三季度QDII基金微幅加倉 看好科技、消費、醫藥

基金2020年三季報披露完畢，合格境內機構投資者（QDII）基金的佈局思路浮出水面。

截至三季度末，權益類QDII基金平均股票倉位達到87.75%，較二季度有小幅提高，信息技術、非日常生活消費品和生物醫藥受到QDII基金的青睞。展望後市，多位績優基金經理看好港股市場，整體上精選行業和個股應對市場波動。

三季度微幅加倉

偏愛信息技術、金融

Wind資訊數據顯示，納入統計的148只權益類QDII基金（含指數型基金，包括混合型和股票型）三季度末平均倉位為87.75%，較二季度末的87.61%（可比數據）略有提升。

港股和美股依然是QDII基金投資佈局的重點。在具體板塊和重倉股方面，QDII基金經理普遍對信息技術、金融等板塊進行了重點佈局。從行業配置看，三季度末，QDII基金對科技、消費、醫藥行業的佈局力度較高，配置信息技術、非日常生活消費品、醫療保健等板塊股票的比例分別達到16.05%、18.98%和13.44%。此外，能源、原材料、工業、日常消費品、金融、公用事業、房地產等行業的配置比例也比較高，分別為6.31%、2.82%、4.83%、4.74%、5.77%、0.99%和2.74%。

重倉股方面，騰訊控股、美團、蘋果、阿里巴巴是多數QDII基金的第一大重倉股。

基金經理在季報中透露了他們的投資路徑。如業績領先的廣發全球精選基金經理餘昊表示，三季度基金的倉位整體較高，積極把握疫情和貨幣政策帶來的配置機會。在標的區域方面，平衡了港股、美股、美股中概股的配置；行業方面繼續配置成長性行業，如科技和消費等。

華夏大中華企業基金表示，三季度基金平均倉位有九成，核心配置在消費、科技、醫藥行業，規避了能源、原材料，低配金融、房地產行業。基金經理強調，香港及中概股IPO備受追捧，報告期充分利用QDII基金的優勢參與海外IPO認購，獲配思摩爾國際、農夫山泉、小鵬汽車、貝殼等多隻新股。

績優基金看好港股

談及後市，南方香港成長基金表示，四季度維持謹慎樂觀的判斷，雖然短期貨幣現象將進一步推升核心資產的股價，對中長期全球市場的金融風險保持關注和警惕，關注貨幣政策的拐點以及企業自身的內生增長情況。

“香港市場的性價比仍具有吸引力。第一，香港國安法於6月30日正式頒佈並且得到有力實施，香港地區局勢出現長期根本性的積極變化。後續關注在國安法框架下推出長期改革措施的節奏，尤其是教育、税法、土地等關鍵問題上。第二，中概股迴歸的趨勢已經明朗。第三，近期眾多優質公司登陸香港市場進行首次上市，這些標的中部分公司具備長期的增長前景，也為香港市場注入新的活力。”南方香港成長基金相對看好醫療服務、CRO、高等教育、K12教育培訓、豪華車經銷商、電商、內容及傳媒行業、優質的國產新興品牌及零售商等未來3-5年具備長期成長屬性且被低估的子行業。

景順長城大中華基金經理也表示，四季度，港股低估值順週期板塊有望獲得長線資金的青睞。同時，高成長行業仍然是市場最為關注的領域，組合上相對均衡兼顧成長和價值，爭取為客户獲取持續收益。不過也要注意風險的出現，第一，估值過高是市場核心風險點；第二，美國財政刺激方案如未能通過，將對市場有一定負面影響。第三，美國總統大選結果發生意外衝擊或大選結果推遲，市場將面臨回調。第四，疫情發展出現惡化，疫苗效果低於預期等。

交銀施羅德環球精選價值基金對四季度持謹慎樂觀態度，對美股保持相對謹慎的態度。美國總統大選臨近，國際市場不確定性因素在增多。中期來看，大選後，預計美股市場或重拾增長，預計高成長標的表現或將繼續優於價值股，科技、消費板塊有望繼續領漲。港股市場，雖然相對估值低，但仍然會跟隨歐美股市同步調整。港股市場的投資方向，將主要集中在純內需拉動的可選消費、互聯網，以及受益於出口回暖並且在海外建有配套產能的傳統制造型企業。

“我們重點關注美國總統大選前後將會出現的變化，以及其對於全球資本市場的潛在影響。就第四季度而言，疫苗的研發進展，明年全球的貨幣及財政政策展望，也是我們關注的重點。”中銀全球策略基金經理在三季報中表示。