翔宇醫療：大健康賽道下康復醫療器械龍頭企業

10月16日，翔宇醫療首發申請獲上交所上市委員會通過，將於上交所科創板上市。

翔宇醫療深耕康復醫療器械領域18年，是目前國內少數具有全系列康復醫療器械生產能力的企業之一，無論是財務指標，還是技術實力，在行業中都處於領先地位。

在醫療健康愈發受到重視的今天，翔宇醫療上市之後，必將受到資本市場的重視，也將是投資者進行中長期價值投資佈局的優質標的。

盈利能力行業領先

康復醫學是與預防醫學、臨牀醫學、保健醫學並列的四大現代醫學門類之一，進入二十一世紀之後，越來越受到大家的重視。

翔宇醫療作為中國康復醫療器械行業內的研發引領型企業，為全國各級醫療機構、養老機構、殘疾人康復中心、福利院、教育系統等機構以及家庭提供系列康復產品及整體解決方案。成為國內康復醫療器械行業中，少數能夠提供全系列康復醫療器械類產品、一體化臨牀康復解決方案及專業技術支持服務的綜合型企業之一。

截至2020年6月末，翔宇醫療總資產規模8.35億元，淨資產6.24億元。2017 年-2020年1至6月，公司實現營業收入分別是2.89億元、3.59億元、4.27億元、1.86億元，扣除歸屬於母公司所有者的淨利潤分別是6447萬元、8033萬元、12889萬元和7723萬元。

康復醫療行業將迎來黃金十年

雖然近幾年我國康復醫療器械行業發展迅速，但從整個行業的發展水平來看，行業的黃金髮展期還沒有到來。隨着居民生活水平的不斷上升，國家逐漸開始重視與人民生活質量息息相關的康復醫療行業水平，康復醫療行業將迎來“黃金十年”的發展期。

康復醫療行業終端受益者主要涵蓋了老年人、慢性疾病患者、殘疾人、術後功能障礙者、產後功能障礙者、重疾人羣等羣體，潛在康復需求巨大。尤其是在人口生育率下降和老齡化程度不斷加劇的背景下，老年人羣體和慢性病羣體已經成為康復行業發展的新增長引擎。

2016年民政部發布的《第四次中國城鄉老年人生活狀況抽樣調查成果》顯示，我國失能、半失能老年人大致4063萬人，佔老年人口比例高達18.3%。目前不管是預防行動障礙還是失能老人的治療，最有效的方式都是利用各種康復器械讓老人定期進行康復運動，逐步恢復肢體的運動技能。

據中商產業研究院《2018年中國康復器械行業市場前景研究報告》數據，我國有 2 億多慢性病患者，其中存在康復需求的超過1000 萬。有機構統計顯示，75%的慢性病患者因便利性希望選擇家庭康復，自我診斷、自我護理、自我康復訓練的意願強烈，簡便易用的康復設備市場需求巨大。

與龐大的康復需求形成鮮明對比的是我國目前康復服務能力的不足，主要體現在康復牀位嚴重不足、居家康復器械相對匱乏。

過去，中國醫療體系一向是重急救、重治療、輕預防、輕康復，從而導致了國內康復資源總量不足且分佈不均的情況。

自2012年起，國家開始出台政策探索建立我國的三級康復醫療服務體系。但從現有的三級康復醫療體系情況來看，康復醫院建設還遠未達到目標要求。據衞健委發佈的《2019中國衞生健康統計年鑑》顯示，2018年，全國康復醫院數量為637家，與綜合醫院19,693家的數量相比，僅佔比3%，存在巨大缺口。

2011年，我國康復醫療行業市場規模為134億元，而到2018年，我國康復醫療行業市場規模增長至450億元，年均複合增長率達到了19%，據此推算，到2023年，康復醫療器械的產業規模將超千億元。隨着我國醫療體系逐漸向西方發達國家靠攏，未來康復行業市場容量或將超預期表現。

近年來，我國康復醫療器械行業的平均增速約為 20%左右，康復醫療器械行業已成為醫療器械這個朝陽產業的重要部分、其承載着科技創新與人文關懷，具有廣闊的發展前景，可謂是“朝陽產業中的朝陽產業”。

技術創新鑄就高壁壘

雖然康復醫療器械行業前景廣闊，但眾多國際廠商同樣在虎視眈眈。能夠在激烈的市場競爭中脱穎而出，翔宇醫療依靠的是公司的技術創新能力。

自成立以來，翔宇醫療始終以技術創新為公司發展的第一驅動力，一直秉承着“堅持科技創新支撐，產學研用一體，引領康復未來”的發展理念。公司在國內康復醫療器械領域擁有多項行業領先的核心技術，並且擁有將核心技術轉化為不同系列、不同型號的產品的能力，同時具有大規模量產的能力。公司多次參與國家以及省級重點研發計劃，且參與起草或參與評定康復醫療器械領域的國家或行業多項標準。

在衝擊波、磁療、光療、電療等30餘個技術領域，翔宇醫療都擁有自主知識產權保護的核心技術，目前公司已獲授權發明專利17項、實用新型專利363項，已擁有96項第II類醫療器械註冊產品及39項第I類醫療器械備案產品；參與起草1項國家標準、參與起草或參與評定25項行業標準；獲得省級科技成果32項。

翔宇醫療始終堅持把技術研發放在極其關鍵的位置，一直不斷加大技術研發投入，每年在技術開發及創新方面的支出呈持續增長的趨勢。

隨着5G、物聯網、人工智能的時代的到來，康復醫療器械行業也開始出現新業態，物聯網、智能化、康復機器人等康復新業態受到關注。作為國內領先的康復理療器械廠商，翔宇醫療在智能化方面也進行了佈局。

翔宇醫療利用物聯網大數據技術實現設備間的互聯互通，能夠集合、分析終端醫療機構反饋的臨牀需求和經驗，也研發並生產出多款智能型設備。本次IPO，公司的募投項目也是在往這個方向發展，其中包括康復設備研發及展覽中心建設項目、智能康復醫療設備生產技術改造項目、智能康復設備（西南）研銷中心項目等，力求通過開展康復機器人、高頻類產品和中醫產品的研發工作，提高公司產品的智能化、高端化水平。