盛劍環境業績下滑壓力大，多項數據違背正常財務邏輯

【環球網 記者 陳超】上海盛劍環境系統科技股份有限公司的主營業務是泛半導體工藝廢氣治理系統及關鍵設備的研發設計、加工製造、系統集成及運維管理，為客户定製化提供廢氣治理系統解決方案，下游客户包括京東方、華星光電、天馬微電子等企業。值得關注的是，盛劍環境在今年上半年的營業額僅為3.78億元，僅相當於去年全年8.86億元的四成左右，淨利潤同樣未達到了去年全年的一半。

根據招股書披露，公司的廢氣治理系統業務和濕電子化學品供應與回收再生系統業務主要通過招投標獲取，公司的廢氣治理設備業務主要通過競爭性談判獲取，其中廢氣治理系統業務和濕電子化學品供應與回收再生系統業務是盛劍環境的核心業務，收入比重在80%以上。在正常的邏輯下，這也就對應着盛劍環境應當存在大量招投標事項。

但是根據《天眼查》查詢顯示，盛劍環境最早一次中標公告，是發生在2019年7月的招投標事項，招標人是京東方旗下的“鄂爾多斯市源盛光電有限責任公司”，項目為“第5.5代AM-OLED有機發光顯示器件項目”；而在此之前，盛劍環境並無中標記錄等信息，這與公司所稱的“主要通過招投標獲取”存在差異。

再來看盛劍環境的經營信息，根據招股書披露，盛劍環境在2019年的資本性支出共計6760.23萬元，其中包括購建上海和輝光電有限公司第六代AMOLED顯示項目-剝離液回收系統的投資支出達3624.38萬元，而在此前的2018年和今年上半年，針對該項目都未再有資本性支出。

由此計算，盛劍環境在2019年針對該客户的該項目資本性支出，應當在當年末全部體現在存貨項目中，但是招股書第405頁披露的2019年末“前五大未完工項目成本金額”中，並未包含該客户及該項目。

此後，盛劍環境針對客户“上海和輝光電有限公司”的“第6代AMOLED顯示項目---剝離液回收系統BOT項目（二 期）”未完工項目成本金額在今年上半年末還有950.07萬元，進而這意味着公司在今年上半年針對該項目結轉的營業成本，應當在2600萬元以上。

根據會計核算的匹配性原則，存在成本結轉，就必然對應着有營業收入。盛劍環境針對前述項目成本結轉，就應當對應着高於2600萬元的銷售收入確認，但事實上招股書披露的今年上半年前五大客户中，也未包含“上海和輝光電有限公司”。也即，盛劍環境在2019年針對“上海和輝光電有限公司”的“第6代AMOLED顯示項目---剝離液回收系統BOT項目（二 期）”的6760.23萬元資本性支出，既沒有足額體現在成本結轉中，也沒有足額體現在存貨中，這並不符合正常的會計核算邏輯。

不僅如此，招股書披露，“南通市騰飛工業設備安裝有限公司”在報告期內一直都是盛劍環境的第一大安裝勞務供應商，2017年的採購金額就高達上千萬元，2018年和2019年則將近三千萬元。

根據公開信息顯示，“南通市騰飛工業設備安裝有限公司”註冊成立於2010年6月，在2017年3月才獲得了建築機電安裝工程專業承包三級資質（D332142953），同年10月獲得的江蘇省住房和城鄉建設廳頒發的《建築施工企業安全生產許可證核准》（【蘇】JZ安許證字【2017】901519），也即該公司在獲得相關承包資質當年就成為了盛劍環境的第一大安裝服務商；另據這家供應商的實際控制人為黃愛兵，此人還曾於2009年註冊成立過“啓東市友好工業設備安裝工程隊”，後被吊銷營業執照。至於盛劍環境為什麼選擇一家剛剛獲得施工資質的公司作為第一大安裝服務商，招股書並未作出解釋，公司也未就此接受記者採訪。

此外，根據招股書第509頁披露的“發行人及其子公司正在履行的合同金額在 1000萬元及以上的重大采購合同”信息，其中僅涉及到“廣漢鑫貴特氟龍防腐科技有限公司”和“上品興業氟塑料 （嘉興）有限公司”兩家供應商，而每年與盛劍環境保持上千萬元合作的“南通市騰飛工業設備安裝有限公司”、“ 上海翰文環保科技有限公司”、“ 蘇州一眾機電工程有限公司”等主要供應商，均未出現在重大采購合同中。