貝泰妮大存大貸，部分經銷商資本、員工“雙零”

【環球網 記者陳超】雲南貝泰妮生物科技集團股份有限公司以“薇諾娜”品牌為核心，主營產品是植物活性成分的皮膚護理產品，據Euromonitor的統計數據，公司旗下“薇諾娜”品牌在2019年度國內皮膚學級護膚品市場排名第1。另一方面，該公司的營業額同比增速在2018年和2019年還分別高達55.44%和56.69%，但是貝泰妮今年上半年的營業額僅為9.42億元，尚未達到2019年全年19.44億元的一半，這指向貝泰妮的業務成長性遭遇重大變化。

根據財務數據顯示，貝泰妮2019年末和今年上半年末的貨幣資金餘額分別高達5.27億元和5.15億元，僅今年上半年的利息收入金額就高達135.89萬元；但另一方面，貝泰妮在今年上半年還新借入了2675.56萬元銀行貸款，導致短期借款餘額從2019年末的1495.66萬元增加到今年上半年末的4172.62萬元，進而導致利息支出達38.87萬元，而2019年全年則僅為2.65萬元。

一方面是大量貨幣資金留存在賬上，另一方面卻是新借入數千萬元貸款，請問這樣的大存大貸數據並不符合正常的財務邏輯。不僅如此，本次貝泰妮上市計劃融資中，將有3億元用於補充流動資金；但僅從公佈的數據來看，該公司的流動資金並不緊張。

值得關注的是，招股書披露，報告期內公司對前五大線上經銷商客户的銷售收入分別為1498.62萬元、3814.08萬元、3255.52萬元和2230.18萬元，公司前五大線上經銷商客户較為穩定。但與此同時，招股書披露的線上經銷商模式下的前五大客户信息顯示，2020年上半年的前五大線上經銷商，與2019年相比僅有“上海溪漫實業有限公司”是重疊客户，其他四大線上經銷商全部更換。那麼，招股書中針對線上經銷商客户“較為穩定”的判斷，又是從何而來？

不僅如此，在貝泰妮的主要線上經銷商中，大量存在無實繳資本、無員工的“空殼公司”。例如“温州嗯啊網絡科技有限公司”成立於2017年11月，註冊資本僅為50萬元、2019年末實繳資本為零；“杭州涵婭電子商務有限公司”、“上海初澱貿易有限公司”截止到2019年末的實繳資本、員工社保繳納記錄均為零，“杭州沐芩電子商務有限公司”、“上海凝時貿易有限公司”的實繳資本均為零。

還有“福建平潭悦美優品電子商務有限公司”也值得關注，招股書披露這家公司是貝泰妮前員工參股的公司。針對貝泰妮與該公司的具體合作，招股書披露：2018年度，公司為拓寬微信平台的銷售渠道，開始與該客户展開合作；區別於公司其他線上經銷商以天貓、淘寶或京東平台經銷為主，其通過微信平台的銷售具有一定的差異化競爭優勢；2019年度，公司基於微信平台搭建的薇諾娜專櫃服務平台發展迅速，公司適時調整經營戰略，集中資源發展微信平台線上自營銷售業務，因此公司於2019年中終止了與該客户的合作。

從公開信息來看，“福建平潭悦美優品電子商務有限公司”成立於2018年1月，當年就以近兩千萬元的銷售額成為貝泰妮的第一大線上經銷商，而截至到2019年末該公司的實繳資本為零、員工社保繳納記錄僅為2人。

另據招股書披露，“樂山軒沙貿易有限公司”是貝泰妮2018年的第三大線上經銷商，同時招股書也披露到貝泰妮與該客户從2015年開始建立了合作關係。但與此同時，根據《全國企業信用信息公示系統》公示的信息，“樂山軒沙貿易有限公司”是在2018年1月成立的，那麼貝泰妮怎麼可能早在2015年就與該客户建立銷售關係？

此外，招股書披露，“上海百好博化工有限公司”在報告期內一直都是貝泰妮的前五大供應商之一，今年上半年還以兩千萬元的採購額位列貝泰妮第一大供應商的位置。公開信息顯示，“上海百好博化工有限公司”成立於2007年4月，目前該公司已經成立了清算組。這樣一家與貝泰妮具有穩定採購合作關係的供應商，在貝泰妮準備上市的關鍵時候，開始着手清算，這同樣是值得懷疑的。