調倉換股跡象明顯 基金佈局青睞“龍頭”

截至10月26日，已有中庚基金、安信基金、平安基金、泓德基金、嘉實基金、工銀瑞信基金等公司陸續公佈旗下基金產品三季報。基金經理認為，龍頭公司競爭優勢有望擴大。

從已披露的績優基金情況看，三季度這些基金的股票倉位增減不一，但基金經理調倉換股跡象明顯，紛紛減持了前期漲幅過高股票。有科創主題基金股票倉位僅為10.12%。績優基金經理對市場保持謹慎樂觀態度，仍持續挖掘醫藥、消費和科技領域投資機會。

調倉明顯

三季度，績優基金股票倉位有升有降。截至9月30日，嘉實瑞熙三年封閉運作混合在三季度末股票倉位達95.45%，與二季度末相比大幅加倉5.27個百分點；安信價值精選股票在三季度末股票倉位達92.55%，與二季度末相比微幅上升。三季度股票倉位有所上升的還有安信新常態滬港深精選、泰興中小盤精選等。

不過，也有不少績優基金在三季度降低股票倉位。其中，中庚小盤價值股票在三季度末股票倉位為88.8%，比二季度末下降3.01個百分點。股票倉位下降的還有安信價值回報三年、平安匠心優選、平安高端製造、財通多策略福享、安信優勢增長等。泓德三年封閉豐澤混合等股票倉位與二季度相比差異不大。

從基金經理三季度持倉情況看，調倉較此前更明顯。管理嘉實瑞熙三年封閉運作混合的洪流表示，三季度堅守消費、醫藥、科技和先進製造的行業賽道，增加先進製造業配置比重，降低部分累計漲幅過高的醫藥類配置比重。對前十大重倉個股的持倉比重進行適當調增。管理中庚小盤價值股票的丘棟榮在偏成長性行業中，進一步增加軍工和廣義製造業個股配置。管理安信價值精選股票的陳一峯加倉化工、輕工、建材、機械等行業個股，對家電、食品飲料、傳媒個股的配置有所調整。

股票倉位僅一成

部分科創主題基金也披露了三季報。

成立於3月的華安科技創新混合在二季度快速建倉後，三季度末股票倉位達89.65%。除龍頭公司外，華安科技創新混合還配置在重點領域中處於追趕態勢、份額提升空間大、發展潛力顯著的公司。

萬家科創主題基金3年封閉三季度繼續保持低於八成的股票倉位。從三季報可以看到，萬家科創主題基金3年封閉核心持倉品種主要在消費電子、數據中心、電動車等方向。

與萬家科創主題基金3年封閉同期成立、同為科創主題基金的還有華安科創主題3年封閉也披露了三季報。華安科創主題3年封閉三季度末股票倉位僅有10.12%，85.74%的持倉為債券。

謹慎樂觀

展望後市，績優基金經理對市場保持謹慎樂觀，持續看好醫藥、新消費和科技板塊投資機會。

華安醫療創新基金經理謝昌旭對四季度股票市場保持謹慎樂觀態度。他表示，首先，預計經濟處於較為平穩狀態，結構性機會較多。其中，龍頭公司競爭優勢有望擴大，長期成長確定性提高。高成長子行業仍較多，主要集中在醫藥、新消費、科技等方向。其次預計估值收縮風險可控。當前股票市場估值、風險溢價整體處於中性水平，此前過於分化的行業估值差距得到一定修正。

陳一峯認為，從長期看，部分優秀公司潛在盈利能力依然未被市場充分認識。部分優秀公司估值處於歷史前10%甚至更高水平。隨着今年以來市場估值快速修復，投資選股難度提高，需更仔細甄別公司質地，在公司估值與未來成長性匹配度上做更精細判斷。