前10月房企融資破萬億元 壓力不減 11月迎年度償債高峯

11月2日，貝殼研究院發佈報告顯示，2020年1至10月房企境內外債券融資累計約10283億元，融資規模突破萬億，同比微增1%，該增幅較2019年同期大幅收窄20個百分點。

貝殼研究院高級分析師潘浩表示，2020年前10月融資規模佔比2019年全年為87.1%，至年末，房企在金融監管升級的過渡期內將面臨降負債與衝業績的雙重壓力考驗。

受疫情影響，境外融資佔比較去年同期有所下降。具體來看，1至10月我國房地產企業境外債券規模佔比38%，較2019年同期下降8個百分點，為2017年以來同期低點，境內債券1至10月規模佔比62%，較1至9月下降1個百分點。

從10月單月來看，共發行債券66筆，較上月增加1筆，發行規模摺合人民幣約692億元，較上月下降10.7%，但單月規模同比上升4.2%。

潘浩表示，10月單月融資下滑的主要原因受黃金週影響和監管效應初顯。10月房企境內發債47筆，融資規模約360億元，環比下降34.4%。

從發債成本來看，10月境內債券融資平均票面利率為4.76%，較上月微增0.05個百分點。境外債券融資平均票面利率受香港中化5億美元1.63%低息永續債拉低，為6.74%，較上月大幅下降。但房企境外融資成本仍分化嚴重，其中頭部房企碧桂園融資利率為3.875%，而百強尾部房企佳源國際融資成本則高達12.5%。

中原地產首席分析師張大偉表示，隨着6月海外疫情的部分緩解和國內房地產市場的平穩，融資窗口再次打開。因此，房企儘量通過長短期、境內外，成本高低的各種融資方式進行大額度融資。

潘浩認為，10月境內外債券融資到期債務規模約816億元，較上月下降3.7%，9-10月已連續兩月發債規模不及到期債務規模，房企短期資金流動性壓力上升。在即將到來的11月，將迎來年內最大到期債務規模1071億元。這意味着，10月房企強勁的銷售業績將對沖一部分流動性壓力，而高負債房企將面臨年內最大考驗。