逆週期整合紅利凸顯TCL科技Q3歸母淨利同比增長68.5%

10月28日，TCL科技發佈2020年三季報。年報顯示，TCL科技前三季度實現營業收入487.1億元，同口徑同比增長18.4%，歸屬於上市公司股東的淨利潤20.3億元，剔除一次性重組收益後歸屬上市公司股東淨利潤同口徑同比增長28.9%。其中三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤8.17億元，同比增長達68.5%。

行業復甦、管理改善及產品技術優化 華星進入盈利上升期

面對複雜的國內外經濟形勢和激烈的市場競爭，在行業整體虧損的上半年，公司旗下TCL華星大尺寸業務一直保持盈利，這既是逆勢擴張所帶來的規模紅利，也得益於公司在工藝優化、國產化推進等方面一直推行的極致降本增效策略，極大的增強了企業綜合競爭力。

隨着三季度TCL科技取得了營收、利潤上的全面突破，各項數據環比、同比大幅改善，這既得益於面板行業競爭格局改善，價格進入上升通道，也與TCL華星的管理效率和經營策略息息相關。

得益於TCL全產業鏈佈局，TCL華星緊隨市場趨勢對產品結構持續優化，率先推出65、75等高清大尺寸新型產品，奠定了其在當前高端大尺寸市場的優勢。在中尺寸市場領域，TCL科技也保持了敏鋭嗅覺和對消費需求的深入洞察：即對商用顯示、中尺寸需求的提前佈局與產能組配，TCL科技的筆電、平板、車載產品均實現量產出貨，並引入了聯想、Dell、HP等品牌客户，同時也積極拓展穿戴等新興業務，提升產品滲透率，構築了在中尺寸上的競爭優勢。

如今的TCL科技不僅穩坐“面板雙雄”的地位，也在以創新性、顛覆性思維完成全球領先者的角色轉變，積極佈局Micro-LED、印刷打印 OLED 、柔性屏等下一代顯示技術領域，打造以技術創新為核心驅動的全球領先競爭力。

逆週期橫向併購整合 加快新型顯示量產進程

TCL科技三季報顯示，其主營業務中，TCL華星實現營業收入323.8億元，同比增長31.9%，淨利潤5.66億元，其中三季度實現淨利潤7.0億元，環比提升6.59億元，同比增加151.6%。同時，公司依託產業內已建立的效率和規模優勢，在半導體顯示橫向及縱向產業鏈上，積極進行戰略投資與兼併收購。

8月，TCL華星收購蘇州三星8.5代線，強化了華星與三星戰略合作關係，進一步降低銷售費用及訂單波動，並形成新的全球產業鏈分工聯盟。

9月，TCL華星t7產線成功點亮，填補了中國大陸在8K超高清先進產品的市場空缺。同月，TCL科技收購武漢華星t3產線39.95%股權，增厚歸母貢獻，進一步加碼在高端智能手機和移動PC顯示面板領域的研發和生產。

同時，TCL華星也全方位佈局下一代顯示技術，積極推動核心材料、工藝開發及產業生態建設。3月初，TCL華星與三安半導體簽下戰略合作協議，宣佈共同成立實驗室，聯合發力Micro-LED顯示技術研發；6月，TCL華星戰略投資日本JOLED公司，雙方就印刷顯示展開深度技術合作；10月，在2020中國國際OLED產業大會上，公司表示廣州8.5代印刷OLED產線已經進入籌建階段，戰略意圖直指打造全環節印刷顯示產業生態，加速推動印刷顯示工業化量產。

顯示行業產能供給改善 新技術推動交互需求增長

受利潤率降低加上中國面板產業快速崛起的因素影響，韓、枱面板產業近年來相繼減產轉產以及退出，LCD 產業逐漸轉向中國大陸主導階段，同時也結束了原本供大於求的局面。

儘管全球消費市場受疫情影響的餘波尚存，但進入三季度傳統旺季以來，消費電子行業復甦的趨勢已然明朗。根據市場調研機構TrendForce數據，第三季度北美電視需求大幅上升兩成，疊加上半年電視品牌廠因疫情將出貨時程遞延，第三季度全球電視出貨量以6,205萬台創下單季歷史新高紀錄，季增幅高達38.8%，年增12.9%。

除居家防疫帶來對終端需求顯著提高外，此前因受疫情影響而推遲的奧運會、歐洲盃、美洲盃等大型體育賽事有可能會在 2021年恢復舉辦。屆時，面板將有望在出貨面積以及價格上實現全方位的增長。

伴隨着AI、5G等新技術的逐步普及，人們除了追求大尺寸、高清電視的視覺享受外，還提出了對於“智慧交互“、”loT“、“信息共享”等方面的需求。而TCL華星針對這點也早已發力，在今年北京InfoComm China 2020展會上， TCL智慧辦公場景解決方案將大屏顯示、辦公軟件、協同交互等整合為一體化硬件，疊加獨家開發的T-SMS智慧會議系統，使用户得以高效協同，獲得極致的會議、辦公體驗。

因此，可以説在供需雙改善疊加行業集中度提升的新週期中，“化行業低谷為發展機遇”這一概念，在TCL科技與京東方這對面板雙雄身上已經的得到了充分驗證。率先完成行業整合，齊聚成本優勢，領先技術，市場份額的國產面板龍頭，確實有機會踐行其戰略，成為全球半導體顯示行業的領先者。