重點；另一方面，在複雜經濟環境下，投資者對房地產信託愈加謹慎。